"Il y a tellement de confusion sous le ciel : la situation est excellente". C'était l'avis du président Mao, mais pas des marchés, désorientés par l'absence de certitudes géopolitiques et monétaires. Un scoop du Financial Times nous apprend ce matin que la Banque centrale européenne a décidé le mois dernier de relancer le Quantitative Easing, le programme extraordinaire d'achats d'actifs, ignorant les objections de ses propres responsables : cette décision a rouvert les divisions au sein de l'institution.
Entre-temps, le procès-verbal de la dernière réunion des 17 et 18 septembre, au cours de laquelle la Réserve fédérale a abaissé les taux d'intérêt à 1,75-2 %, montre que les risques pour l'économie américaine « ont augmenté par rapport à juillet ». On parle également "d'une plus grande incertitude commerciale, de perspectives de croissance économique plus faibles et d'une intensification des risques géopolitiques".
PRESQUE ACCORD ENTRE MONNAIES, PAS SUR LA TECHNOLOGIE
L'incertitude est alimentée par les nouvelles contradictoires sur les négociations tarifaires, quelques heures après la rencontre entre les délégations américaine et chinoise. L'optimisme est alimenté par l'impression que Pékin entend offrir une augmentation des achats de produits agricoles, en échange de l'annulation d'au moins les tarifs menacés, dont ceux du 15 octobre et du 15 décembre. Mais le South China Morning Post anticipe que l'équipe chinoise quittera les États-Unis ce soir en réponse à la nouvelle liste noire imposée aux entreprises chinoises de haute technologie, une hypothèse pourtant démentie par le Global Times, un journal très proche des hauts dirigeants de Pékin.
Pourtant, l'optimisme semble prévaloir sur les tarifs asiatiques ce matin.
Le Nikkei de Tokyo monte (+0,3%). Hang Seng de Hong Kong +0,3%, Shanghai et Shenzhen CSI 300 +0,4%. Seule la Bourse sud-coréenne perd 1 %.
Bloomberg a rapporté que les États-Unis et la Chine seraient très proches de s'entendre sur un véritable pacte sur l'échange des devises, tandis que le New York Times a écrit que la Maison Blanche accorderait prochainement des autorisations spéciales à certaines entreprises américaines fournissant de la technologie et à Huawei.
Le taux de change dollar-yuan est tombé au plus bas des deux dernières semaines à 7,11. Le yen japonais s'affaiblit. L'or tient les positions, à 1.509 XNUMX dollars l'once.
Hier soir à Wall Street, le Dow Jones gagnait 0,70%, remontant à 26.346 500 points. Le S&P0,9 a clôturé en hausse de 2.919%, revenant à 1,02 XNUMX points. NASDAQ +XNUMX %.
La meilleure action était Microsoft. A la veille du début de la campagne des résultats, les signes de prudence se multiplient : les actions du panier S&P enregistreront une baisse de bénéfices d'environ 3%, ce qui n'arrivera pas dans trois ans.
DU PÉTROLE SUR LA ROLLER COAST, PUIS ÇA SE CALME
Le pétrole de Brent a beaucoup bougé ces dernières heures, d'abord à la hausse puis à la baisse. L'aggravation de la crise kurde pèse, mais aussi la publication de données sur les stocks et la production, mais ce matin il a peu bougé à 58,2 dollars, hier soir il a clôturé en légère hausse.
MUSTIER : INTÉRÊT NÉGATIF SUR DÉPÔT PLUS ÉLEVÉ
Les contrats à terme sur les bourses européennes anticipent un démarrage légèrement progressif. Les divisions apparues au sein du directoire de la BCE tiennent cour en Europe, dans l'attente du procès-verbal de la dernière réunion au cours de laquelle Mario Draghi, soutenu par la majorité de ses collègues, a décidé de relancer le QE, malgré le non du comité interne de la banque ainsi que des banquiers centraux, dont la France et l'Allemagne. Ce n'est pas la seule fois que le banquier n'a pas suivi les consignes du Comité : c'est arrivé quatre fois en huit ans, mais c'est certainement un autre indice de la pression que les faucons sont prêts à exercer sur Christine Lagarde. Mais le malaise transparaît également dans la décision de Jean-Paul Mustier d'imposer des rendements négatifs aux dépôts supérieurs à 100 XNUMX euros.
BREXIT, UN NOUVEAU REPORT SE PRÉVOIT
Le report probable de la rupture a contribué à apporter un certain soulagement sur le front du Brexit, même si Boris Johnson insiste sur la date du 31 octobre". "Boris Johnson - commente Giuseppe Sersale d'Anthilia - cherche tout expédient pour obtenir la sortie le 31 octobre, et donc, bien que l'extension et de nouvelles élections restent le scénario central, il ne peut être exclu a priori qu'il réussisse".
BUSINESS PLACE +0,6%, TOUT FOU DU DOLLAR BTP
Dans ce contexte, après une seule séance négative, Piazza Affari a retrouvé le chemin : +0,6%, à 21.533 XNUMX points.
