Les débuts retentissants des PIR sur le marché italien ont laissé les investisseurs et les opérateurs stupéfaits. Personne n'imaginait que les plans d'épargne individuels auraient un tel succès qu'ils pousseraient le gouvernement et les courtiers à augmenter les estimations de financement dès leurs premiers mois de fonctionnement, ni que des indices tels que le FTSE Small Cap et l'AIM Italia seraient investis par une telle pluie de liquidité.
Durant ces sept premiers mois, le marché des PIR était dominé par les banques et les sociétés de gestion d'actifs, mais un nouveau protagoniste est entré en scène il y a quelques jours : Generali Italia. Mi-juillet, la compagnie d'assurance du Lion a lancé un nouveau produit, GeneraCrescIta, qui, contrairement aux autres, fait de la composante assurance l'un de ses points forts.
FIRSTonline a parlé à Giancarlo Bosser de cette nouveauté, chez Generali depuis 1997, aujourd'hui Chief Life & Employee Benefits Officer de Generali Italia, qui nous a expliqué les caractéristiques du nouveau PIR de la compagnie d'assurance italienne, illustrant quels sont les objectifs de ce nouveau produit, combien et comment la part d'assurance , représenté par Gesav, affecte l'investissement et quels sont les avantages pour les clients. Sans négliger l'impact des plans individuels sur les entreprises auxquelles d'énormes ressources sont allouées.
Docteur Bosser, Generali Italia a récemment lancé un nouveau plan d'épargne individuel. Quelles sont les principales caractéristiques de votre produit et qu'est-ce qui le différencie des autres déjà sur le marché ?
« Il s'agit d'une nouvelle solution d'investissement assurantiel, qui vise une synthèse optimale entre la fiabilité de l'investissement et la recherche de rentabilité à long terme. En tant que groupe d'assurance, et surtout dans un environnement de marché comme celui que nous connaissons actuellement, nous portons une attention particulière à la gestion de la volatilité.
La valeur ajoutée de notre produit réside dans le mix entre une gestion active, centrée sur une sélection rigoureuse des sociétés dans lesquelles nous investissons, et une plus grande maîtrise du risque de marché et de la liquidité des investissements ».
La législation prévoit qu'au moins 70 % de la valeur totale des PIR doivent être investis dans des instruments financiers de sociétés résidentes en Italie, tandis que les 30 % restants du portefeuille peuvent être investis dans n'importe quel instrument. Vous avez décidé de réserver 15 % à Gesav, la direction distincte de Generali Italia. Presque uniquement les raisons de ce choix et quelle est la commodité pour les épargnants que vous ciblez ?
« Comme je l'ai mentionné, c'est un produit qui se veut un outil de diversification lié au risque des investissements et à la recherche de rendements à long terme. Il est divisé en deux volets pour mieux capter les besoins des clients. 85% est constitué de la ligne d'investissement choisie par le client entre deux options, composées d'un mix de fonds différent : la ligne InItalia, plus orientée vers une appréciation progressive du capital grâce à un style d'investissement plus mesuré entre obligations et actions, et la ligne InItalia Plus ligne, plus orientée vers la saisie de la croissance du marché boursier.
Les 15% restants sont constitués de la composante assurance plus traditionnelle représentée par Gesav. La présence d'une gestion séparée, avec sa capacité avérée à générer des rendements stables dans le temps, permet à GeneraCrescIta de mieux maîtriser le risque par rapport aux PIR qui investissent exclusivement dans des fonds.
En ce qui concerne la commodité pour les épargnants, GeneraCrescIta combine des avantages d'assurance avec des avantages fiscaux sur les rendements dictés par la législation de la loi de finances 2017 qui prévoit une exonération totale des plus-values courues si l'investissement est détenu depuis au moins 5 ans ».
L'un des objectifs pour lesquels les PIR ont été introduits dans notre système juridique est de stimuler l'économie réelle, en canalisant les ressources vers les entreprises italiennes. Sur la base de quels critères avez-vous choisi ou choisirez-vous les entreprises dans lesquelles investir ?
« Profitant de l'expertise de Generali Investments, notre gestionnaire d'actifs d'assurance et leader de la gestion d'actifs en Italie avec plus de 455 milliards d'euros d'actifs sous gestion, nous sélectionnerons les entreprises de l'économie réelle italienne qui garantissent le plus grand potentiel de développement et la meilleure maîtrise du risque de liquidité. Nous effectuerons ensuite des visites dans ces entreprises afin de pouvoir choisir le panel d'investissement restreint en privilégiant les entreprises les plus solides et pérennes".
