Des nouvelles plus positives pleuvent de l'Est pour les marchés boursiers, déjà galvanisés par les records de Wall Street et le coup de pouce de la BCE. Les exportations chinoises ont augmenté plus que prévu en mai (+7% contre 6,7% attendu), confortant la thèse selon laquelle la reprise du Dragon, après que les stimuli pleuvent du centre, est désormais en marche.
Pendant ce temps, le Japon a révisé à la hausse les données du PIB pour le premier trimestre : +1,6 %. L'indice Nikkei à Tokyo est en hausse de 0,5 %. Hong Kong progresse de 0,9% suivi de Shanghai +0,6%. La Corée est également en terrain positif +0,3%, tandis que le won monte à son plus haut niveau en un an. Ainsi commence une semaine qui s'annonce légère, idéale pour digérer la pluie de nouvelles décidée par la Banque centrale européenne.
A 15 jours de la prochaine réunion de la Réserve Fédérale, le panorama macro US s'annonce également serein : Les données de l'emploi de mai ont confirmé que la reprise se déroule sans heurts, ce qui est idéal pour poursuivre l'action de tapering sans surprises pour les marchés. Bref, la météo de Borsa signale une belle écurie un peu partout.
Le cours de l'action américaine s'est apprécié, les principaux indices renouvelant leurs records historiques déjà atteints à plusieurs reprises ces derniers temps. Le Dow Jones a clôturé la semaine à un pas des 17 points, établissant le record à 16.924 points, tandis que le S&P 500 est désormais à un pas de la barre des 2 points (1.949), un seuil qui paraissait utopique il y a quelques années. Le Nasdaq poursuit également sa course : la liste technologique n'est qu'à 5,5 % en dessous du record établi en 2000 en pleine bulle Internet.
Les listes émergentes progressent également fortement : le Bovespa brésilien progresse de +3%. Le Sensex indien, +1,51, est également en évidence. L'indice Eurostoxx est à son plus haut depuis six ans. La meilleure liste de prix est Milan : sur la Piazza Affari, l'indice FtseMib a augmenté de 1,5 %, soutenu par les fortes hausses des banques. La semaine se termine sur un gain de 3% qui porte la performance de l'indice milanais à +17,5% depuis le début de l'année. L'indice est à 22.290 2007, le niveau le plus élevé des sept dernières années (mai XNUMX).
Les projecteurs sont désormais braqués sur l'euro qui s'échangeait à 1,363 contre dollar en fin de semaine. Contrairement à ce que l'on aurait pu imaginer, la baisse des taux dans la zone euro n'a pas favorisé une dépréciation de la devise et l'a au contraire poussé légèrement à la hausse. Selon certains économistes, le mouvement s'explique par la forte demande d'actifs en euros déclenchée au niveau mondial par les perspectives de reprise de l'économie, après que la BCE a exprimé une orientation très déterminée en faveur de la croissance.
BTPs VOL VERS DE NOUVEAUX RECORDS ENCHÈRES
Le marché de la dette souveraine redémarre après une séance historique au cours de laquelle, après les décisions de la BCE, les précédents plus bas historiques ont été pulvérisés : le rendement des BTP à 2 ans est passé sous les 0,5 % pour la première fois de l'histoire. L'obligation à cinq ans est tombée à 1,39 %. Le rendement à 2,81 ans a baissé pour la première fois depuis la naissance de l'euro à 6,5 %. C'est dans ce climat que se tiendra mercredi l'enchère Bot de XNUMX milliards d'euros, tandis que le lendemain le Trésor reviendra sur le marché en proposant des titres à moyen et long terme.
LES PERSPECTIVES NÉGATIVES DE S&P NE FONT PAS PEUR POUR LE MOMENT
Standard & Poor's a confirmé la note souveraine de l'Italie à BBB, avec une perspective qui reste « négative » car elle « reflète la vision des risques sur les finances publiques découlant des faibles perspectives de croissance réelle et nominale. Les perspectives de croissance modestes - souligne S&P - dépendent des progrès incertains réalisés par les trois gouvernements précédents dans la réforme du marché du travail intérieur et des marchés des biens, que nous jugeons moins flexibles que ceux des principaux partenaires commerciaux de l'Italie". une certaine sévérité de la part des agences sur l'Italie, mais il est vrai que tant sur le cycle économique que sur les réformes, nous restons plus en retard que d'autres pays comme l'Espagne », note Riccardo Barbieri de Mizuho International. Le prochain prononcé sur l'Italie est prévu pour le vendredi 13 juin, lorsque le jugement Moody's arrivera.
