"Deux gros cadeaux ont plu sur les marchés : la trêve commerciale entre les Etats-Unis et la Chine et la nouvelle attitude expansive des banques centrales, en premier lieu la Fed". C'est ce qu'affirme Alessandro Fugnoli, le stratège de Kairos, dans le dernier épisode de sa chronique vidéo « Al 4° piano ».
Sur le premier front, selon Fugoli, celui entre Washington et Pékin doit être interprété comme une trêve « stratégico-politique ». Le conflit entre la Chine et les États-Unis il a des racines profondes et le problème ne sera pas complètement résolu même dans les prochaines années. Cependant, la capacité à contenir ce conflit et à le ritualiser dans les réunions et les accords est très importante pour le marché, car elle dégage le champ du risque de conflits soudains qui pourraient surprendre négativement les investisseurs. Nous sommes maintenant dans une phase de négociation qui débouchera très probablement sur un accord. Un accord qui, il y a seulement 2-3 semaines, semblait impossible à atteindre".
Comme pour les banques centrales, l'américain "aurait dû augmenter les taux d'au moins 2019 points de base en 50, au moins sur la base de prévisions considérées comme valables jusqu'à la fin de l'année dernière - rappelle Fugoli - Au lieu de cela, il a annoncé plus tôt qu'il ne les augmenterait pas et maintenant il a commencé à faire comprendre qu'il les abaissera. Initialement, les marchés pensaient que la réduction maximale pourrait être de 50 points de base, alors que maintenant certains analystes vont jusqu'à émettre l'hypothèse de baisses plus substantielles, jusqu'à un point de pourcentage. Cela changerait complètement le scénario cette année, étant donné que les actions et les obligations sont évaluées sur les taux que les banques centrales déterminent ».
Mais tout cela a un prix : "L'économie mondiale continue de ralentir – souligne encore le stratège de Kairos – Le phénomène commence à concerner également les États-Unis et durera encore quelques mois. Pour cette raison, Trump a changé son attitude envers la Chine de manière spectaculaire, faisant des revendications beaucoup plus modestes que par le passé et qui seront presque certainement acceptées. Cela découle du fait que Trump vise une économie qui fonctionne et un marché boursier qui continue d'enregistrer de nouveaux sommets pour sa réélection ».
