La perspective d'une guerre commerciale avec la Chine inquiète bien plus Wall Street que les hausses à venir du coût de l'argent. C'est ce qui ressort de la tendance des marchés financiers : positive après la déclaration "soft" de la Fed à l'issue des travaux du comité monétaire, qui a en partie stoppé la course du superdollar face à l'euro (passage sous 1,20) et puis a glissé en terrain négatif face au risque d'échec de la mission du secrétaire d'Etat Steven Mnuchin, arrivé hier soir dans la capitale chinoise pour chercher un moyen de réduire le déficit commercial américain (735 milliards de dollars). Une entreprise difficile, à en juger par les prémisses : Washington menace de nouveaux arrêts sur l'importation d'équipements de télécommunications en provenance de Chine. Pékin, selon le PDG de Bunge, le géant du commerce alimentaire, a déjà réduit ses achats de soja aux États-Unis, se tournant vers le Brésil.
Ce cadre explique les incertitudes de Wall Street et des Bourses chinoises, à l'opposé des records des Bourses européennes, galvanisées par la baisse du dollar.
WALL STREET EN ROUGE, THUD DE HONG KONG
Les bourses chinoises étaient faibles ce matin : l'indice blue chips, le Csi 300, oscille autour de son plus bas de huit mois. Les bourses de Singapour (-1,5%) et de Taipei (-1%) ont également chuté. La plus mauvaise bourse est celle de Hong Kong (-1,7%).
Wall Street a également fermé : Dow Jones et S&P500 tous les deux -0,72 %, Nasdaq -0,41 %.
ANALYSTES MUSK SNOBES : 2 MILLIARDS DE MOINS PAR TESLA
La course d'Apple s'est poursuivie (+4,4%), soutenue par l'annonce d'un rachat de 100 milliards, opération rendue possible par les baisses d'impôts de Trump. Selon Bloomberg, les entreprises américaines pourraient racheter des actions pour environ 800 milliards de dollars, soit l'équivalent de la valeur totale de Piazza Affari.
Les marchés ont été freinés par l'effondrement de Paypal (-14%) sous la pression du nouveau canal de paiement d'Amazon. Snap -17,1% après comptes.
Tesla a plongé après avoir rencontré les analystes Elon Musk, qui ont refusé de répondre aux questions. L'action a chuté de 4,5 % : le refus a coûté 2 milliards de dollars au PDG.
LES TARIFS AMÉRICAINS AUGMENTERONT LE 13 JUIN
Le communiqué du comité monétaire de la Fed n'a pas réservé de surprises particulières. La notation consciencieuse selon laquelle l'inflation s'est approchée de la cible a été contrebalancée par l'attente qu'elle se maintiendra autour des niveaux actuels et par la disparition, dans le texte, de la partie dans laquelle il a été observé que la situation macroéconomique s'était renforcée ces derniers mois. Le marché table sur une hausse d'un quart de point lors du sommet des 12/13 juin.
RECORD D'EXPORTATION POUR TEHERN AVANT LES SANCTIONS
Pétrole en légère baisse : Brent en légère baisse à 73,2 dollars le baril après la hausse inattendue des stocks américains. Les marchés attendent les décisions américaines sur le traité avec l'Iran, avant l'échéance du 12 mai. Trump semble prêt à dénoncer l'accord mais les modalités ne sont pas claires. Pendant ce temps, il ressort que les exportations de Téhéran ont atteint en avril leurs plus hauts historiques : 2,6 millions de barils par jour, les premiers clients étant la Chine et l'Inde.
Parmi les compagnies pétrolières de la Piazza Affari, Tenaris brille (+3,5%), à ses plus hauts niveaux depuis environ un an : Kepler Chevreux a relevé l'objectif de cours à 13,5 euros contre 13 euros, confirmant l'opinion 'hold'. Eni (+0,7%) et Saipem (+1,1%) ont également été positifs.
Les comptes record d'Apple et le fantôme des tarifs qui (pour l'instant) s'éloignent de l'Europe poussent les bourses du Vieux Continent, qui clôturent toutes en positif.
L'indice FtseMib (+1,3% à 24.262 points) a clôturé la première séance de mai sur une forte hausse, marquant la valeur la plus élevée depuis octobre 2009, atteignant un maximum de 24.305 points durant la séance.
PIAZZA AFFARI ANNULE LES ANNEES DE LA CRISE
Depuis le début de l'année, la performance du FtseMib s'améliore à +11 %, sur la même période, l'indice Eurostoxx a augmenté d'un modeste +1,4 %, tandis que le Dax de Francfort a enregistré une perte de 1 %.
Il est intéressant de noter qu'après des années de rendements inférieurs à la moyenne, 2018 pourrait représenter le tournant pour les blue chips de Piazza Affari, faisant également un retour sur les actions milanaises à plus faible capitalisation.
Les autres places boursières européennes sont également au diapason, notamment le Dax de Francfort qui progresse de 1,5%. Madrid (+1,01%) s'en sort également bien, avec des hausses plus modestes à Londres (+0,3%) et Paris (+0,2%).
