"Un trou profond". L'économie mondiale souffre toujours d'un "trou profond" qui, en l'absence de nouveaux stimuli, menace la reprise. L'image du trou a été utilisée hier par Richard Clarida, vice-président et cerveau de la Fed, le banquier le plus écouté par les marchés, qui est monté sur le terrain pour réitérer le message jusque-là inédit adressé à la politique budgétaire : les prêts ne suffisent pas, nous avons besoin d'une nouvelle injection de liquidités. Et Wall Street, devant Clarida, a reconnu que la situation est vraiment grave. Hier, après un départ haussier, les marchés ont inversé la tendance, donnant au Nasdaq une perte de 3%, légèrement inférieure à celle de l'indice S&P, qui perdait 2,4%, tandis que le Dow Jones reculait de 1,9%.
LES BANQUIERS EN CHŒUR : ASSEZ DE PRÊTS, NOUS AVONS BESOIN D'AIDE
Un changement de parcours ? Au contraire, cela confirme qu'à l'approche du vote pour les élections présidentielles, les marchés, regorgeant de titres synthétiques à fonction défensive, réagissent avec une sensibilité et une rapidité extrêmes. Surtout si, comme hier, pas moins de sept banquiers centraux prennent la parole, dont Clarida, étrangère aux rixes du dernier Trump bien décidée à tout pour renverser les pronostics.
TARIF ASIATIQUE EN BAISSE AUSSI
L'effet Fed s'est fait fortement sentir en Asie ce matin. Hong Kong baisse de 1,7 % ; le Kospi coréen fait moins bien (-1,8%), le plus sensible au secteur tech. Les listes de prix chinoises ne laissent guère plus d'un point sur le terrain. A Tokyo (-0,7%) un courtier interrogé par Reuters déclare : « Avons-nous surestimé la reprise de l'économie ? Si Clarida parle comme ça, je pense que oui, nous avons exagéré ».
DES HAUTS S&P EN BAISSE DE 9,6 %. INDICE VIX EN HAUSSE
Avec la baisse d'hier, l'indice S&P500 est venu perdre 9,6% par rapport aux plus hauts historiques de ce mois, très proche du seuil de correction déjà franchi par le Nasdaq (-11,8% par rapport aux plus hauts historiques du 2 septembre). La baisse s'est également accompagnée d'une hausse de la volatilité : l'indice VIX a augmenté de 6 %, à 28,5.
LES MARCHÉS EFFECTUENT DÉJÀ DES RÉDUCTIONS POUR LES DIFFÉRENDS DE VOTE DE TRUMP
JP Morgan écrit ce matin que les tweets de Donald Trump sur l'élection présidentielle de début novembre devraient enflammer encore plus la volatilité. Les prix des options, ajoute-t-il, intègrent déjà les contestations au moment du dépouillement des votes.
Les ventes ont touché les actions les plus appréciées du marché : Tesla perd notamment (-10%), mais Apple, Amazon et Netflix affichent des baisses d'environ 4%. Le future S&P500 a perdu 0,5% ce matin.
L'or est tombé à son plus bas en deux mois et demi à 1.851 0,6 $, -41,3 %. Le pétrole Brent se négocie à 1 $ le baril, en baisse de XNUMX %.
L'AUGMENTATION DES LISTE DE PRIX DE L'UE EST OFF
Les Bourses européennes ont clôturé en légère hausse hier, bien loin des plus hauts de la journée, avant l'affaiblissement de Wall Street. La baisse de l'euro, à son plus bas niveau depuis un mois et demi, à 1,168 contre dollar a également contribué à soutenir le marché. L'incertitude générée par la reprise de l'épidémie se fait sentir à la fois sur la situation économique et dans les réponses que les gouvernements et les autorités monétaires tentent d'apporter dans un climat d'aversion au risque croissante qui récompense les obligations d'État italiennes : le rendement est tombé à 1,75 % , record historique, dans le cas des BTP trentenaires. Record également pour le dix ans, tombé à 0,85 %, alors que l'écart se réduit à 135 points : ainsi l'effet du vote de dimanche perdure.
Piazza Affari progresse de 0,18%, à 18.929 2020 points, mais avec une légère correction vers la fin. Le gouvernement travaille sur une hypothèse d'une baisse de 9% du PIB en 6, puis de +2021% en 0,33. Des variations plus marquées pour les autres tarifs : Francfort +0,62% ; Paris +0,16% ; Madrid +1,21 %. Londres monte (+XNUMX%), droguée par la faiblesse de la livre.
LA PRODUCTION REPREND MAIS IL Y A UNE ALARME DE SERVICE
De nombreuses données macro, à commencer par les indices PMI : celle sur les anticipations des directeurs d'achats des entreprises manufacturières est passée à 53,7 contre 51,7 en août, bien au-delà des attentes. L'indice édité par Markit relatif aux entreprises du secteur des services (y compris celles liées aux voyages et aux divertissements) a plongé à 47,6 contre 50,5 : le consensus attendait une confirmation du chiffre du mois précédent.
