LA SUISSE MET LES BRITLES SUR LE FRANCO
SACS EUROPÉENS EN ROUGE EN ATTENDANT WALL STREET
Grâce aussi au geste inédit de la banque centrale suisse, les bourses européennes tentent une difficile reprise après le lundi noir qui a impliqué l'euro, la dette souveraine et les principales banques du vieux continent. La Bourse de Milan, entre convoitises et fluctuations, progresse après le krach d'hier, puis redescend : vers 14h30, elle perd 2,3 %. Les autres bourses européennes se redressent également, en attendant la réouverture de Wall Street, elles sont en territoire négatif, en attendant Wall Street, fermée hier pour la fête du travail.
L'exception est Zurich (+5,1%) suite à la décision de la Banque centrale suisse de fixer une valeur minimale du taux de change euro/franc à 1,20. La Banque nationale suisse a fixé l'objectif de taux de change minimum de la monnaie suisse à 1,20 franc par euro et l'appliquera en achetant des devises étrangères en quantités illimitées. «A compter d'aujourd'hui, la BNS ne tolérera plus un taux de change euro/franc inférieur au seuil minimum de 1,20 franc. La BNS appliquera ce minimum avec la plus grande détermination et est prête à acheter des devises étrangères en quantité illimitée », a déclaré la banque centrale dans un communiqué.
Le franc s'est apprécié face à l'euro et au dollar ces derniers mois, atteignant presque la parité avec la monnaie unique, comme le prévoyait le rapport édité par l'analyste de Goldman Sachs Alan Brazil, qui conseillait aux clients VIP d'acheter des produits visant à exploiter le potentiel spéculatif de la nouvel échange. Après l'annonce de la BNS, l'euro bondissait à 1,203 (+8,5%) francs contre 1,1270, tandis que le dollar montait à 0,8370 franc d'environ 0,8000. L'euro s'est apprécié face au dollar à 1,422 contre 1,409 à la clôture.
LE SPREAD BTP/BUND ABAISSÉ À 359 BPS
BANQUES EN REPRISE, BPM LIVE
Entre-temps, la tension sur le marché de la dette s'apaise. Le rendement du BTP à 10 ans chute à 5,44 % (-9 points de base) et le rendement du bund allemand augmente de 7 points de base à 1,92 % : l'écart est de 359 contre un plus haut d'hier à 371. En conséquence, les banques se redressent à Piazza Affari, à commencer par Unicredit +2,7%. Le PDG Federico Ghizzoni a déclaré qu'Unicredit vise à avoir un Roe (rendement des actifs) "au moins supérieur au coût des fonds propres", en moyenne avec le secteur bancaire, autour de 11%. Intesa progresse de 1,1%, Ubi de 2%. B.Pop. Milan +0,4% est le plus controversé en raison de rumeurs sur un éventuel report de l'augmentation de capital.
Une décision doit être prise dans la semaine sur l'augmentation dont la direction a parlé hier avec l'Autorité de contrôle bancaire, qui demande une injection de capital de 1,2 milliard d'euros. Mediobanca, leader du syndicat de garantie, fait pression pour un report de l'opération, ce qui est pratiquement impossible dans ces conditions de marché. L'alternative est une réduction de l'offre à 900 millions. "Chaque hésitation est à lire en négatif", argumentent les analystes d'Intermonte qui maintiennent la recommandation de sous-performance sur l'action BPM et l'objectif de cours à 1 euro.
Mais, compte tenu de la gouvernance actuelle, il est peu probable que des investisseurs averses au risque soient trouvés. L'hypothèse Sator reste en retrait : Matteo Arpe, déjà en contact avec les syndicats internes, semble prêt à prendre un risque tant que la banque prévoit un directeur général.
PRÉVISIONS DE VOITURES MOODY'S CUT
SEUL LE SECTEUR DU LUXE BRILLE
Les grands noms de l'industrie se redressent également, hier en net recul : Fiat +0,7%, Finmeccanica +1,3%, Pirelli 0,4%. Fiat Industrial (-1,4%) évolue toujours à contre-courant. Moody's a revu à la baisse ses prévisions de croissance de la demande automobile : de 5,1 % à 3,5 % pour l'année en cours et de 7,4 % à 6,5 % pour 2012 en raison du ralentissement du PIB dans les marchés matures et de la hausse des taux d'intérêt dans les pays émergents, notamment la Chine et l'Inde . De plus, selon Moody's Industry Outlook, la croissance des matières premières érodera les marges bénéficiaires de 1 à 1,5 %, obligeant les fabricants à réduire leurs coûts sur d'autres fronts.
En Europe de l'Ouest, la demande chutera de 1% par rapport à l'année précédente pour atteindre 14,3 millions d'unités. Aux USA, la prévision est de 14,5 millions d'unités, soit 500.000 2011 unités de moins que l'estimation précédente, mais toujours largement supérieure aux chiffres de 12,5 (0,7 millions de voitures vendues). Lottomatica +1,4% et Terna +1,7% sont en hausse. Le luxe repart sur les rails grâce à Tod's et Luxottica, +1,8% et +1,5% respectivement. Parmalat (+1%) et Autogrill (+0,6%) ont également été positifs. Mediolanum a bénéficié de +4% de la recommandation positive de Mediobanca (objectif ramené à XNUMX euros).
ALARMES MACRO/1. ZAPATERO AUX SYNDICATS
"L'ESPAGNE MARCHE AU BORD DE L'ABÎME"
Le 17 août dernier, le premier ministre espagnol, Jose Luis Rodriguez Zapatero, affirmait - lors d'une réunion avec les partenaires sociaux - que Madrid était sur le point d'être contrainte de demander un plan de sauvetage comme la Grèce, le Portugal et l'Irlande. C'est ce qu'a révélé le dirigeant de Ccoo, le plus grand syndicat ibérique, Ignacio Fernandez Toxo, dans une interview à la télévision publique. "Il nous a dit que la situation était vraiment mauvaise, que nous étions au bord du gouffre, sous la forme d'un sauvetage de l'économie espagnole - a expliqué Toxo -. Je ne sais pas sur quelles données il s'est basé, et il ne nous a pas non plus montré une lettre de la BCE ».
ALARMES MACRO/2. "Le PIB chinois va ralentir"
HUANG GUOBO (MINISTÈRE DU TRÉSOR) DIT
Huang Guobo, économiste en chef faisant autorité à l'Administration d'Etat qui supervise le taux de change du yuan, a déclaré que la croissance de la Chine tombera en dessous du niveau actuel de 9% dès l'année prochaine en raison de la récession dans d'autres économies. « La Chine – a-t-il déclaré – est confrontée à des défis très sérieux, malgré le niveau de croissance actuel. L'affaiblissement de la demande mondiale ne tardera pas à se faire sentir. Hang Guobo est intervenu lors de la conférence du Department Research Council en collaboration avec la Banque mondiale qui s'est fixé un objectif extrêmement ambitieux : définir une voie pour réorienter la croissance chinoise des exportations vers le marché intérieur tout en respectant de nouveaux paramètres environnementaux. "
