Trumpeachments. Habituons-nous au dernier néologisme inventé dans une saison bizarre, pleine de surprises et de rebondissements difficiles à prévoir. La seule chose certaine, c'est que les temps ne sont pas faciles pour les présidents : après Trump, Michel Temer, le conservateur qui a succédé à Dijlma Rousseff il y a quelques mois, a été la cible de pots-de-vin. Et c'est ainsi que l'Ours a mis le cap sur San Paulo.
En attendant, une timide réaction s'est mise en branle à Wall Street : l'affrontement entre le président et les démocrates s'annonce long et épuisant, sans coups de grâce décisifs. Une fois les anticipations de nouveaux bonds en avant réduites, les opérateurs avancent au petit trot, rassurés par les propos du secrétaire au Trésor américain Stephen Mnuchin : « Un objectif de croissance de 3 % est réalisable ». Après tout, le marché américain, avant même les derniers rebondissements, montrait des signes de fatigue : une légère baisse, dans ces conditions, c'est bien.
Discours différent pour l'Europe. "La crise est terminée", a déclaré hier le président de la BCE, Mario Draghi, recevant un diplôme honorifique de l'Université de Tel-Aviv. La demande intérieure "soutenue par la politique monétaire de la BCE - a-t-il poursuivi - est le principal moteur de la reprise. Cinq millions de personnes ont trouvé du travail depuis 2013 et le chômage, bien qu'encore élevé, est à son plus bas depuis huit ans. Mais pour continuer, note Alessandro Fugoli, "la reprise européenne a besoin d'une Amérique au moins stable, même si elle a de bonnes raisons de monter".
L'ASIE PEU BOUGÉE, SEMAINE EN ROUGE POUR TOKYO
Les bourses asiatiques ont peu bougé ce matin. L'indice Nikkei de Tokyo est sur le point de clôturer à parité, la semaine s'achevant sur une baisse de 1,5%. Hong Kong progresse de 0,3%, Shanghai de -0,1%. En hausse de 0,8% à la Bourse indienne, l'indice BSE Sensex, à ces niveaux, clôturerait la semaine sur une hausse de 1,7%, mais du fait de la dévaluation de la roupie, le solde hebdomadaire en euros est négatif, -0,7%
TECH GUIDES LA RÉCUPÉRATION. ENREGISTRER DES COMPTES POUR WAL-MART
La décision du ministère américain de la Justice de confier à Robert Mueller, ancien patron du FBI, la mission d'enquêter sur le Russiagate avec les pleins pouvoirs a déclenché la colère du président, qui a parlé d'une "chasse aux sorcières sans précédent", mais a rassuré les Bourses américaines, qui en partie stérilisé l'effet de la crise.
Les indices de Wall Street ont rallié quelques positions après la baisse de mercredi, la pire séance en huit mois. Le Dow Jones a clôturé avec un gain de 0,27%, S&P +0,37%.
La reprise des valeurs technologiques a contribué au rebond du Nasdaq (+0,73%) : Apple +1,5%, Amazon +1,5%, Facebook +1,9%, malgré l'amende de 110 millions d'euros infligée par la Commission européenne.
Le dollar a regagné du terrain face à l'euro à 1,110, contre 1,115 hier soir.
La Réserve fédérale semble décidée à aller droit au but avec des hausses de taux d'intérêt : la membre de la Fed, Loretta Mester, évitant les références à l'affrontement en cours entre les puissances institutionnelles, a souligné hier les "très bonnes" conditions économiques et la nécessité de prendre les mesures pour contrer la reprise de inflation.
La bonne performance de Wal-Mart (+3,2%) se distingue dans la liste après des comptes meilleurs que prévu. Le maillot noir revient à Cisco (-7,2 %) : les prévisions sur les ventes des prochains trimestres sont décevantes.
HUILE STABLE. L'AXE ENI-ROSNEFT DÉCOLLE
Pétrole stable à la veille de la visite du président Trump en Arabie saoudite. Les projecteurs sont braqués sur le prochain sommet de l'OPEP du 25 mai, au cours duquel des réductions de production seront décidées. Le brut WTI progressait de 28 cents et 49,35 dollars le baril, le Brent s'échangeait à 52,6 dollars le baril (+0,7%).
Eni monte de +0,2% à Piazza Affari. Igor Sechin, PDG de Rosneft, prévoit de commencer à forer en mer Noire cette année avec la société italienne. Clôture négative pour Saipem (-1,5%) et Tenaris (+0,8%).
LE CARIOCA STOCK SHAKES -8,8%. TEMER : "JE NE SORT PAS"
Pour les marchés financiers, la tragédie du jour a été l'effondrement de la Bourse brésilienne. Certains entrepreneurs ont remis aux magistrats des bandes incriminantes sur le président Michel Temer, qui aurait autorisé le versement de pots-de-vin à l'ancien président des députés, Eduardo Cunha, pour acheter son silence sur les pots-de-vin de Petrobras, le géant brésilien de l'énergie. Temer a déjà annoncé qu'il n'avait pas l'intention de démissionner.
Le scandale a trouvé le marché complètement au dépourvu. Les réformes entreprises par le Président avaient attiré des flux importants et, hier, la Bovespa était en hausse de 12% depuis le début de l'année (une des meilleures bourses), le Real en hausse de 6% et le credit default swap en baisse de 80 points de base . Les chiffres de fin de séance européenne donnent l'ampleur du choc : Bovespa -9,5%, Real -6,5%, et le CDS (prix de couverture du risque de défaut) bondit à 270, +65 points. Banco Bradesco et Banco Itau se sont effondrées sur la liste, en baisse de plus de 15 %.
