La Chine ne défendra plus son objectif de croissance de 7 % « jusqu'à la mort ». C'est ce qu'a déclaré le Premier ministre Li Kequiang à la veille de l'ouverture du Plénum du Parti communiste qui se réunira ce matin pour discuter et approuver le plan quinquennal jusqu'en 2020, étape clé pour comprendre l'orientation de la deuxième plus grande économie de la planète. .
Pendant ce temps, les marchés asiatiques réagissent à une tendance à la hausse après que Pékin a réduit son taux d'actualisation pour le sixième au cours de la dernière année. Shanghai a progressé d'environ 0,7 % avec Shenzhen (+0,6 %). Hong Kong (+0,2%) et les bourses de l'hémisphère sud ont également bien performé.
La banque centrale chinoise a jusqu'à présent réussi à contenir les sorties de capitaux et, par conséquent, une nouvelle baisse du yuan. L'entrée de la monnaie chinoise dans le club des monnaies de réserve du FMI reste un objectif primordial pour Xi Jingping, déterminé à accélérer la transformation de l'économie d'un modèle industriel vers un modèle de services.
TOYOYA PASSE VOLKSWAGEN. ET LANCEZ LA VOITURE À HYDROGÈNE
La Bourse la plus solide ce matin est celle de Tokyo (+1,1%) portée par de brillants résultats trimestriels : Hitachi +7,4%, Panasonic +6,9%. Mais pour donner le ton à l'économie du Soleil Levant, c'est la nouvelle que Toyota a arraché le record mondial des ventes à Volkswagen au troisième trimestre : 6749 millions d'unités contre 7,43. Plus important encore, le groupe japonais a consolidé son leadership technologique dans le monde des quatre roues : Mirai (qui en japonais signifie futur) est née, la voiture à hydrogène, zéro émission, aux performances dans la lignée des motorisations hybrides. Le coût, pour l'instant, est prohibitif, de l'ordre de 60 mille euros, et le réseau de distributeurs reste à construire. Mais Toyota est convaincu que l'ère des moteurs traditionnels tire à sa fin : en 2050, la société japonaise ne produira plus de moteurs diesel ou essence.
LES MARCHÉS MISENT SUR YELLEN COLOMBA. APPLE DONNE LES CHIFFRES
Seuls 6% des économistes sont convaincus que la Fed pourrait annoncer par surprise une hausse des taux mercredi soir, à l'issue de la réunion du comité monétaire. Mais le communiqué final du sommet est néanmoins attendu avec impatience : la Banque centrale américaine, après le ton expansif introduit par Mario Draghi et la baisse du taux d'escompte chinois, devra donner des indications plus précises aux marchés : hausse des taux en décembre ou nouveau report, après avoir réalisé que la déflation est une menace de plus en plus réelle ?
Ce n'est pas le seul temps fort de la semaine. Vendredi, la Banque du Japon décidera si elle rejoint la guerre contre l'inflation négative en augmentant ses achats d'actifs sur le marché. Pendant ce temps, Wall Street est occupée par une nouvelle vague de rapports trimestriels VIP. Mardi soir, sur les marchés du soir, Apple prendra le terrain, suivi le lendemain par Facebook. Le marché attend également l'impact des comptes des grands énergéticiens après la nouvelle baisse des prix de l'énergie.
MILAN TOURNE DE NOUVEAU : +19,5% EN 2015. AUJOURD'HUI UN DÉPART FREINÉ
L'Europe redémarre après une semaine de sprint : le whip de Mario Draghi a fait taire les Cassandre qui prédisaient certainement un mois d'octobre négatif pour les cours boursiers. Sur le plan politique, il faut noter le succès du parti conservateur anti-UE aux élections polonaises. Les contrats à terme ce matin signalent un début mitigé pour le Vieux Continent : Paris est en terrain positif, Londres et Francfort sont en baisse.
Avec la hausse de vendredi (+0,5%), l'indice FtseMib de Piazza Affari progresse de 1,8% sur la semaine, portant la performance depuis le début de l'année à +19,5%, devant Paris +15,23% et Francfort +10,09% . A Milan, les meilleures blue chips étaient : Azimut +10%, Telecom Italia +9%, Moncler+ 7%, Enel Green Power +6% et Cnh Industrial +5,7%. En bas du classement se trouvent Tenaris -6,2%, Banca Pop.Milano -6,1%, Pop.Emilia -3,6%, Fiat Chrysler -2,5% et Saipem -1,6
L'indice global des Bourses européennes, Stoxx600, a gagné 3,9% sur la semaine et la performance depuis le début de l'année est de +10%. Wall Street progresse également (+2,1%) malgré l'accumulation de facteurs négatifs : le raffermissement du dollar (l'euro s'établissait à 1,10 avec l'objectif de parité avec la devise américaine en vue), la baisse des rendements du Trésor et de nombreuses rapports trimestriels (à l'exception des géants de la technologie). Mais l'attente que la Fed reporte sa hausse des taux est suffisante pour soutenir l'ambiance pour l'instant.
