Les gouvernements du monde entier ont du mal à comprendre les marchés et envoient souvent des signaux confus et contradictoires avec pour seul effet d'accroître encore l'hystérie des opérateurs financiers qui fuient effrayés tout investissement qui peut paraître même hypothétiquement risqué. Un court-circuit se crée qui pousse de plus en plus la finance vers l'abîme du défaut et l'économie réelle vers la stagnation voire la récession.
La situation est certes difficile, mais si l'on ne panique pas, si les chefs de gouvernement adoptent un comportement rationnel, s'ils ne se perchent pas sur la défense de principes théoriques abstraits ou pire encore sur la sauvegarde de leur prestige personnel, la crise peut être rapidement maîtrisé et une nouvelle phase de redressement et de développement peut commencer. Il faudra cependant du temps pour achever la restauration mais au moins il sera possible d'avoir une idée précise du sens de marche et du but à atteindre. Sinon, nous risquons, comme cela s'est produit après le krach de Wall Street en 29, que les mauvaises politiques des gouvernements et des banques centrales entraînent le monde vers une longue et dramatique récession. Premièrement, nous devons clarifier ce que veulent les marchés. Certes, personne ne demande aux pays dont la dette est plus élevée de la réduire immédiatement et de manière drastique. Mais les grands investisseurs aimeraient voir des mesures importantes capables de relancer la croissance basée non pas sur une augmentation des dépenses publiques mais sur la réorganisation de l'État afin de donner confiance aux forces entrepreneuriales pour les inciter à investir et à croître. Autrement dit, il faut maîtriser les dépenses publiques en visant l'équilibre budgétaire, mais en les réorganisant en interne pour éliminer les gaspillages et les inefficacités et peut-être un peu plus les fraudeurs fiscaux et les riches et les salariés et les entreprises.
Pour l'Italie, cela signifie qu'il est totalement inutile (et même nuisible) de discuter de mesures telles qu'une taxe foncière extraordinaire de 300 ou 400 milliards d'euros ou encore que, comme cela a été fait jusqu'à présent, miser toutes les cartes sur une augmentation dans la fiscalité pour résorber le déficit, car sans quelques mesures convaincantes pour relancer le développement, ces mesures ne suffisent pas à changer l'opinion des investisseurs et à restaurer la confiance.
Mais avant d'aborder le cas italien, qui de toute façon est en ce moment l'épicentre de la crise de l'euro, il faut voir ce que les instances internationales doivent faire pour faciliter une détente sur les marchés. Malheureusement, ces derniers temps, sommets après sommets avec les compositions les plus variées de ministres et de banquiers centraux se sont succédé à des intervalles rapprochés, mais qui se terminent généralement sans rien faire, jetant encore plus les opérateurs dans l'incertitude. Les marchés ont montré qu'ils appréciaient plus de collaboration entre les autorités des différents États et plus de coordination opérationnelle. L'annonce faite la semaine dernière par les banques centrales du monde entier qu'elles étaient disposées à fournir des liquidités en dollars américains aux banques, ainsi que l'annonce faite hier soir par le G20 de fournir toutes les liquidités nécessaires au système financier, ont été bien accueillies.
Aujourd'hui, la priorité est donc de rassurer le système financier et donc les épargnants, qu'aucune banque ne fera faillite en raison d'un manque de liquidités, ce qui, comme l'a déclaré le PDG de Mediobanca Nagel il y a deux jours, est la seule véritable raison pour laquelle les banques peuvent entrer en crise. D'autres pas dans cette direction seraient nécessaires de la part de la BCE qui continue de maintenir des taux d'intérêt inutilement élevés alors qu'ils sont pratiquement à zéro partout dans le monde. Soprattutto la banca centrale europea dovrebbe ripristinare le operazioni di finanziamento del sistema bancario a medio termine a tassi fissi in modo da sollevare il sistema dall'ansia di doversi rifinanziare sul mercato a scadenza settimanale, senza sapere se sarà possibile trovare il denaro necessario ed a che prix. Ensuite, nous devons mettre en œuvre le fonds de sauvetage européen à la fois en termes de fonctionnement et en tant que dotation financière.
Enfin, la Grèce. L'engagement de l'Europe et du FMI de prêter main-forte a été annoncé à plusieurs reprises. Certes, les Grecs n'ont jusqu'à présent fait qu'une petite partie de ce qu'ils avaient promis et il est juste que les créanciers leur soufflent dessus. Mais en tout cas, il faut préciser que la dette grecque, même si elle devait subir une certaine réduction, ne mettrait en danger aucune banque européenne. En fait, ce sont des pertes qui peuvent être absorbées sur un certain nombre d'années sans chocs graves. Il serait donc bon que les politiciens et les banquiers arrêtent de lancer des alarmes exagérées sur la solidité des banques européennes.
Enfin, il y a l'Italie malade. Nous souffrons d'un déficit de crédibilité particulier, comme le Prof. Quadro Curzio dans une interview sur Firstonline. Cependant, les manœuvres laborieusement lancées en juillet et août ont mis les finances publiques sur une trajectoire qui tend vers l'équilibre en 2013. Si l'objectif final est encore incertain, cela dépend de l'évolution du PIB et donc de le rendre plus solide et crédible. faut pourtant faire une vraie manœuvre d'accompagnement du développement, basée sur toutes ces réformes qui, comme on dit, ne coûtent rien : libéralisations, privatisations, simplifications législatives ou coupes dans le gaspillage et modifications des retraites qui peuvent donner un revenu qui peuvent être utilisés pour favoriser les jeunes et les catégories de travailleurs défavorisés. Techniquement, ce sont des choses déjà connues et étudiées depuis un certain temps. Mais elles ne seront pas faciles à réaliser car elles touchent au pouvoir des grandes corporations d'intérêt, d'abord celui de la caste politique qui exerce son pouvoir surtout à travers les entreprises publiques tant nationales que locales. Reste le problème de la réputation du Gouvernement et en particulier du Premier Ministre et de notre Ministre de l'Economie. Aujourd'hui, la crédibilité de ces messieurs est si faible que même lorsqu'ils réussissent à faire de bonnes choses, ils ne percent pas le rideau de blagues sur l'Italie qui dominent les journaux et les télévisions du monde entier.
Bref, ils sont dans une spirale négative, à tel point que la communication contribue aussi à « maximiser les dégâts » en nous faisant paraître pire que nous ne le sommes en réalité, grâce à un système de production respectable et à la volonté de faire quelque chose de nombreux entrepreneurs. Pour récupérer il faut vraiment avoir un coup d'aile et surtout faire preuve d'un plus grand sens de la gestion et d'un plus grand sérieux.