TRABATTONI (KAIROS) : « C'EST POURQUOI LE RALLYE PEUT CONTINUER »
Comment expliquer l'état de grâce de Piazza Affari ? Massimo Trabattoni, responsable des actions pour l'Italie chez Kairos, le voit ainsi : "La récente surperformance du marché italien est le résultat de la composition de notre liste, qui présente en fait un mélange de poids importants de valeurs financières et de valeurs pétrolières, tandis que les cycliques ont un poids beaucoup plus faible que sur d'autres marchés. Dans ce scénario donc, la bourse italienne performe mieux que d'autres où la composante cyclique est plus lourde, comme le Dax par exemple. Et ce malgré l'incertitude politique qui risque de s'éterniser encore quelques semaines. À l'heure actuelle, la question politique ne représente pas une variable significative, et je ne la considérerais même pas comme un facteur de risque. Même si nous devions avoir un gouvernement intérimaire, soit du président, soit de grandes alliances en attendant de nouvelles élections ».
En début d'année, l'économie italienne a maintenu le même rythme de croissance cyclique observé au cours des trois derniers mois de 2017, malgré la contribution nulle de l'industrie anticipée par les chiffres de production, qui sonnaient comme des sonnettes d'alarme faisant craindre un ralentissement du PIB. Deuxième les données préliminaires publiées par Istatentre janvier et mars, le PIB a progressé de 0,3 % en rythme trimestriel, reproduisant l'expansion observée au trimestre précédent.
En mars, le taux de chômage est stable à 11 %. Le taux de chômage des 15-24 ans, c'est-à-dire l'incidence des jeunes chômeurs sur le nombre total de personnes en emploi ou à la recherche d'un emploi, est passé à 31,7% contre 32,5% (révisé) en février, atteignant un plus bas depuis décembre 2011.
DES ÉLECTIONS PLUS LONGUES, LA DIFFÉRENCE DIMINUE
Les élections anticipées étant désormais évitées, le marché secondaire s'est redressé depuis lundi. L'écart de rendement entre les obligations italiennes et espagnoles à 49 ans s'est établi à 30 points de base par rapport au maximum atteint le 52 avril à XNUMX points de base.
L'écart avec le Bund s'est réduit à 121 points pour un rendement à dix ans de 1,79%. Hier, la réponse du marché à l'offre de 2,476 millions de Bobl allemands (obligations à deux ans) a été tiède. Le cinq ans a été attribué avec un rendement allant jusqu'à -0,04% contre -0,10%. Aujourd'hui la France (obligations à moyen/long terme pour 8,5 milliards) et l'Espagne (4,5 milliards) prennent le relais.
INDUSTRIE EN VOL : STM ET BREMBO SUPERSTAR
Les 40 actions qui composent le FtseMib ont presque toutes augmenté. Deux valeurs industrielles ont ouvert la voie : Stm et Brembo.
Stm (+4,5%) a décollé après la publication des comptes d'Apple. "En 2017 - note Equita sim - Apple était le premier client de l'entreprise italo-française, représentant 10,5% du chiffre d'affaires". Tonique dans l'ensemble du secteur technologique européen (+1,16%).
Brembo (+5,63%) brille par une journée positive pour le secteur automobile européen (+1,89%) qui pousse un soupir de soulagement face au report de l'entrée en vigueur des droits américains sur l'acier et l'aluminium. Les marchés parient sur la publication du trimestriel du groupe la semaine prochaine.
FCA REDEMARRE AUX ETATS-UNIS MAIS FREINE EN ITALIE. AUJOURD'HUI LES COMPTES FERRARI
La Bourse étant fermée, les données italiennes sur les immatriculations de voitures en avril ont été divulguées : +6,47% par rapport à il y a un an, se remettant de la baisse de mars.
Journée positive également pour Fiat Chrysler (+2,48%) qui a annoncé mardi une croissance de 5% des ventes de voitures américaines en avril face à un marché en contraction (-4,5%). En particulier, les ventes de Jeep ont brillé : +20% sur la même période de l'année précédente.
En Italie, en revanche, le groupe FCA a enregistré une baisse de 2018% des immatriculations en avril 2,1 par rapport à il y a un an, à près de 46 véhicules. La part de marché du groupe en Italie s'élève à 26,8 %. Le conseil Ferrari (+3,63%) est prévu aujourd'hui.
Parmi les banques, Banco Bpm (+2%) se démarque : plusieurs sujets s'intéressent à ses créances douteuses à liquider. Entente +0,4%, Unicredit -0,2%.
NOUVEAU RECORD POUR MONCLER, LES UTILITAIRES SOUFFRENT
Telecom Italia se redresse : +2,32% à 0,8372 euros en vue de la réunion du 4 mai. Le 10 avril, l'action valait 0,8802 euros.
Dans le luxe, nouveau record historique pour Moncler (+1,5%). Ferragamo +1,4 %. Recordati bondit également en avant (+4%). Les utilities sont négatives : A2A et Italgas affichent des pertes de l'ordre de 1 %.
DANS LE RALLYE SALINI « L'AMERICANA », TONICA ASTALDI
Hors de l'indice principal, Salini Impregilo (+9,35%) a poursuivi la course entamée lundi avec l'annonce de la nomination de Goldman Sachs en tant que conseiller pour l'évaluation des alternatives stratégiques pour la division Plants & Paving de Lane et l'éventuelle cotation sur Wall Rue.
Astaldi a également été tonique avec une hausse de 5,69%. Amplifon a clôturé en hausse de 2,77% le jour des résultats. Ternienergia rebondit de 11,75% après les récentes lourdes pertes.
