Lorsque l'incertitude grandit, l'argent se réfugie dans des valeurs refuges. La règle est confirmée par la forte augmentation des flux d'achats d'obligations et d'actions américaines : 64 milliards de dollars en juin, dernières données disponibles, au plus haut depuis 14 mois. À en juger par la tendance des indices américains, il n'est pas difficile de comprendre que la majeure partie du capital s'est retrouvée dans des obligations T à dix ans, qui ce matin, malgré un léger rebond par rapport aux plus bas, se négocient toujours bien en dessous des obligations à deux ans , comme cela s'est produit en 2007, à la veille de la récession. Le rallye obligataire promet cependant d'être une panacée pour le Trésor italien et pour les banques du Bel Paese, la note la plus heureuse pour l'économie mondiale. Le fort rebond des prix est une aide importante pour la revitalisation de l'économie italienne, une opportunité surprise qui réveille déjà l'intérêt des grandes sociétés d'investissement pour les blue chips de notre pays. Malheur de gâcher cette chance. Pendant ce temps, la semaine financière approche d'une conclusion positive. Dans le ciel de la guerre commerciale, l'air se profile pour une reprise imminente du dialogue entre les Grands. Mais dimanche, les nouveaux tarifs américains contre les produits chinois entreront en vigueur.
HONG KONG, UN CHEF DE MANIFESTATION ARRÊTÉ, ENVOLEZ-VOUS POUR SEUL
Les listes de prix asiatiques sont en place ce matin. La course est menée par le Nikkei de Tokyo (+1,2%), devant Hong Kong (+0,6%). Mais dans la nuit, la police a arrêté l'un des meneurs de la contestation contre Pékin.
Les actions chinoises montent. L'indice CSI 300 des actions de Shanghai et de Shenzhen a augmenté de 0,3 %. En hausse également Sydney (+1,4%). Le Kospi de la Bourse de Séoul gagne 1,8% : la Banque centrale de Corée du Sud a confirmé les taux aux niveaux actuels et la production industrielle a dépassé les attentes en juillet (+0,6% contre -3% attendu), elle ne sera pas appréciée.
Le yuan reste proche des plus bas, à 7,15 contre dollar. En août, la devise de Pékin a reculé de 3,7 % par rapport à celle des États-Unis, la baisse la plus marquée en un quart de siècle.
Un porte-parole du ministère du Commerce de Pékin a déclaré hier que la rencontre entre les délégations serait prévue à Washington en septembre. De même, il a écarté la possibilité que la Chine entende répondre en nature aux dernières hausses de tarifs annoncées vendredi par Donald Trump.
WALL STREET RÉDUIT LES PERTES D'AOÛT
Des signes d'apaisement des tensions ont favorisé la reprise des marchés américains : Dow Jones +1,25%, S&P 500 +1,27%. Le Nasdaq a rebondi de 1,48%. Malgré ces hausses, le mois d'août a clôturé dans le rouge, comme cela ne s'était pas produit depuis mai.
Les effets de la crise import/export se font sentir : Abercrombie & Fitch s'effondre (-15%), Best Buy souffre (-8%).
BUENOS AIRES AU BORD DU DÉFAUT
La crise argentine explose à nouveau : le peso argentin plonge de 3 %, la bourse chute de 4,5 % et le risque pays s'envole à des niveaux jamais vus depuis 2005, après que le gouvernement a annoncé son intention d'allonger le délai d'environ 100 milliards de dollars de sa dette.
L'or s'échange sur les marchés financiers asiatiques à 1.525 0,2 dollars l'once, en baisse de XNUMX%.
Le pétrole Brent a légèrement bougé, à 61,2 dollars le baril, après trois jours consécutifs de hausses. A Piazza Affari Tenaris -1%, Saipem +1%, Eni +1,7%.
L'euro s'affaiblit pour le cinquième jour consécutif, à 1,104 contre le dollar, avant la publication des données d'inflation dans la zone euro en août, les attentes tablent sur une hausse de 1 % contre +1,1 % en juillet, mais le ralentissement pourrait être plus brutal , compte tenu de ce qui a été enregistré en Allemagne au cours du même mois, un ralentissement plus marqué que prévu des prix à la consommation.