VENTES AUX ENCHÈRES DU TRÉSOR DE DEMAIN : NOUVEAUX RECORDS EN VUE
Le rallye le plus significatif de la semaine concerne les BTP : suivant les indications de Draghi, le taux 1,49 ans est tombé à 1,60%, contre 95% le vendredi précédent. L'écart avec le Bund allemand a glissé à XNUMX points de base, le plus bas depuis le printemps dernier. Pendant ce temps, les BTP à deux ans sont tombés en territoire négatif.
Les adjudications du Trésor de fin de mois se dérouleront dans ce climat : le ministère de l'Economie et des Finances a annoncé qu'il proposerait des CTZ à 27 mois pour 24 milliard d'euros lors de l'adjudication du 1,75 octobre. En revanche, la vente aux enchères déjà prévue du BTP-i n'aura pas lieu. Les rendez-vous AVEC les Bots 5 mois (demain) et avec les BTP 10 et XNUMX ans suivront.
L'agence internationale Fitch a confirmé la note de l'Italie à BBB+. Les perspectives restent également stables. Mais, prévient l'entreprise, "la dette italienne devrait rester supérieure à 120% jusqu'à la fin de la décennie, laissant l'Italie très exposée à d'éventuels chocs négatifs".
PIAZZA AFFARI PRÉPARE LA CÉLÉBRATION POUR LA POSTE ITALIENNE
Tout est prêt pour les débuts demain sur la Piazza Affari de Poste Italiane. Le prix de l'introduction en bourse a été fixé à 6,75 euros par action, la moitié de la fourchette entre 6 et 7,5 euros. A ces valeurs, la capitalisation de Poste Italiane s'élève à 8,8 milliards, tandis que la demande de titres s'élève à 3,3 fois l'offre globale compte tenu de l'ensemble de la fourchette étroite de 6,5 à 6,75 euros indiquée par le consortium de placeurs. Le placement institutionnel, qui porte sur 317,1 millions d'actions soit 70% du total, a été couvert 3,6 fois tandis que la partie grand public (135,9 millions d'actions) a reçu un montant d'ordres égal à 2,85 fois par plus de 330 XNUMX investisseurs particuliers .
La demande insatisfaite des fonds et des investisseurs institutionnels pourrait contribuer à favoriser des débuts positifs : le nombre de demandes est élevé (plus de 700 millions de titres) qui ne sont pas satisfaits car ils sont à un peu moins de 6,75 euros. Mais il ne faut pas oublier que le prix final est resté loin du maximum. Il est possible que la taille minimale du lot pour le commerce de détail soit réduite à 250 actions par demandeur.
SOUS LA VITRE, LES COMPTES DE SAIPEM, FIAT CHRYSLER, CNH, ENI ET STM
Mardi sera également la date clé du plan de redressement de Saipem. Le PDG Stefano Cao, après le conseil d'administration, présentera à Londres le plan d'environ 8 milliards pour la société de services pétroliers qui sortira du périmètre de consolidation d'Eni avec l'entrée du Fondo Strategico Italiano. L'intervention se répartira entre les 4,5-5 milliards d'augmentation de capital et les 3-3,5 milliards de refinancement. Reste à savoir si l'augmentation passera d'une vente d'une part d'ENI au FSI ou si la voie de la vente des droits d'option qui appartiennent au chien à six pattes à la filiale du Cdp sera choisie.
De grandes attentes pour les comptes trimestriels de FiatChrysler prévus ce jeudi 29 : le montant des dettes et la tendance en Amérique du Sud sous l'objectif. Mais aussi l'effet des taux de change sur les résultats et la tendance positive en Europe.
TELECOM EN RALLYE. JEUDI VERDICT UNICREDIT SUR L'AFFAIRE BULGARELLA
Sous les projecteurs Telecom Italia, l'action la plus achetée lors de la séance de vendredi. Les prix ont été portés par le rallye d'Orange +8%, suivi de près par les autres opérateurs de télécommunications. Mais, plus important encore, le nouveau bond en avant de la structure de l'actionnariat de l'ancien opérateur historique italien de Vivendi, qui est passé à 20,03 %. Ensuite, il faut suivre la réaction des marchés au plan d'Enel pour le développement de l'ultra haut débit : nous pensons sur une ou plusieurs newco détenues par le groupe électrique, des opérateurs de télécommunications et des investisseurs financiers. La décision d'Unicredit sur "l'affaire Bulgarella" approche, impliquant le vice-président Fabrizio Palenzona et les deux managers Massimiliano Fossati, directeur financier, et Alessandro Cataldo, responsable de la banque d'investissement Italie.
L'audit interne n'a relevé aucune infraction au code interne concernant le plan de redressement de Bulgarella, mis en examen pour relations avec Matteo Messina Denato. Mais de lourdes atteintes à la réputation restent à supporter par l'institution à la veille de nominations délicates qui seront examinées par le conseil le 11 novembre : les braiments du personnel, avant tout. D'où la décision de convoquer un conseil d'administration dédié au dossier dans les prochains jours. Pendant ce temps, le comité de gouvernance présidé par Luca Cordero di Montezemolo pourrait restreindre les règles sur les relations entre dirigeants et administrateurs.
