L'équipe américaine a transformé le meeting de Davos en avant-première du Superbowl. Le secrétaire au Trésor Stephen Mnuchin, l'architecte de la réforme fiscale, et le secrétaire au Commerce, le milliardaire Wilbur Ross, ont fait des ravages sur la défense européenne avec des bordées en faveur d'une dévaluation compétitive du dollar ("une panacée économique") et des menaces de guerre commerciale contre la Chine ( "ils ont commencé"). Les deux ont ainsi préparé le terrain à Donald Trump, aujourd'hui engagé dans une série de pourparlers avec les dirigeants, demain prêt à lancer son anathème contre la mondialisation. Le paquet européen Merkel-Macron-Gentiloni a déjà réagi. Aujourd'hui, c'est au tour de Mario Draghi qui se bornera probablement à souligner que l'appréciation de l'euro freine la reprise de l'inflation, mais ne change pas sa direction. Mais la stratégie de Trump suscite aussi les premières inquiétudes dans les milieux boursiers.
« Il me semble – commente Giuseppe Sersale d'Anthilia – qu'il y a toutes les caractéristiques d'une politique vouée à échanger des succès à court terme contre des problèmes à long terme : les conditions idéales pour la formation d'une nouvelle bulle spéculative dans les 18/24 prochains. 40mois". Ray Dalio, le fondateur du fonds Bridgwater, l'un des plus importants au monde, a déclaré dans une interview à Bloomberg qu'il s'attend à une baisse des obligations comme on ne l'a pas vue depuis XNUMX ans.
MAINTIEN DE L'ASIE, PÉTROLE AU-DESSUS DE 71 DOLLARS
La faiblesse du dollar pèse ce matin sur les marchés financiers d'Asie. L'indice Bloomberg du dollar, basé sur la comparaison entre la devise américaine et les principales contreparties dans le monde, a clôturé la journée d'hier en baisse de 1% à 89,2 points, au plus bas depuis fin 2014. Ce matin nous sommes à 89 points. L'euro s'échange à 1,2439 contre le dollar, le plus haut depuis 2014. Le renminbi chinois à 6,32 est le plus haut contre la devise américaine depuis 27 mois.
Les prix du pétrole s'envolent également, franchissant ce matin la barre des 71 dollars. Le WTI s'échange à 66,31 dollars, au plus haut depuis 2014. Les stocks américains continuent de baisser, la semaine dernière il y a eu une baisse de 1,07 million de barils, la dixième baisse consécutive.
La Bourse japonaise commence à clôturer en baisse de 1%, tandis que le yen monte à 109,2 contre la devise américaine, contre 109,9 hier. Les ventes ont touché principalement les entreprises exportatrices, plus vulnérables à l'appréciation du yen.
Les marchés boursiers chinois sont également en baisse. Hong Kong -0,4 %. Indice CSI 300 des bourses de Shanghai et Shenzhen -0,6%. Taipei -0,1 %.
TOMBER LES JETONS. THUD DES INSTRUMENTS DU TEXAS
Wall Street contrastée : hausse modeste du Dow Jones +0,16%, ralentissement du S&P -0,16% et du Nasdaq +0,61%. Liaisons sous pression. Le rendement des bons du Trésor à 2,64 ans est à 2,61%, contre XNUMX% la veille.
Les semi-conducteurs (-2,3%) sont sous pression après la chute de Texas Instruments – 8,50%. Nouvelle baisse pour General Electric -2,66% après le lancement d'une enquête sur des irrégularités constatées dans les comptes passés par la Sec. IFaits marquants dans le secteur pharmaceutique Abbott Laboratories +4,20% après l'excellente performance trimestrielle.
AUSSI L'EUROPE EN ROUGE. MAIS L'ÉCONOMIE TIRE
La forte appréciation de l'euro a conditionné la session européenne de l'après-midi, déjà tendue en raison de la réunion d'aujourd'hui de la direction de la banque centrale. Dans ce contexte, la faiblesse des barèmes de prix du Vieux Continent a été tenue pour acquise, malgré de nouvelles données positives provenant des indices PMI.
- A Piazza Affari, l'indice Ftse Mib a terminé en baisse de 0,9% à 23.622 XNUMX points.
- Les autres marchés étaient également dans le rouge : Francfort -1,07%, Paris -0,72% et Madrid -0,44%.
- La pire bourse a été celle de Londres : la devise américaine perd également de l'impact sur la livre.
- En preuve à la City le titre London Stock Exchange +5%. Selon Sky News, le fonds activiste Tci prévoit une prise de contrôle de 15 milliards de livres sterling de la société qui contrôle 100% de Borsa Italiana.
- Les données économiques continuent d'indiquer une forte croissance de l'économie européenne. Le PMI composite préliminaire de janvier de la zone euro, compilé par IHS Markit, est passé à 58,6 points – le chiffre le plus élevé depuis juin 2006 – contre 58,1 et 57,9 en décembre estimés par les économistes. « Il n'y a rien de mal à cela, ce sont des données vraiment solides. Le début d'année est impressionnant pour la zone euro" commente le chef économiste d'IHS Markit Chris Williamson, ajoutant que si les PMI restent à ces niveaux, on peut s'attendre à une croissance de 2018% pour le premier trimestre 1. « Ces données contribueront à la rhétorique restrictive (de la BCE).
BTP A 1,90% AU JOUR DE LA BCE. 6,5 MILLIARDS DE BOT AUX ENCHÈRES
Climat de prudence hier sur les emprunts d'Etat en vue de la réunion de politique monétaire de la BCE, conditionnée par la hausse de l'euro. Draghi, dans une lettre à un membre du Parlement européen, a déclaré que "l'assouplissement quantitatif" de la BCE n'a pas déclenché de mouvements "statistiquement significatifs" du taux de change : l'évolution de la devise est "un effet secondaire, certainement pas l'objectif de le Qe achète".
