« À ce stade, tout le monde regarde ce qui se passe en Europe. Et seulement à ça. L'ambiance de 2008 est de retour, quand sur dix nouvelles neuf étaient négatives, une seule bonne. Mais personne ne s'en souciait." Ce commentaire d'un gérant américain rapporté par Bloomberg photographie la tendance des marchés américains, qui ont en partie snobé les données (positives) du jour sur l'évolution de l'indice ISM pour se concentrer sur les problèmes de la zone euro et identifier de nouvelles stratégies à la recherche de une « valeur refuge » après la décision de la Suisse d'ancrer le franc à 1,20 contre l'euro. L'indice Standard & Poor's 500 a clôturé sur une perte limitée, à 0,7%, après avoir navigué en territoire négatif tout au long de la journée avec un pic à -2,9% le matin. Le Dow Jones Industrials est en baisse de 0% tandis que le Nasdaq est en baisse de 90%. Bank of America, General Electric, Hewlett-Packard et JPMorgan Chase & Co ont mené le déclin du Dow Jones.
« Il y a encore quelques mois, je pensais que la tempête parfaite se produirait en 2013. Mais maintenant, compte tenu de la faiblesse de l'économie aux États-Unis, au Royaume-Uni et dans la zone euro, je pense que nous sommes déjà en avance ». Ce sont les mots de Nouriel Roubini, l'économiste de l'Université Stern qui est la Cassandre officielle depuis la crise de 2007. « Nous devons intervenir sur la croissance économique – a-t-il ajouté -. Mais tout de suite, pas avec des projets quinquennaux. Nous avons besoin de stimuli massifs à court terme, sinon il y aura une nouvelle Grande Dépression. Les choses s'aggravent et la grande différence par rapport à il y a quelques années, c'est que nos solutions risquent d'être de moins en moins efficaces : désormais, les symptômes d'une nouvelle crise financière en Occident se sont manifestés ». Comment un investisseur doit-il se comporter ? « Rester liquide. En dollars, car dans ces cas-là, les gens ont tendance à se réfugier dans le dollar. Ou dans des devises de pays aux finances solides, comme l'Australie ou le Canada ». Éloignez-vous toutefois des actions et des matières premières.
Une bière nous sauvera. Au sortir d'une journée noire pour les Bourses européennes, Londres a progressé de 1,1% grâce à la forte hausse de Whitbread (+7%) : la société leader en Grande-Bretagne dans le secteur de l'hôtellerie-restauration a annoncé nettement mieux que prévu. Moins surprenant a été le bond de la Bourse de Zurich (+4%) qui a profité de la baisse du franc suisse, après que la Banque centrale suisse soit intervenue de manière décisive sur le marché pour ramener la devise à 1,2025 contre l'euro, de 1,1097 de la clôture précédente. Bâle a prévenu qu'elle interviendrait avec des moyens illimités pour ne pas pousser le franc au-dessus de 1,20. Plus de musique pour les marchés de la zone euro, face à la plus grave crise de l'histoire de la monnaie unique. Aujourd'hui, les marchés attendent avec impatience le verdict de la Cour constitutionnelle allemande sur la légitimité juridique des achats par la BCE de titres de pays en crise sur le marché secondaire. De grandes attentes également pour la réception de la dernière version de la manœuvre italienne. La confiance sera votée aujourd'hui sur un amendement du gouvernement qui contient entre autres, selon une note du Palazzo Chigi, l'augmentation de la TVA à 21% de 20%, une contribution de 3% par les quelque 11.000 500.000 contribuables qui déclarent des revenus supérieurs à 2014 XNUMX € et relèvement de l'âge de la retraite pour les travailleuses du secteur privé à partir de XNUMX.
Le Financial Times est sceptique quant au « demi-tour » de la manœuvre. « Les derniers changements – lit-on – renforcent l'image d'un gouvernement en pleine confusion. Les amendements de dernière minute représentent un renversement de l'approche précédente. Le ministre des Finances Giulio Tremonti s'est opposé à l'augmentation de la TVA jusqu'à la dernière minute ; Berlusconi avait dit non à un impôt foncier sur les plus riches. Et Umberto Bossi, enfin, s'était opposé aux aménagements des retraites. Pour ajouter à la confusion, le ministre de la Défense Ignazio La Russa a déclaré aux journalistes mardi soir que les avoirs concerneraient des revenus supérieurs à 300 500 euros et non XNUMX XNUMX. De toutes les mesures annoncées, explique Riccardo Barbieri Hermitte, chef économiste de Mizuho Financials, "seule celle sur la TVA aura un impact positif aux yeux des investisseurs en termes d'effets à court terme".
