Après un début d'année 2013 bouillonnant, les marchés sont à un tournant : la question du plafond de la dette aux USA, les nouvelles tensions en zone euro et le retournement monétaire annoncé au Japon contribuent à rendre l'horizon plus incertain après le bond en avant après vous .
Démarrage négatif des bourses asiatiques, Tokyo -1,5%. Aujourd'hui débute la réunion de la banque centrale japonaise qui sanctionnera la "conversion" de la Boj aux demandes du nouveau gouvernement : l'objectif d'inflation sera doublé (de 1 à 2%) assorti d'autres mesures expansives. Mais les collaborateurs du Premier ministre Shinzo Abe ont mis en garde contre les risques d'une dévaluation trop rapide du yen. Et la Bourse a fait marche arrière. Hong Kong est également en réflexion, - 0,03 %.
Les bourses orphelines aujourd'hui de Wall Street.
Les listes seront closes à l'occasion de la cérémonie d'assermentation du président à Washington. Vendredi, les indices ont clôturé près de leurs plus hauts de cinq ans : Dow Jones +0,4 %, S&P +0,3 %, Nasdaq -0,04 %. A Milan, l'indice FtseMib a clôturé la semaine sur un modeste gain de +0,2%, mais après les +3,2% de la semaine précédente et après les +4,2% de la première semaine de 2013.
ITALIE
L'événement clé de la journée financière concerne l'atterrissage à Milan de la délégation du Fonds monétaire qui procédera à un contrôle de la qualité des crédits en vue de la clôture des comptes du bilan.
Après la montée des BTP aux mains des établissements de crédit, première cause de la hausse violente des prix du secteur, l'attention se porte sur le talon d'Achille du secteur : le montant des provisions pour risques qui, en novembre, selon l'Abi ont atteint 121,8 milliards . Le FMI et la Supervision de la Banque d'Italie (qui est sur le point de conclure l'inspection des 25 grands groupes bancaires) s'intéressent avant tout à vérifier le degré de couverture des prêts non performants.
Cela rouvre la question de savoir si de nouvelles augmentations de capital ou même des mesures "à l'espagnole" sont nécessaires, comme la création d'une bad bank dans laquelle allouer les prêts non performants et les créances douteuses. Ces deux hypothèses sont vigoureusement contestées par l'ABI qui souligne la plus grande sévérité des contrôles de la via Nazionale par rapport aux autres systèmes. D'où l'importance de la visite de l'équipe du FMI, qui prélude au lancement au printemps d'un test de résistance sur les banques italiennes, appelé Programme d'évaluation du secteur financier (PESF) dans lequel des tests de résistance seront préparés sur l'évaluation des risque et la solidité du système financier.
En attendant, les grands noms ont brillé vendredi parmi les banques : Unicredit [C1,8% et Intesa +1,2%. Banco Popolare -0,2% et Ubi Banca -0,4% Mediobanca -0,8%.
AMÉRIQUE
Les indices de Wall Street se rapprochent désormais des plus hauts d'octobre 2007, soit l'époque des premiers signes de la crise qui a éclaté avec les subprimes et l'effondrement de Bear Stearns. A cette époque, comme il ressort de la lecture des minutes de la Fed publiées la semaine dernière, personne, de Frederic Mishkin à Ben Bernanke lui-même, n'avait compris la gravité de la situation. En effet, le sentiment qu'une saine opération de nettoyage était en cours prévalait.
En ce qui concerne les résultats trimestriels, l'attention des marchés s'est concentrée sur les chiffres positifs de Morgan Stanley et General Electric. Morgan Stanley a déclaré des bénéfices de 507 millions de dollars au quatrième trimestre de 2011, contre des pertes de 205 millions de dollars au cours de la même période de 2011. Les chiffres ont dépassé les attentes des analystes, faisant grimper les bénéfices des six premiers trimestres à plus de 16 milliards de dollars des banques américaines. General Electric : a vu ses bénéfices trimestriels augmenter à la fois dans l'industrie, de 12 % à 4,89 milliards de dollars, et dans les services financiers, de 9 % à 1,81 milliard de dollars.
EUROPE
Angela Merkel trébuche en Basse-Saxe, la plus importante épreuve électorale avant le scrutin national de septembre. Maintenant, la majorité qui soutient le gouvernement est en danger au Sénat. La coalition entre le parti de la chancelière et les libéraux perd de justesse (un seul conseiller) dans le Land de Hanovre, le deuxième de la République fédérale, qui sera gouverné par les sociaux-démocrates et les Verts (montée à 13,5 %), la coalition qui défi Frau Angela également en septembre. La CDU perd six points à 36,5% mais les alliés libéraux dépassent les 9%, bien au-delà du seuil des 5%, bannissant le cauchemar d'une sortie du parlement local.
Le Fonds monétaire international estime que la Grèce aura besoin de nouveaux fonds de 9,8 milliards pour la période de deux ans 2015-2016, mais ajoute qu'il a reçu des assurances de l'Europe sur l'arrivée de l'aide nécessaire. C'est la première fois que le FMI fournit une évaluation approximative des besoins de financement supplémentaires au-delà de 2014 pour le programme de sauvetage international de la Grèce.
Rien fait pour les dettes de Chypre. Ce n'est que dans deux mois, après les élections sur l'île, que l'UE décidera si et dans quelle mesure intervenir pour sauver la dette extérieure de Nicosie, sur laquelle pèsent de nombreux doutes, à commencer par le rôle de capitaux suspects arrivant de Russie. Mais un défaut de Chypre pourrait raviver les tensions dans la zone euro, avec des effets imprévisibles sur l'Irlande et l'Espagne.
À L'INTÉRIEUR DE LA PLACE D'AFFAIRES
Zoom sur la parité d'échange entre Atlantia et Gemina. Parmi les premières hypothèses figure une offre mixte pour les actionnaires de Gemina : 700 millions en numéraire, le reste en actions nouvelles Atlantia. La capitalisation actuelle de Gemina est égale à 1,8 milliard contre 1 milliard avant l'approbation du nouveau plan tarifaire.
Depuis Detroit, Sergio Marchionne poursuit sa campagne pour une réduction concertée de l'offre des producteurs européens. « Je ne sais pas jusqu'à quand il sera possible de subventionner certaines opérations à perte – a-t-il déclaré au Financial Times -. Je pense que nous sommes à la veille d'un tournant traumatique : l'ouragan est en route ». Le PDG de Chrysler n'a pas caché les difficultés à trouver un accord avec le syndicat américain qui a entamé les procédures de pré-cotation du groupe américain.
Vendredi Fiat +1% : le constructeur a signé un accord avec Mazda pour produire une nouvelle voiture sous la marque Alfa Romeo.
Le rallye de l'écurie Berlusconi est en attente de confirmation. Vendredi, Mediaset +5,8% a été le protagoniste de la séance : Berenberg a ramené le prix cible à 2,6 euros et a confirmé la recommandation d'achat. Mondadori a bondi de 8 %.
Tod's cherche également une confirmation, qui lors de la dernière séance a établi un plus haut historique à 105 euros et a ensuite terminé en hausse de 0,8% à 102,90 euros. Le hub Fonsai Unipol s'est rallié la semaine dernière. Fondiaria Sai a gagné 13% sur la semaine. Unipol +4 %.
