Les missiles de Kim ? Ils font peur mais pas trop, aussi parce que la radio de Pyongyang a été vague en annonçant le résultat du lancement, alimentant le soupçon que quelque chose n'a pas fonctionné correctement. Le ton de Trump, en mission au Texas dévasté par l'ouragan, ne laissait alors aucun doute : "Toutes les options sont ouvertes".
La catastrophe de Houston, quatrième ville des Etats-Unis et abritant 125 entreprises de l'indice S&P500, a "une dimension locale", selon l'opinion dominante à Wall Street, qui songe déjà aux bénéfices pour la reconstruction. Pendant ce temps, aujourd'hui, le conseiller présidentiel Gary Cohn et le secrétaire au Trésor Stephen Mnuchin relanceront la réforme fiscale, la dernière carte du président pour regagner du crédit. Ainsi, les marchés, réconfortés entre autres par les bonnes données sur la confiance américaine, semblent déjà avoir absorbé les mauvaises nouvelles.
Sur les grilles tarifaires asiatiques, proches de l'épicentre de la crise géopolitique, les humeurs tournent au beau. Tous les indices sont positifs. A Tokyo, une heure après la clôture, l'indice Nikkei gagne 0,55%. La Bourse de Séoul s'est également redressée (+0,1%), stable à Sydney. Positifs Shanghai (+0,2%) et Hong Kong (+0,7%).
OR EN BAISSE À 1307, NASDAQ ET DOW JONES +0,3%
Le dollar gagne quelques positions : +0,5% face au yen (109,78) et face au franc suisse (0,9550), toujours à des niveaux records. Ce matin, l'euro est passé sous 1,20 (1,1970 après un plus haut à 1,2069, le plus haut depuis janvier 2015). Les marchés sont de plus en plus convaincus que la Fed renonce à une nouvelle hausse des taux en 2017.
L'or, après avoir touché un sommet à 1,325,94 dollars, recule à 1307,80. Cependant, le métal jaune a gagné 8,6% depuis début juillet, lorsque les premières rumeurs se sont répandues sur la sortie de Janet Yellen de la Fed en février.
Après un démarrage dans le rouge profond (-100 points pour le Dow Jones au départ) les listes américaines ont récupéré des positions, grâce notamment à la poussée des technologiques. Les indices ont ainsi clôturé en terrain positif : Dow Jones +0,26%, S&P500 +0,08, Nasdaq +0,3%.
Les compagnies d'assurance sont sous pression (-0,6 %, au plus bas depuis deux mois). Les dommages causés par Harvey pourraient s'élever jusqu'à 100 milliards de dollars selon un premier calcul.
22,5 milliards de mariage dans le secteur aéronautique. United Technologies (+2,9%) est en pourparlers avec Rockwell Collins (+2,2%) pour créer le premier fournisseur de Boeing et d'Airbus.
Nike glisse (-1,9%) après que Morgna Stanley a réduit l'objectif à 64 $ (-3). Coup de poing également pour Best Buy (-11,9%). La société a reconnu que les progrès récents ne semblent pas durables au cours des prochains trimestres.
PÉTROLE EN DÉCLIN. TENARIS ET SAIPEM SOUFFRENT
Le pétrole Wti continue de souffrir (-1,3% à 45,95 dollars). Le spread face au Brent (51,60) est monté à près de 6 dollars, au plus haut depuis deux ans. Tenaris souffre : -1,34% à 11,07 dollars, sur des plus bas depuis mai 2016, aggravant la perte depuis le début de l'année à -35%.
Le groupe a fermé plusieurs usines au Texas suite à l'impact de l'ouragan Harvey. En particulier, toutes les usines de Houston, Freeport et Bay City sont fermées. Tenaris "a demandé à tous les employés de prendre des précautions et de ne pas circuler dans la rue". Peu de mouvement Eni (-0,15%), forte baisse Saipem (-3,66%).