MPS, 5 MILLIARDS POUR EFFACER LE PASSÉ
Le temps x est enfin arrivé. L'augmentation de capital de Monte Paschi di Siena démarre aujourd'hui, la plus importante depuis celle de 7,5 milliards par Unicredit en 2012. Mais ce n'est pas seulement la taille de l'opération, 5 milliards, ou le fait que la recapitalisation représente presque le double du stock actuel. valeur de marché (égale à 2,94 milliards) pour rendre l'affaire MPS importante : surtout, l'opération est aussi le thermomètre pour mesurer le niveau d'agrément des banques italiennes, quelques mois après l'entrée en vigueur de la Supervision Unique.
Vendredi, le titre de l'institut, le seul à clôturer en territoire négatif dans la comparaison de crédit, a perdu 1,9% après l'annonce des modalités de l'augmentation de capital : les actionnaires se voient offrir une option sur 214 actions nouvelles pour 5 détenues au prix de 1 euro par action. Mais à la veille du démarrage de l'opération, l'institut a reçu le soutien des deux nouveaux partenaires sud-américains, Fintch et Btg Pactual, prêts à couvrir ne serait-ce qu'une partie de la part non optée.
L'action aura un cours de référence ajusté de 1,54 euro ce matin. Notons enfin que Banca Mps fait partie des banques créancières d'Alitalia, avec une exposition à fin mars de 93,3 millions, dont 63,4 millions autoliquidables. Les augmentations de capital de Banca Popolare di Sondrio et Italcementi commencent également aujourd'hui.
DES BANQUES EN VOL GRÂCE À DRAGHI
Huit actions sur dix du top dix hebdomadaire de Piazza Affari appartiennent au secteur bancaire. Dans le détail, Mediobanca +9% (+4,8% en séance de vendredi) devance le Ftse Mib, suivi de Pop.Milano +8,5% et Bper +7,5%..6,2%, Intesa Sanpaolo +6,2%, Unicredit +5,9% et Banco Popolaire +4,5%. Le conseil d'administration de Banca Etruria a entamé vendredi l'examen de l'offre de Popolare Vicenza : la séance a été ajournée au 11 juin pour l'adoption des décisions « pertinentes et conséquentes ».
TELECOM ET MEDIASET, L'HEURE DES CHOIX EST ARRIVEE
Le marché parie sur la nouvelle structure de Telecom Italia +8,2% sur la semaine (+3,9% vendredi) au plus haut depuis juin 2011. La probable dissolution de Telco tombe aussi à un moment de grande effervescence pour les télécommunications : en France le transfert de téléphonie de Bouygues à Orange se profile ; en Allemagne, le jugement est en instance sur l'opération Telefonica Kpn, destinée à réduire le nombre d'opérateurs mobiles de 4 à 3, comme cela pourrait bientôt arriver en Italie à la suite du possible mariage entre Wind et 3Italia.
En attendant, l'accord entre TMobil et Sprint devrait être annoncé dans le courant de la semaine, ce qui devrait donner naissance au troisième opérateur américain, avec 82 millions d'abonnés. Semaine chaude aussi pour Digital Plus, la plateforme mobile espagnole dont Mediaset contrôle 22 %. Dans quelques jours, il y aura une décision de vendre (comme cela semble probable) la participation à Telefonica pour 350 millions ou de relancer. Jours cruciaux également pour la vente aux enchères des droits TV sur le championnat de Serie A. Mais l'appel d'offres pourrait être annulé en raison de l'émergence de nombreux problèmes juridiques apparus avec les offres présentées par Mediaset, Sky Italia, Fox Sport et Eurosoport.
