Une fois de plus, Mario Draghi a trouvé le moyen de surprendre les investisseurs. Lors de la réunion d'aujourd'hui, la BCE a élargi le programme Qe à la fois en quantité (à 80 milliards de 60) et dans le type de titres concernés (également avec l'admission de toutes les obligations de sociétés non bancaires avec des notations égales à "investment grade") et a donné une nouvelle baisse à tous les taux d'intérêt : le taux de référence a été ramené à zéro de 0,05 % auparavant, celui du refinancement marginal est passé de 0,30 % à 0,25 % et celui sur les dépôts de - 0,3 à -0,4 %.
« La BCE répond aux critiques de « manque de munitions » par une liste de mesures, y compris innovantes, pour ramener l'inflation à 2 %. La baisse du taux de dépôt à -0,4% (et celui des autres taux directeurs) e l'augmentation des achats de titres (de 60 à 80 milliards d'euros) étaient substantiellement attendus, mais les nouvelles importantes concernent l'achat d'obligations d'entreprises et la nouvelle version du Tltro", a commenté par exemple Paolo Guida, vice-président de l'AIAF-Association italienne des analystes et conseillers financiers.
La réaction des marchés a été immédiatement explosive : la Ftse Mib il a bondi de 4% pour atteindre 19 0,5 points, tout comme les autres principales listes européennes ont accéléré. Mais l'euphorie s'est vite estompée et les indices ont clôturé en territoire négatif : Piazza Affari a clôturé de 1,7%, Paris -1,78%, Londres -2,3%, Francfort -XNUMX%.
Le marché s'est concentré sur le côté négatif de l'histoire : un mouvement aussi fort peut indiquer que l'économie est moins performante que prévu et que le risque de déflation est plus élevé. La BCE a en effet revu à la baisse ses estimations de croissance pour la zone euro en raison des faibles perspectives de développement de l'économie mondiale : à +1,4% pour le PIB en 2016, +1,7% pour 2017 et +1,8% pour 2018. Estimations sur l'inflation cette année à 0,1%, contre 1% attendu en décembre dernier, face à la chute importante des prix du pétrole.
Lo propagation A l'issue de la clôture, Btp-Bund a confirmé la baisse de 7 points de pourcentage à 109 points de base et un rendement de 1,44%. Ce matin, le Trésor a placé 6 milliards d'euros de Bots un an contre une demande de 9,95 milliards avec un rendement en baisse à -0,068% contre -0,032%.
Les ventes de l'après-midi ont également touché Wall Street: après un démarrage positif, dans la lignée de l'Europe, à la fin de l'Europe le Dow Jones perd 0,5% et le S&P500 0,44%. Le pétrole était dans le rouge avec le WTI en baisse de 1,05% à 32,74 dollars le baril et le Brent de 1,37% à 39,7 dollars le baril. En revanche, il reste des achats sur l'or qui, parallèlement à la nouvelle baisse des tarifs et à la montée de l'aversion au risque, récupère les pertes et remonte de 1,10% à 1266,96 dollars l'once. Pendant ce temps, les inscriptions hebdomadaires au chômage ont chuté de 5 18 à 259 17 au cours de la semaine se terminant le XNUMX mars, le niveau le plus bas depuis le XNUMX octobre et meilleur que les attentes des analystes.
À Piazza Affari, les actions qui ont le plus profité de la poussée de Draghi sont les banques avec un bond pour Unicredit jusqu'à 10%. En clôture, le secteur a réduit l'euphorie : Unicredit a clôturé à +2,32%, deuxième meilleure valeur du Ftse Mib derrière Bpm +4,91%, Intesa +1,11%, Ubi +1,25%. MPS, en revanche, a clôturé sans changement tandis que Banco Popolare a perdu 1,62 %.
A2a +2,2%, Atlantia +1,84% et Snam +1,71% sont également mis en avant parmi les blue chips. En bas du Ftse Mib, Yoox -5,19%, Saipem -3,91%, Moncler -3,69%, Eni -3,43%, Tenaris -3,43% perdent du terrain.
Le Ftse Italia Index Policy Committee a établi les changements pour le panier de grands noms de la Piazza Affari qui comprendra donc à nouveau 40 actions et non plus 41 comme cela s'est produit après le spin-off de Ferrari de Fiat Chrysler début 2016. Yoox va sortir de l'index, qui y est entré il y a environ cinq ans. La mise à jour de l'indice entrera en vigueur après la fermeture des bureaux le vendredi 18 mars et sera alors opérationnelle à partir du lundi suivant.