La crise de la Bourse brésilienne s'est fait sentir sur Telecom Italia (-2,6%). Tim Brasil vaut environ le quart de la capitalisation boursière du groupe dirigé par Flavio Cattaneo. Prysmian est en baisse parmi les valeurs les plus liées au marché brésilien (-1%).
L'ENQUÊTE DE L'UE MET LA FCA SOUS PRESSION
Les turbulences sur le marché carioca ont également contribué à compliquer la séance de Fiat Chrysler (-3,1%), leader sur le marché brésilien, déjà aux prises avec la décision de la Commission européenne d'engager des poursuites contre l'Italie, accusée de ne pas avoir dûment vérifié la régularité des émissions des moteurs diesel du groupe.
Le ministre du Développement économique Carlo Calenda a déclaré : "Il est très important que la Commission européenne dise à un moment donné un mot clair à ce sujet, car cette chose a également un impact sur la cotation du groupe".
Par ailleurs, la tentative de FCA de parvenir à un accord avec l'agence environnementale américaine, EPA, pour éviter une amende contre le constructeur automobile semble avoir échoué.
MARKET PLACE RÉCUPÈRE LE PREMIER
Les vents glacials du Russiagate ont affaibli les places européennes, qui ont toutes enregistré un signe négatif. Mais la reprise de Wall Street laisse présager un démarrage positif pour les marchés européens, dont Piazza Affari.
Milan est déjà revenu hier en terrain positif. L'indice Ftse Mib a clôturé sensiblement à égalité (+0,07%), à 21.299 20.700, après avoir glissé sous XNUMX XNUMX dans la matinée.
En revanche, la tentative de reprise a échoué pour les autres marchés continentaux : Londres, -0,89% ; Madrid -0,94 % ; Paris -0,53% ; Francfort -0,33%.
BTP ITALIA CLÔTURE AVEC 8,6 MILLIARDS, RÉPARTIS À 180 BP
Le marché de la dette de la zone euro clôture en hausse face à la faiblesse des marchés actions. L'écart entre les taux de référence italiens à dix ans (2,155%) et allemand s'est refermé aux alentours de 180 points de base, après avoir atteint 183 points de base.
Le rendement du Bund à 0,315 ans est tombé à un plus bas de deux semaines à 1,517 %. Le taux espagnol à dix ans (à un plus bas de quatre mois à 0,705), le taux français (à 0,798 %) et le taux irlandais (à XNUMX %) ont également baissé.
La montée en puissance du BTP a été limitée par la cession du nouveau BTP Italia, en mai 2023, placé par le Trésor à des investisseurs institutionnels pour la somme de 5,4 milliards d'euros, ce qui totalise environ 3,19 % de l'offre au public retail, pour un montant total 1 de l'émission d'environ 8,59 milliards.
L'offre institutionnelle a enregistré des commandes pour environ 7,04 milliards ; le Trésor a donc appliqué une répartition sur les demandes reçues d'environ 76,7 %.
AVC DU REIN POUR GENERALI AU VU DU COUPON
La reprise de la Bourse italienne a été aidée par le contrecoup final de Generali, qui s'est redressé au-delà d'un point de perte initial et a terminé la séance avec un gain de 1%. Mediobanca a abaissé la note à Neutre, par rapport au précédent Achat, le cours cible est de 16 euros. Le titre a gagné 5% depuis le début de l'année. Le 22 mai, un dividende de 0,80 euro par action (rendement de 5,4%) sera distribué.
Sur Unipol (-0,4%), Mediobanca Securities a abaissé la recommandation de surperformance à neutre, l'objectif de cours restant fixé à 4,3 €.
BANC DE MOUCHE BPM. LA NOUVELLE CARTE DES MEMBRES UNICREDIT EST LIBÉRÉE
Le secteur bancaire a été positif : l'indice sectoriel +0,4 %. Nouvelles difficultés dans les négociations avec la Commission européenne sur le sauvetage des banques vénitiennes. Bruxelles a demandé un milliard supplémentaire pour donner le feu vert à l'intervention de l'Etat. Le problème, c'est qu'il faudra que ce soit des cotisations payées par des particuliers, et non des publics. Ce n'est qu'après l'arrivée des capitaux frais non publics que la recapitalisation de précaution régie par la loi sur l'épargne pourra démarrer avec son budget de 20 milliards.
Banco Bpm toujours en rallye (+2,5%). Fineco Bank est également en évidence (+2%). Le Bper baisse fortement (-2,3%). Intesa a terminé la séance en baisse de 0,4%. Barclays a promu Unicredit (+0,5%) en relevant l'objectif de cours à 17 euros, contre 16 euros, et en confirmant la recommandation Equal Weight.
En attendant, le cadre renouvelé des principaux actionnaires est esquissé, après la conclusion de l'augmentation de capital de 13 milliards d'euros. D'après les communications publiées après l'assemblée générale du 20 avril, le premier actionnaire d'Unicredit est Capital Research and Management avec 5,07 %, suivi d'Aabar, le fonds souverain d'Abu Dhabi, avec 5,03 %. Au 2 mars, BlackRock était crédité d'un 4,8%.
La Banque centrale de Libye a dilué sa participation à 0,82 %. Leonardo Del Vecchio et Allianz ont maintenu leurs parts pratiquement inchangées à 1,93 % et 1,01 % respectivement. Les deux principales fondations actionnaires, Cariverona et Crt sont diluées respectivement à 1,8% et 1,74%. Le 20 avril, le monde des fondations était présent au rendez-vous avec une part d'environ 4,7%.
CROISSANCE FINALE POUR FINCANIERI ET YOOX
Enel a éliminé ses pertes en clôturant en hausse de 0,2 %, Atlantia -0,3 %. Yoox (+1,6%), Moncler (+0,8%) et Luxottica (+1%) progressent dans le luxe. Fincantieri rebondit (+5,83%).