Quelques heures plus tôt, une attaque sévère du porte-parole du gouvernement Josè Blanco contre le gouvernement italien était arrivée de Madrid (ironiquement, contre Telecinco contrôlé par Mediaset). "Nous sommes très inquiets - a-t-il dit - car certains pays s'en sortent mal et n'atteignent pas leurs objectifs, comme la Grèce et l'Italie avec son plan de sanctions, qui a été annulé après quelques jours". De cela, a-t-il conclu, dépendent les décisions des "marchés qui doivent acheter notre dette".
Piazza Affari récolte des records statistiques. Négatifs, malheureusement. La Bourse de Milan clôture la troisième séance consécutive dans le rouge foncé avec une baisse de 1,98% à 14.049 points. L'indice Ftse/Mib, après avoir franchi pour la première fois le mur des 14 mille points à la baisse durant la séance, a clôturé à son plus bas niveau depuis le 17 mars 2009. Seules les données meilleures que prévu sur l'ISM US des services ont permis pour éviter, au moins en partie, un nouvel effondrement des listes de partage. Vers 15.00 heures, le Ftse Mib avait en effet atteint un plus bas de la journée à 13.824 3 points, avec une baisse qui avoisinait les XNUMX points de pourcentage, tandis qu'un déluge de suspensions pour excès de volatilité faisait son chemin.
Sur le front de la dette publique également, il y a le risque d'un nouveau record négatif facilité par les rumeurs d'une éventuelle dégradation de la note italienne par Fitch. Les tensions qui ont favorisé un nouvel élargissement du Btp/Bund se sont propagées jusqu'à 378 points de base. Les titres de Galassia Agnelli et des banques ont payé le plus lourd tribut en raison des incertitudes. Exor a été la plus mauvaise action de la journée (-6,52% à 13,77 euros), suivie de Fiat Industrial (-5,40% à 5,695 euros).
Le large écart entre les rendements obligataires italiens et espagnols par rapport aux rendements allemands reflète les craintes des investisseurs que les deux pays « puissent suivre la voie de leurs jeunes frères. Ces inquiétudes infectent également la France et d'autres pays auparavant considérés comme des refuges. C'est l'analyse de Standard & Poor's qui souligne à quel point la situation a un impact direct sur le secteur bancaire. "Le coût plus élevé de la dette souveraine italienne et espagnole fait grimper les coûts que les banques italiennes et espagnoles doivent supporter pour le financement de gros", explique la société de notation. La confirmation du marché arrive à temps. La énième pluie de ventes fait chuter Unicredit sous les 0,80 (-4,45% à 0,795 euros). L'action Piazza Cordusio a été le fer de lance du recul du secteur, aux prises aujourd'hui encore au niveau européen avec des rumeurs de besoins imminents de recapitalisation et avec des prévisions de moindre rentabilité en raison d'un contexte de taux d'intérêt bas et de ralentissement économique. Le tout favorisé par certaines déclarations du PDG Federico Ghizzoni qui ont eu l'effet inverse de celui souhaité. S'exprimant hier matin lors d'une conférence à Francfort, le directeur général a déclaré qu'Unicredit est suffisamment capitalisé mais qu'il continuera à travailler pour renforcer son capital dans les mois à venir. Mps a cédé 4,333% à 0,373 euro, Banca Popolare di Milano 3,74% à 1,261 euro (la banque est également touchée par des rumeurs sur un éventuel report des échéances fixées pour l'augmentation de capital), Intesa Sanpaolo le 3,11% à 0,997 euro. Generali a également chuté de -3% également en raison du changement de recommandation de Barclays : les analystes du courtier anglais l'ont abaissée à pondération égale de surpondérée : l'objectif de cours a été ramené à 17,3 euros contre 17,6 euros précédents. La note indique que "la volatilité actuelle des marchés et la baisse de la dette publique italienne exercent une pression sur le bilan et sur la solvabilité de l'entreprise". La réunion du comité exécutif se tient aujourd'hui à Rome pour faire le point sur les négociations avec la Vtb russe et les performances du groupe, avec un passage attendu également sur les prévisions par rapport au plan stratégique du groupe. Parmi les quelques valeurs positives, Luxottica (+1% à 1,98 euros), Parmalat (+19,59% à 1,47 euros) et Enel Green Power (+1,657%) se démarquent avec des hausses supérieures à 1,12% à 1,54 euros)