Saras fait partie des meilleures performances avec un gain de 2% à 1,98€. L'action de la société de raffinage bénéficie de la fermeture forcée de certaines usines au Texas suite à l'ouragan Harvey, qui a provoqué une diminution temporaire de la capacité mondiale de raffinage. Les marges de raffinage de la zone Med restent à des niveaux élevés et à leurs plus hauts niveaux de l'année.
Cependant, l'image sous-jacente du secteur reste complexe, surtout en raison des tensions croissantes en Libye, en Irak et au Nigeria, qui pourraient entraîner des difficultés d'approvisionnement pour les raffineries européennes.
AVENIR EUROPÉEN DANS LA REPRISE, MERKEL POUR UNE NOUVELLE GOUVERNANCE EUROPÉENNE
Les ventes ont touché toutes les principales places boursières européennes, qui se sont toutefois partiellement redressées au final par rapport aux plus bas de la séance. Les contrats à terme anticipent un démarrage en hausse de 0,4 %. Au bas du classement d'hier se trouve Milan : sur la Piazza Affari, le Ftse Mib a clôturé de 1,46 %, à 21.406 40, avec des baisses pour les 0,64 actions du panier principal. Les pertes de l'indice Star ont été plus contenues (-XNUMX%).
Baisse similaire pour Francfort (-1,46%). La force de l'euro a annulé l'effet de la confiance des consommateurs allemands, qui a augmenté plus que prévu, à son plus haut niveau depuis octobre 2001. Angela Merkel, lors d'une conférence de presse, s'est déclarée favorable à un ministre des finances de la zone euro et à la proposition de transformer le MES (mécanisme européen de stabilité) en une sorte de fonds monétaire pour les pays de la zone euro. La chancelière allemande a ajouté qu'elle était favorable à la création d'un budget pour l'euro, "mais pas des centaines de millions, mais de petites sommes pour commencer à faire des réformes alors qu'il n'y a pas de marge en raison du pacte de stabilité et de croissance".
Paris a également clôturé dans le rouge (-0,94%). Le PIB de la France a augmenté de 0,5 % au deuxième trimestre, conformément aux attentes. Il s'agit du troisième trimestre consécutif de croissance. Madrid est également en baisse (-0,57%). Selon le journal Expansion, le groupe espagnol Acs sonde la volonté de certains fonds chinois basés à Hong Kong de rejoindre l'offre sur Abertis pour contrer celle d'Atlantia (-1,30%). L'article mentionne Ying Zhan Investment Limited qui a racheté Urbaser à ACS l'année dernière. Hors zone euro, Londres perd 0,87%, Zurich -0,57%.
LE SPREAD À 174, L'ENCHÈRE À MOYEN-LONG TERME AUJOURD'HUI
Le secondaire italien a clôturé plat, récupérant la baisse liée au climat d'aversion au risque déclenché par les tensions géopolitiques, à la veille des adjudications à moyen/long terme. L'écart de rendement entre le BTP et le Bund sur le segment 10 ans s'est établi à 174 points de base, contre 172 en fin de séance mais en baisse par rapport au plus haut de la journée de 178 points. Le taux à dix ans a légèrement baissé à 12,07% contre 2,08% à la dernière clôture, après un pic à 2,10% en séance. L'enchère de moyenne-longue aura lieu aujourd'hui, la première depuis fin juillet. Le Trésor proposera jusqu'à 7,25 milliards en BTP et Ccteu à 5 et 10 ans.
Lors de la dernière séance, le rendement de l'enchère d'août 2022 à cinq ans valait aujourd'hui 0,89%, une légère augmentation par rapport aux 0,88% du placement en juillet et celui d'août 2027 à dix ans s'élevait à 2,14%, en baisse par rapport à 2,16% de la dernière enchère. Le rendement a augmenté hier au plus haut depuis avril lors de l'enchère semestrielle du Bot. Le Trésor a placé les 6 milliards d'euros attendus contre les 6,15 milliards dus. Le Portugal procédera aujourd'hui à une opération d'échange dans laquelle il offrira des obligations d'État à échéance octobre 2022 contre le rachat d'obligations à échéance juin 2018, juin 2019 et juin 2020.