L'ALLEMAGNE SOUTIENT LE GOUVERNEMENT CONTE
La formation d'un nouveau gouvernement de coalition italien est une bonne nouvelle pour l'Europe et Berlin voit d'un bon œil un exécutif « stable et progressiste ». Le ministre allemand des Finances, Olav Scholz, n'a pas caché sa satisfaction face au revirement bienvenu et surprenant de la crise italienne, accueilli par les marchés par un rallye sensationnel des titres de dette. Un tel enthousiasme, bien entendu, ne doit être déçu ni par le nouvel exécutif ni par l'attitude de la Communauté.
Mais Christine Lagarde a pensé insuffler un nouvel optimisme aux marchés, qui prendra la place de Mario Draghi à partir du XNUMXer novembre. "La BCE dispose d'une riche boîte à outils et elle doit être prête à agir", a-t-il plaidé dans un document rédigé pour répondre aux questions de la commission des affaires économiques du Parlement européen. La nouvelle présidente de l'institut de Francfort s'est dite favorable au lancement des eurobonds, qui "pourraient favoriser une gestion plus efficace de la politique monétaire".
En fin d'après-midi, les marchés européens ont ralenti, freinés par le non à un autre QE arrivé par Klass Knot, gouverneur de la banque centrale néerlandaise qui a longtemps occupé des positions éloignées de celles de Mario Draghi. Knot a déclaré que le marché se surchargeait d'attentes pour de nouvelles mesures de relance monétaire.
MARKET PLACE TOUJOURS AU SOMMET, LONDRES S'ENFLAMME
Piazza Affari a également mené la course des marchés européens hier. L'indice (+1,98%) est passé à 21.336 1,2 points de base. Les autres marchés ont également été positifs : Francfort a progressé de 1,5 % ; Paris +0,6% ; Madrid +XNUMX %.
Londres progresse également, en hausse d'un point de pourcentage. La livre reste stable face à l'euro après la baisse d'hier. Les conservateurs critiques du Brexit se préparent à s'allier contre Boris Johnson avant un vote de dernière minute au Parlement.
LES RENDEMENTS SUR 10 ANS INFÉRIEURS À 1 %, RÉPARTIS À 167
Le rendement du BTP a atteint un plus bas de 0,91 % hier, un nouveau record ; il est maintenant à 0,95 %.
Le nouveau contrat d'une durée de 4 ans a été adjugé aux enchères pour 0,96 milliards d'euros au taux brut de XNUMX%.
L'écart Italie-Allemagne se rétrécit à 167 points de base, contre 174 hier. Un plus bas a été atteint à 162 pendant la journée.
Le rendement du Bund remonte à -0,69% (+3 points de base).
En Allemagne, l'inflation harmonisée avec les pratiques de l'UE ralentit en août à +1% contre +1,1% en juillet. Le consensus tablait sur +1,2% sur un an.
LES BANQUES FONCTIONNENT : MPS AVEC TURBO
Sous la poussée de la baisse du spread, les valeurs bancaires brillent aux côtés de Poste Italiane (+4,7%) sur la vague de revalorisation du stock de BTP achetés ces derniers mois. Azimut animé (+3,1 %).
L'indice de crédit est à son plus haut niveau depuis quatre ans. Monte Paschi prend son envol : +13% dans la conviction que le nouveau gouvernement est plus enclin à trouver des solutions de marché.
PRYSMIAN, LEONARDO, CNH : COURTIER À L'ATTAQUE
L'attention des brokers a favorisé le réveil de quelques blue chips. Prysmian est en hausse (+4,6%) après que Goldman Sachs a promu le titre à "acheter" de "neutre", améliorant le cours cible à 22,5 contre 17,5 euros.
Leonardo +4,2% porté par le récent rapport de Morgan Stanley.
Cnh + 5,2 % en prévision du Capital Market Day de mardi.
Le rallye de Tim (+2,4%) et des utilities se poursuit : Italgas +2,7%, Enel +1,7%, Hera +1%.
A l'inverse, Pirelli souffre, -2,2% après la vente de Citi.
Les valeurs de luxe ont peu bougé. Brunello Cucinelli chute, -1,8% après les comptes.
MEDIASET : LE JUGE REPORTE LA DÉCISION
Ensemble média -1,29 %. Le juge du tribunal de Milan s'est réservé le droit de statuer sur la demande de Vivendi de pouvoir exercer le droit de vote lors de l'assemblée générale extraordinaire de Mediaset du 4 septembre, qui aura sur la table la fusion des activités en Espagne et l'Italie, le déménagement aux Pays-Bas et la révision de la gouvernance qui en a résulté.