"La force récente de l'euro réduira les projections d'inflation sous-jacente de la BCE d'environ 0,1 à 0,2 point de pourcentage", a prédit Kim Liu, stratège d'Abn Amro.
Après une matinée au cours de laquelle le BTP en baisse a montré un léger élargissement de l'écart sur l'Allemagne sur les prises de bénéfices après les récentes hausses, une baisse du Bund a conduit à un nouveau resserrement de l'écart.
Le rendement du BTP à 10 ans est passé à 1,90 % (contre 1,87 %), tandis que l'écart avec le 0,59 ans allemand était de 132.10 %. il s'est contracté à 0,45 points de base (-XNUMX%).
Le ministère de l'Économie proposera 6,5 milliards d'euros de BOT à 6 mois, à échéance le 31 juillet 2018, aux enchères lundi 29 janvier prochain contre une quantité similaire à échéance.
BANQUES, L'ADDENDUM EST EN RETARD, LES ANCIENS POPULAIRES SOUFFLENT
Coup de frein définitif pour les banques (indice du secteur. 0,48%) après une journée mouvementée, marquée par les déclarations de Danièle Nouy, responsable de la Supervision de la BCE : l'addendum de la BCE sur les crédits bancaires non performants sera finalisé dans le premier trimestre de cette année, mais Francfort pourrait retarder son application.
La nouvelle a donné un coup de fouet aux anciens Populars : Bper+2% Kepler-Cheuvreux renforce la note Achat en ajustant l'objectif de cours à 5,40 euros contre 4,70 euros avec un potentiel de hausse d'environ +30%. Positif aussi Ubi +1% et Banque Bpm +0,1 %. Frein Intesa -1,2%. Unicredit+ 0,3%.
MALACALZA DE NOUVEAU A L'ATTAQUE A CARIGE
ça rebondit Créval+5%, après avoir touché le minimum historique hier. Carige+3,4 %. La famille Malacalza est revenue à l'assaut de la récente augmentation de capital, déplaçant, dans une lettre au président Giuseppe Tesauro, une longue série de critiques concernant «la gestion globale, la conduite juridique et communicative de l'opération par les banques garantes, de Carige, ses conseils juridiques et ses chargés de communication ».
Le managé était peu ému. Banca Generali -0,2% : Kepler Cheuvreux confirme la recommandation d'achat et l'objectif de cours à 33 euros. Les analystes s'attendent à un solide quatrième trimestre 2017 (publication des comptes le 9 février). Aussi FinecoBanque -0,60 à 9,88 euros, il clôturait un peu moins de 10 euros après avoir atteint un nouveau plus haut historique à 10,09 euros.
Le secteur de l'assurance est dynamique. Avance Général +1% : selon Reuters, Edizione Holding compte doubler sa participation à 2%. Sel aussi Assurance Cattolica +1,2% dans l'attente de la présentation prochaine du plan d'affaires 2018-2020.
THUD DE STM.TONFO LES COMPTES DU TRIMESTRE
Le krach de Wall Street par Texas Instruments -5% est à l'origine de la forte baisse de stm -8,7%, plombé par le ralentissement du dollar. Dans la matinée, JP Morgan avait réduit le prix cible de la société à 23 euros contre 26 euros, confirmant la recommandation de surpondération. Les résultats du trimestre seront annoncés ce soir,
UTILITIES WEAK : ENEL, TELECOM ET ATLANTIA EN ROUGE
Utilitaires faibles : Terna-1,93% Snam -1,54% Italgas -1,27% Enel -1,15 %. Reculez A2A -0,9% au jour de la réorganisation de Acs-Agam, l'entreprise d'utilité publique de la Lombardie du Nord dont A2A sera le premier actionnaire après l'OPA avec 38,9%.
Freins Atlantia -0,4% : la pression d'une partie du gouvernement madrilène se poursuit sur le premier actionnaire d'Abertis à rejoindre l'OPA lancée par ACS Hochtief et non l'offre du groupe italien.
Tim – 0,8% ont démenti les rumeurs de presse relatives au départ du directeur général, Amos Genish, même si plusieurs sources confirment les tensions croissantes entre le dirigeant et l'actionnaire principal Vivendi.
MONCLER AU TOP. JP MORGAN COUPE ENCORE FERRAGAMO
A noter le saut dans le luxe Moncler +2% à 27,50 euros, à un souffle du récent record historique. Jefferies a relevé le cours cible à 31 euros contre 27,50 euros, confirmant la recommandation d'achat.
Nouveau dépôt cible de Salvatore Ferragamo -0,1% par les analystes de Jp Morgan qui ont abaissé l'objectif de cours du titre à 20 euros. Jeudi dernier encore, les analystes de la maison de bourse avaient abaissé l'objectif de 21,5 euros à 20,5 après une note du groupe qui reportait le délai de mise en œuvre du plan industriel.
Pause pendant Fiat Chrysler -0,3% à la veille du conseil d'administration d'aujourd'hui. Selon Auto News, une mini Jeep est en route pour les marchés européens et sera produite à Pomigliano. CNH Industrie -2,3%.
LES TITRES DE RIFFESER VOLENT, TREVI REBONDIT
Dans le reste de la liste :
- saut de Polygraphie, suspendu avec une hausse théorique de 21,26% à 0,25 euro et sa maison mère Monréf avec un 17,65% théorique. L'action a été tirée par le début de la couverture par Banca Finnat de Poligrafici avec une notation "achat" et un objectif de cours de 0,69 euro.
- Continuer la course Trevi, en hausse de 4,11%, qui a clôturé hier en hausse de 19,8%.
