BTP, L'ENCHÈRE EST BONNE MAIS LE SPREAD EST EN HAUSSE. EN BOURSE -1%, BANCA MPS SOUFFRE : -6%
Le résultat de l'adjudication de fin de mois du Trésor a été positif mais pas exceptionnel. Ils étaient 3,25 milliards de BTP à 2022 ans placés en septembre 5,24, avec un taux tombant à 5,50%, au plus bas depuis août, contre XNUMX% lors de l'enchère il y a un mois. Le rapport offre-demande est de 1,654. Mais la tendance positive s'est arrêtée sur le front des BTP 5 : 2,5 milliards de BTP à 2017 ans ont été placés en mai 4,18, avec un taux en baisse à 4,019% pratiquement inchangé par rapport aux 1,647% de l'enchère il y a un mois avec un taux d'attribution de 2,256. Les deux émissions ont été attribuées dans le haut de la fourchette et avec des rendements en ligne avec ceux exprimés par le marché secondaire. Enfin, 2017 milliards de CCTEU ont été attribués avec une maturité 4,6 à 1,8% et un bit-to-cover à XNUMX.
Parallèlement, l'écart entre les BTP et les Bunds allemands, qui ouvrait à 324,39 points, dépasse à nouveau les 330 points. L'écart se situe actuellement à 331,37 points. Le maximum s'est établi à 333,93 points. Après l'adjudication, l'indice FtseMib de Milan a accentué la baisse à -1,02% à 16.287, en ligne avec les autres places européennes : Paris -0,48%, Francfort -0,73%. Londres -0,69%. Les banques restent en territoire négatif : Intesa baisse de 0,3%, Banco Popolare -1,6% et Ubi -0,4%. Banque pop. Milan -1%. Médiobanca -0,9%.
Le plus marqué revers pour Banca Mps -6,07% alors que la réunion avec les analystes financiers est en cours. L'institut siennois a clôturé l'année avec une perte de 4,69 milliards après avoir procédé à des dépréciations pour 4,51 milliards. Les revenus diminuent de 1,2% à 5,5 milliards, sous l'effet de la baisse des produits nets d'intérêts (-2,4% sur un an, +6,4% au quatrième trimestre) et des commissions nettes (-6%), partiellement compensées par une amélioration l'activité de négoce (166 millions contre -23,1 millions en 2010), également grâce à des éléments non récurrents.
Ce qui a influencé négativement la première réaction du marché n'a pas été l'assainissement du bilan, également effectué par les autres banques, mais la baisse des commissions et l'augmentation des coûts insuffisamment compensées par la stabilité des marges. Banca Mps a pris un total de 29 milliards dans les deux Ltros effectués par la BCE, dont 14 dans le premier et 15 dans le second repo à trois ans.
Premafin s'enfonce dans le gouffre -13,7% entraînant Fondiaria-Sai -9,9% vers le bas tandis qu'Unipol chute de 2,2%. La nouvelle de l'enquête de la direction de Ligresti représente un obstacle de taille sur la voie d'une fusion à quatre. En attendant, la forte baisse de Premafin -10% et Fondiaria-Sai -5% se poursuit. Unipol baisse de 0,5%.
A Piazza Affari Finmeccanica brille à nouveau aujourd'hui, en hausse de 3,8%% après que la direction a présenté hier aux analystes les perspectives de relance du groupe pour 2012 et 2013. Positive Impregilo, en hausse de 0,39% après que le groupe Gavio a déclaré ne pas exclure le lancement d'une OPA tentative de prise de contrôle de l'entreprise, disputée avec le groupe Salini. Ferragamo a fortement baissé, perdant 2,53% après que la Deutsche Bank a réduit la recommandation de "conserver" à "acheter".
