Pirelli bondit en tête du classement de Piazza Affari. Le titre a progressé de plus de 5 %, établissant de nouveaux sommets pour l'année dans la zone à 4,6 euros. Lequel àet les raisons du rallye de la société Bicocca contrôlée par les Chinois de Chem China ? L'explication la plus traditionnelle tient à la acheter émis par Bank of America avec un objectif à 5,6 mois revu à la hausse à XNUMX euros. Selon les analystes américains, Pirelli est en mesure de tirer le meilleur parti de la tendance à la reprise du marché grâce à sa concentration sur les segments premium. Le plan d'affaires qui sera annoncé le 31 mars pourrait confirmer l'attente de des profits plus élevés (39 cents contre 24 des estimations précédentes), plus de revenus et des parts de marché en croissance grâce au leadership des pneus Prestige et à la plus grande complexité des pneus pour véhicules électriques avec une augmentation relative des prix. Il n'est donc pas justifié, selon Bofa, la décote d'évaluation pratiquée par le marché face aux difficultés des produits moins chers et des leviers financiers élevés (3,7 fois le ratio dette nette/ebitda).
Mais une autre explication a prévalu sur le marché pour expliquer la fuite de la société Bicocca. Quelques mois après la fin de la relation de parrainage entre Pirelli et le club de football Internazionale ca relation actionnariale entre les Nerazzurri et la multinationale milanaise a peut-être pris fin depuis 25 ans. Pirelli s'apprête à vendre ses 0,37% en actions Inter dans le cadre de la vente du club.
Selon des rumeurs persistantes, hier soir le fonds partenaire BC, après avoir effectué la due diligence sur les comptes du club Nerazzurri, il a envoyé son offre définitive à la famille Suning via Goldman Sachs : quelque chose de plus que les 750 millions d'euros (dont 400 millions de dettes) rejetés ces derniers jours avec une certaine agacement des Chinois propriété, certainement moins que le milliard nécessaire pour équilibrer les comptes de l'opération. L'offre, cette fois, a de bonnes chances d'aboutir aussi parce que l'Inter est pressée : les Nerazzurri auront besoin de 200 millions d'euros pour respecter diverses échéances. Le rebond de Pirelli, en somme, serait lié en partie à la plus-value à réaliser sur les pneus Bicocca qui, d'ailleurs, valent un généreux 4,4 milliards en Bourse. Il est peu probable que le divorce avec l'Inter puisse à lui seul expliquer le rallye Pirelli.