Francfort est habituellement la plus prête à réagir à la baisse des tensions sur les tarifs : +1,04% ; suivi de Paris (+0,78%) et Madrid (+0,55%).
Londres est également en terrain positif (+0,36%). Selon le négociateur européen pour le Brexit Michel Barnier, parvenir à un accord pour la sortie de la Grande-Bretagne de l'Union européenne avant le 31 octobre sera "très difficile". "Boris Johnson - commente Giuseppe Sersale d'Anthilia - cherche n'importe quel expédient pour obtenir la sortie le 31 octobre, et donc, bien que l'extension et de nouvelles élections restent le scénario central, il ne peut être exclu a priori qu'il réussisse".
Le retour des émissions du Trésor italien en dollars s'est déjà avéré un grand succès. Les trois tranches ont collecté un total d'offres de 20,7 milliards de dollars : 9,5 milliards de dollars pour le 5 ans, 6,3 milliards pour le 10 ans et 4,9 milliards pour le 30 ans.
Vu le montant des réservations, "je pense qu'ils vont émettre au moins un milliard de dollars par tranche", assure un opérateur du marché obligataire d'une SIM italienne. La vigueur de la demande a incité le Trésor à corriger les premières indications sur le spread à la baisse. Carnet fermé, le 105 ans est donné à 150 points de base au-dessus du niveau de référence (mid swap), le 235 ans à XNUMX points de base sur le mid swap et le trente ans à XNUMX points de base.
Le BTP est également disponible sur le canal de détail, mais la plupart des ordres auraient dû provenir d'institutionnels, car la coupure minimale, égale à 200.000 XNUMX dollars, éloigne les petits et moyens épargnants.
Les émissions de dollars ont dominé la scène sur les marchés obligataires. Côté secondaire, le rendement du BTP à dix ans remonte à +0,86%, mais le spread avec le Bund tombe à 141 points de base (-1,61%) en raison de la hausse du rendement de ce dernier, de -0,6% à -0,55 %.
BOTS GRECS MÊME DANS UN SOL NÉGATIF BIENTÔT
Les rendements obligataires européens périphériques sont toujours en baisse.
Le Portugal a placé 750 millions d'euros en obligations à 15 ans à un taux historiquement bas de 0,49 %.
De son côté, la Grèce a placé 487,5 millions d'obligations à 3 mois à taux négatifs pour la première fois de l'histoire.
Jour de gloire hier pour Tim (+3,1%). L'entreprise pourrait introduire en Bourse les actifs des centres de données, estimés à environ un milliard d'euros.
TIM SUR LE BOUCLIER, DE L'ANCIENNE MANŒUVRE SUR MEDIOBANCA
Les valeurs bancaires augmentent légèrement. Les marchés se préparent à l'offensive de Leonardo Del Vecchio sur Mediobanca +0,16% lors de l'assemblée générale du 28 octobre. Le roi de la lunetterie, fort de 7% (mais visant au moins 10%, sous réserve de l'autorisation de la BCE) a déclaré hier qu'il "attend un plan industriel qui ne s'appuie pas seulement sur les résultats de Generali et de Compass mais projette un avenir aussi une banque d'investissement ».
Monte Paschi -1,4% malgré le retour à parler d'un possible spin-off de 10 milliards de créances douteuses.
Intesa Sanpaolo + 0,8 %. Unicrédit -0,3%.
Nexi +1,41% grâce à la hausse de la finale. Préparer des émissions de 825 millions à maturité 2024 et/ou 2027 ; un rendement attractif pourrait avoir un impact positif sur le BPA, déclare un trader.
MONCLER REBONDIT, D'AMICO BRILLE
Atlantia +2% en attendant une éventuelle entrée dans Alitalia qui pourrait améliorer les relations avec le gouvernement.
Chez les industriels, Prysmian brille (+2,1%) parmi les meilleurs du secteur industriel, se redressant après la chute de la veille.
Le secteur automobile se redresse : Fiat Chrysler +0,5%, Pirelli +1,5%. Brembo progresse également (+2,2%) dans les road shows avec Equita.
Le luxe frappé par l'effet Hong Kong renaît.
Moncler rebondit de 2% à 33,2 euros au final et porte les gains depuis le début de l'année à +14%, contre +18% pour le FtseMib. En juillet, il était venu gagner +43%.
Salvatore Ferragamo rebondit de 1% à 16,15 euros, mais le solde depuis le début de l'année est de -8,5%. La cotation fluctue sur les plus bas des sept dernières années.
L'exception est Brunello Cucinelli, en baisse de -1,6% à 26,86 euros sur une journée de reprise généralisée du secteur. La cotation glisse au plus bas depuis fin 2018.
Mondadori progresse de 5,3 %.
D'Amico bondit à deux chiffres (+13,73%) : Kepler Cheuvreux a confirmé la recommandation d'achat sur le titre.