Pourquoi, contrairement à d'autres opérateurs, Generali Italia a-t-il attendu pour lancer son premier PIR ?
« Nous avons été parmi les premiers assureurs à proposer notre PIR. Contrairement aux sociétés de gestion d'actifs et aux banques, l'ensemble du secteur de l'assurance a dû attendre que le cadre réglementaire soit plus clair. Une fois que nous avons eu les indications attendues, nous avons immédiatement lancé notre PIR. En fait, nous voulons être aux côtés des clients et, à travers des investissements dans les réalités entrepreneuriales italiennes, contribuer à la croissance de l'économie nationale ».
Au fil des mois depuis leurs débuts, des critiques ont surgi concernant les coûts des PIR. A cet égard, quelles sont les commissions d'entrée, de gestion et de performance envisagées par Generali Italia sur GeneraCrescIta ?
« Comme tous les services, le coût est déterminé par la qualité du service offert. Nous proposons une gestion active en mettant en jeu toute notre expertise, nous ne nous appuyons pas uniquement sur des indices, cela conditionne la qualité de notre offre et de notre service.
La fourchette de coût dans notre PIR, pour le moment, est en tout cas dans la fourchette moyenne. Pour les frais d'entrée, le montant forfaitaire à l'émission du contrat est de 150 euros ; le montant forfaitaire à l'émission du versement complémentaire est de 100 euros ; les frais de services administratifs annuels sont de 1,60 %. Pour tous les frais liés aux fonds sous-jacents, la commission de gestion est égale à 0,60 % ».
Les PIR en Bourse ont connu un véritable boom et une mini révolution est en marche sur l'AIM : pluie d'introductions en bourse, flambée des cours, flambée des volumes. D'énormes liquidités affluent dans un segment de 60 actions. Que pensez-vous de ce ferment ? Pourrait-il y avoir un danger de bulle à l'avenir ?
"Cette hypothèse ne peut être écartée a priori, mais aussi pour cette raison, comme Generali, nous avons décidé de créer une solution gérée activement qui examine l'ensemble du marché à la recherche des meilleures perspectives de croissance durable, au lieu de recourir à des indices".
Comment le marché doit-il évoluer pour garantir une plus grande sécurité à l'investissement des petits épargnants qui, grâce aussi à la défiscalisation prévue sur les plus-values, ont été identifiés comme cibles des PIR ?
« Dans le scénario actuel, pour augmenter la valeur de son épargne, il est nécessaire d'aller à la recherche des opportunités offertes par le marché, en gérant le risque avec une diversification correcte et en ayant des objectifs d'investissement très clairs.
Une offre accessible, transparente et personnalisée sur les besoins réels de l'individu est la meilleure réponse que le marché, les gestionnaires et les consultants peuvent apporter aux besoins des petits épargnants ».
Selon vous, ces produits peuvent-ils devenir un moteur de croissance pour le pays et surtout de développement dimensionnel pour les entreprises ?
"Du point de vue du système du pays, c'est une excellente opportunité d'orienter les liquidités vers des investissements dans l'économie réelle, en compensant la partie du marché du crédit actuellement bloquée, pouvant ainsi financer les meilleures entreprises italiennes.
Avec notre Pir GeneraCrescIta, nous pensons pouvoir générer un impact positif pour les individus et les familles, ainsi que pour les entreprises et les petites et moyennes entreprises, en répondant à leurs besoins".
Les compagnies d'assurances italiennes souhaitent augmenter la part à investir dans la gestion séparée jusqu'à 30%. Alternativement, quelles pourraient être, selon vous, les mesures les plus utiles à mettre en place dans un futur proche pour mettre en place ces outils et avoir un plus grand impact sur l'économie réelle ?
« La possibilité d'augmenter le quota de gestion séparée dans les PIR d'assurance jusqu'à 30 % ne peut être qu'une opportunité d'enrichir les produits également en termes de mécanismes de stabilisation des rendements.
D'autres développements futurs ne peuvent provenir que de la possibilité de gérer les investissements avec la plus grande flexibilité possible, en préservant les avantages fiscaux et l'objectif d'investissement à long terme dans l'économie réelle du pays ».