MEDIASET SOUS LE FEU, TELECOM DOWN AUSSI
Le maillot noir de Piazza Affari, c'est au tour de Mediaset (-3,6%). Les titres du secteur (le deuxième pire d'Europe) ont été pénalisés par la chute de l'allemand Prosiebensat (-14,7%) après un énième avertissement sur la tendance des ventes publicitaires, jugée faible au troisième trimestre. La faillite de la filiale espagnole Mediaset Espana pèse également lourdement, faute de l'appui du programme de rachat d'actions propres qui vient de s'achever.
Telecom Italia est également en forte baisse (-2,7%). L'absence d'actualités sur les fronts susceptibles de créer de la valeur pèse lourd, à commencer par l'hypothèse spin-off du réseau. Bernstein a abaissé la note à "neutre".
POIDS HARVEY SUR LES COMPTES D'EXOR. FCA DE FREINAGE
La baisse du dollar contribue au ralentissement de Fiat Chrysler (-1,53% à 12,24 euros, mais le gain est de 42% depuis le début de l'année). L'administration de Donald Trump est prête à prendre le terrain pour stopper toute avancée des entreprises de Pékin, à commencer par la Great Wall Motor, contre Fiat Chrysler Automobiles ou ses marques made in US comme Jeep.
Heavy Exor (-2,6%) à la veille du trimestriel prévu demain. Le marché s'interroge sur l'impact de l'ouragan Harvey sur Partner RE, la compagnie de réassurance qui représente 34% de l'ANR du groupe. Selon Equita, les conséquences négatives devraient être limitées, "également parce que nous comprenons que les événements catastrophiques représentent moins de 10% du portefeuille de la société de réassurance". Pour un autre broker italien de premier plan, le coût par Partner RE équivaudrait à environ 3% de la capitalisation boursière actuelle d'Exor, avec des implications négatives à court terme sur le versement de dividendes par Partner RE à la holding de contrôle.
FINANCE, GÉNÉRAUX DE BANQUE LOURDS ET ÂME
Le secteur bancaire italien a chuté de plus de 2% contre un secteur européen qui a perdu 1,5%. Les valeurs qui ont brillé lors des dernières séances ont été lourdes : Banco Bpm a chuté de 3,8 %. Banca Generali -3,26% . Citigroup a décidé de couper l'arrêt de Vendre (vendre) avec un objectif de cours de 26 euros. Anima est en baisse de 2,74% (+30% depuis le début de l'année). Citigroup a relancé la couverture du titre avec une note neutre et un objectif de cours de 6,7 euros.
Sous pression Banca Intermobiliare (-9,4%) qui a atteint son plus bas niveau depuis le 19 octobre dernier à 1,13 euro après que les offres entrantes se seraient révélées inférieures aux prévisions. La vente de Bim et Farbanca devrait assurer des revenus bien inférieurs à 150 millions d'euros, une somme qui semblait être le prix de la seule banque privée turinoise, cotée en bourse.
BANCA IMI FAIT LA PROMOTION D'ENEL. AUJOURD'HUI LES COMPTES DE CUCINELLI
Énel -0,98%. Les analystes de Banca IMI ont promu l'avis d'ajouter (accumuler) à partir de Hold. L'objectif de cours a été relevé à 5,70 euros contre 4,50 auparavant. Brunello Cucinelli +0,13% compte tenu de la publication ce jour des résultats semestriels.
Elica va à contre-courant, +3% après des résultats d'exploitation meilleurs que prévu et la vente, étonnamment, de la filiale allemande déficitaire. Selon Equita, "la bonne dynamique et la revue du portefeuille mériteraient une hausse de 15% de l'objectif de cours" à 2,2 euros.
