L'euro baisse, mais pas trop : 1,3615 contre dollar. C'est la seule réaction au vote européen des bourses asiatiques, engagées à célébrer le record historique des indices Asie-Pacifique qui fait suite aux nouveaux plus hauts atteints vendredi à New York par l'indice S&P500, pour la première fois au-dessus de 1900 au fermer. A Tokyo, l'indice Nikkei a progressé de 2%, malgré l'avancée des eurosceptiques à Paris et à Londres mais conforté par le résultat du vote en Ukraine.
Les bourses de Londres et de New York étant fermées ce matin, les marchés de la zone euro affrontent seuls le test post-vote, sans la pression de la spéculation internationale. Pour sonner la cloche de la start-up, un témoin exceptionnel : Mario Draghi. Le président de la BCE a programmé son discours au Forum promu par la BCE pour ce matin, 9 à Lisbonne (8 en Italie). Le titre? « La politique monétaire dans un scénario changeant ». Autrement dit, une fois le match électoral clos, la parole passe à la banque centrale, qui a réuni au Portugal les techniciens qui ces derniers mois ont travaillé sur les "outils innovants" que Draghi a promis dans une fonction anti-récession.
Les marchés parient sur un package choc robuste : baisse des taux de 0,25 à 0,15%, accompagnée d'intérêts négatifs sur les dépôts auprès de Francfort ; lancement d'un nouveau Ltro mais, cette fois, basé sur le modèle anglais du Funding for Lending, pour favoriser le flux de liquidités vers les entreprises. Enfin, d'ici quelques mois, le vrai QE, reposant également sur l'achat d'ABS et d'autres titres privés sur le marché.
Sous la pression de tant d'actualités, une séance marquée par l'incertitude, au moins au début, s'annonce Les opérateurs doivent décoder les messages "les plus chauds" arrivant des différents pays : le vote français, notamment, promet des conséquences importantes tant pour les Parisiens politique que pour la politique européenne. Le Pd Matteo Renzi, triomphant en Italie, est aussi le premier « actionnaire » du Parti socialiste européen qu'il a rejoint il y a quelques mois seulement. Et ainsi de suite.
BTP VERS LA COLLECTE EN ATTENTE DES VENTES AUX ENCHÈRES
Dans une tonalité italienne, l'effet le plus immédiat de la succès de Matteo Renzi ce sera le retour de la confiance des gros investisseurs qui craignaient l'effet renouveau du nouveau gouvernement déjà épuisé, redouté après les déclins des banques et, surtout, de la Btp. C'est donc sur cette terre que pourraient arriver les signaux post-vote les plus marqués. En effet, plus encore que le marché boursier, la performance des obligations gouvernementales sera sous le feu des projecteurs, après une semaine mouvementée où le spread a bondi au-dessus de 200 puis clôturé à 174 pb. Le rendement à 3,14 ans a clôturé à 3,24 %, à partir d'un sommet de 17 %, XNUMX points au-dessus des Bonos espagnols correspondants.
Dès demain, le Trésor pourrait récolter les fruits de la vague de confiance renouvelée dans l'exécutif italien. En fait, le calendrier prévoit des émissions pour la semaine de 18,5 milliards. Entre mardi et jeudi, des BOT, BTP 5 et 10 ans, CTZ et BTPEI seront proposés. Un placement facilité par les remboursements : en deux jours le Trésor remboursera des obligations pour 41 milliards. Par ailleurs, au second semestre environ 137,6 milliards seront remis sur le marché contre des émissions qui ne devraient pas dépasser 120 milliards.
L'attitude des agences de notation contribue à favoriser une tendance moins problématique sur le marché européen : au cours de la semaine, Fitch a promu la Grèce de B à B-. S&P a relevé l'Espagne de BBB- à BBB. Le verdict de S&P sur l'Italie est attendu le 6 juin après que l'agence de notation a ouvert la possibilité d'une promotion dans un rapport de janvier dernier.
LES BANQUES, LES INVESTISSEURS AMÉRICAINS PLUS CERTAINS
La reprise des BTP et, par conséquent, de l'intérêt des investisseurs internationaux pour les banques s'annonce comme l'autre élément clé des prochaines sessions. L'intérêt pour le système avait déjà repris vendredi. Surtout, Monte Paschi avait brillé de +5,9% sur lequel HSBC est intervenu, qui a promu le titre à Neutral from Underweight, confirmant l'objectif de cours de 22 euros
B.Pop. Emilia progresse de 4,7%, B. Popolare +4,4%. Entente et Unicredit +2%. Banca Popolare di Milano +3,6% a clôturé l'augmentation de 500 millions juste avant la vente (99,48% des abonnements par rapport aux 81,7% enregistrés lors de l'augmentation précédente en 2011). Les prévisions formulées par le directeur général Giuseppe Castagna, qui avait diffusé une réponse plus élevée que prévu et une option non optée réduite à un scintillement, ont ainsi trouvé confirmation.