BCE : L'UE DOIT RENFORCER LE FONDS D'URGENCE
Grandes manœuvres dans les capitales de la zone euro, à la recherche de mesures anticrise. La BCE a exhorté l'Union européenne à pérenniser le fonds d'urgence de 750 milliards d'euros lancé cet été pour relancer un cadre économique mis à genoux par la pandémie. Dans le communiqué, on trouve également un classement des grands bénéficiaires des 390 milliards d'euros d'aides non remboursables allouées. Pour la Croatie et la Bulgarie, les transferts représentent un peu plus de 10 % du PIB pré-Covid 19, pour la Grèce 9 %, pour le Portugal 5,4 %, pour l'Espagne 3,4 % et pour l'Italie 1,9 %.
Cependant, à la suite des déclarations du membre du directoire de la BCE, Yves Mersch, la possibilité d'un renforcement du programme d'achat lié à la pandémie (PEEP) perd de la part. Lors d'un entretien accordé à certains médias, le chef du bureau juridique de la banque centrale a mis en garde contre les risques de s'éloigner des contraintes du mandat institutionnel, liées à l'extension des pouvoirs d'urgence lancés ce printemps.
SNAM ET ENEL ABANDONNENT LA LISTE
C'était le jour des services publics sur la Piazza Affari. En tête de peloton, Snam (+3,12%), promu par Goldman Sachs comme achat à la vente, avec un objectif de cours passant de 4,25 à 5 euros. Suivent de près Enel (+1,9%), Terna (+1%) et Hera (+0,37%).
VOLEZ ATLANTIA, MAIS L'AIR EST BRISÉ
Les projecteurs reviennent pour encadrer Atlantia (+3,02%), en attendant le planche aujourd'hui qui devra décider s'il faut procéder à la scission d'Aspi ou à la vente directe. Il y a un climat de rupture entre la société et le gouvernement. L'un des nœuds est lié à l'indemnité sur les dommages indirects potentiels liés à Gênes, qu'Atlantia n'est apparemment pas disposée à verser dans les formes demandées par la Cassa. Le gouvernement de son côté n'approuverait alors pas le Pef, le document qui accompagne le nouveau plan tarifaire, et laisserait indéterminée la procédure de révocation des concessions : une manière de bloquer tout processus de réorganisation de l'ASPI. Sans certitudes sur les tarifs et avec l'épée de Damoclès de la révocation, Aspi trouverait difficilement repreneur et débarquer en bourse est tout aussi complexe.
Après une matinée haussière (+2,4%) STM ralentit (+0,8%), l'une des valeurs les plus « sensibles au dollar » de la liste.
BANQUES AU ROUGE PROFOND, MPS EST UNE EXCEPTION
Les ventes coulent les banques : Banco Bpm -3,76% ; Bper -2,97 % ; Compréhension -1,8%. Mps, +1,19%, reste plutôt en argent après les rumeurs de presse de ces derniers jours sur une sollicitation du gouvernement à Unicredit pour le rachat de l'institut siennois. En attendant, la banque dirigée par Mustier (-2,8%) planche sur la cession de l'activité allemande de leasing et le processus de cession de la filiale allemande Wealthcap, qui propose des solutions d'investissement dans le secteur de l'immobilier, devrait également démarrer au début du mois prochain.
Nexi (+0,5%) a réalisé un nouveau record historique.
FCA, LE PLEIN EMPLOI À TURIN AVEC LA 500 E
FiatChrysler+2,4%. Conformément aux termes de la fusion, Peugeot PSA a annoncé ce matin le rachat d'un paquet de ses actions au chinois Dongfeng Motor Group. Pendant ce temps, les recrutements affluent à Mirafiori grâce à la 500 électrique. Retour au plein emploi à partir d'octobre pour les 4.200 XNUMX salariés de l'usine de Turin
Léonard -2,3 %. La société a annoncé avoir reçu une commande pour fournir des simulateurs de vol à l'armée israélienne.
DIASORIN SE DÉVELOPPE EN CHINE, BOOM DES VENTES POUR OVS
Diasorin (+0,5%9) a élargi le périmètre de la joint-venture avec le gouvernement chinois, qui envisage d'ouvrir un site de production en Chine.
Ovs (+13%) clôture le premier semestre avec un chiffre d'affaires en baisse de 42% sur l'année, à 375 millions, du fait du confinement, malgré une progression de 80% du chiffre d'affaires des sites Ovs et Upim. L'Ebitda ajusté s'élève à 36 millions d'euros, soit 13,2 % du chiffre d'affaires, peu de variation sur l'année grâce à la baisse des décotes et aux actions de maîtrise des coûts. Les données de rentabilité sont légèrement meilleures que prévu. Kepler Cheuvreux a confirmé la recommandation d'achat et l'objectif de cours de 1,3 € sur le titre, citant des perspectives "encourageantes". Suivi par Danieli (+3,37%) : la société a finalisé la vente d'une ligne de traitement thermique des stratifiés du russe Metalloinvest.