En attendant, l'augmentation de capital de Creval débute aujourd'hui. La banque offrira un maximum de 624.963.248 actions ordinaires à raison de 13 titres nouveaux pour 10 actions détenues, au prix unitaire de 0,64 euro. L'opération prendra fin le 20 juin, tandis que les droits relatifs à l'augmentation de capital seront cotés jusqu'au 13 juin.
UnipolSai (+3,5%) a entièrement récupéré la perte de 3,7% du week-end après l'annonce de l'inculpation du PDG Carlo Cimbri pour manipulation de marché. La tension sur le titre est apaisée. Dans une note publiée hier à la clôture de la bourse, la société a souligné que la fusion a obtenu toutes les autorisations et approbations requises et espère "des délais courts" pour la conclusion des enquêtes.
PIRELLI, ROSTNEFT ENTRE DANS LA BICOCCA
La conclusion de l'accord permettant à Rosneft d'acquérir 50% de Camfin pour 552,7 millions sera également examinée par Piazza Affari. Clessidra sort, les 50% restants restent avec Tronchetti, Intesa et Unicredit unis dans un pacte d'actionnaires avant la formation d'une Newco. La clôture aura lieu le 30 juin, après quoi Pirelli sera de plus en plus une entreprise publique mais avec un nouveau partenaire solide aux côtés de Marco Tronchetti Provera. Au cours du week-end, Rosneft a signé un autre accord "historique": la création d'une joint-venture pour le développement du gaz de schiste avec le britannique BP,
TELECOM, TELCO TIME X APPROCHE
La réorganisation de l'actionnariat de Telecom Italia approche, avec une légère hausse de +0,2% après une série de sept séances négatives. En effet, en juin s'ouvre la possibilité pour les actionnaires de Telco de sortir du pacte qui les lie au sein de la société financière qui, avec 22,3% du capital, est l'actionnaire principal de Telecom Italia.
Le président de Generali, Gabriele Galateri, a confirmé aujourd'hui que le groupe d'assurance utilisera la fenêtre de juin pour sortir du pacte d'actionnaires. Il en sera probablement de même pour les deux autres actionnaires financiers, Mediobanca (7,3% de Telco) et Intesa (7,3% de Telco). Telefonica, qui détient 66% de Telco, ne devrait pas exercer l'option d'acquérir la totalité du capital des autres actionnaires de Telco. En cas de liquidation de Telco, Telefonica deviendra le premier actionnaire de Telecom Italia avec 14,4%, suivi de Findim (famille Fossati) avec 5%. Les parts d'Intesa et de Mediobanca seront de 1,6 %. Depuis le début de l'année, le titre affiche une hausse de 13%, contre une performance inchangée de l'indice européen Stoxx du secteur des télécommunications.
DIVIDENDES, LA MINI VAGUE EST LÀ
Une fois l'inconnue électorale surmontée, les bourses peuvent encore profiter de l'évolution favorable des tarifs. Wall Street, avant le long week-end, s'est permis un nouveau record historique : l'indice S&P 500 a clôturé à 1900,53, son plus haut historique. Les indices européens progressent également : l'Eurostoxx 600 progresse de 0,8 %, à son plus haut niveau depuis janvier 2008. 16 indices nationaux sur 18 clôturent en territoire positif : Francfort progresse de 1,4 %, Paris de 0,8 %.
Piazza Affari a également clôturé la semaine avec un gain de 0,5% ce qui, en substance, est bien plus robuste puisque lundi dernier l'indice FtseMib a été pénalisé de 1,5% en raison du détachement du dividende d'une cinquantaine d'actions. Ce matin également, il y aura un effet de coupon, cependant beaucoup plus modeste. Les dividendes suivants sont attribués : Acsm-Agam (0,045 euro) ; Hélice (0,0269 euros) ; Gas Plus (0,16 euro ; Ima (1,25 euro)- Irce (0,01 euro)- Marr (0,58 euro)- Nice (0,043 euro)- Sabaf (0,4 euro)- Salini Impregilo (0,26 euro ; économies) - TamburiIP (0,083 euro) euros) - Tesmec (0,016 euros) - Frendy Energy (une action détenue pour trois) - Green Power Group (0,4369).
