Le entreprises familiales ils ne sont pas seulement ceux « d'à côté ». Les grands conglomérats internationaux sont également considérés comme des entreprises familiales, avec un chiffre d'affaires de milliards et de milliers d'employés répartis dans le monde entier mais dont la propriété est principalement attribuable à une famille.
Alphabet (Google), Facebook, Alibaba, LVMH (le géant du luxe qui contrôle Louis Vuitton et Chanel), Alibaba, Kering, voire Ikea. Ce sont toutes des sociétés qui ont 20% du capital contrôlées par une famille ou par ceux qui les ont créées. Noms du calibre de Mark Zuckerberg, Larry Page, Bernard Arnauld, François Henri Pinault.
En Italie, l'exemple le plus facile à penser est sans aucun doute Automobiles Fiat Chrysler, l'entreprise symbole de l'industrialisation du pays, qui a Exor comme premier actionnaire, c'est-à-dire la famille Agnelli. Mais FCA n'est pas la seule "entreprise familiale" de notre pays capable d'attirer l'attention des marchés et surtout des investisseurs.
LE CABINET CREDIT SUISSE
Le Credit Suisse a réalisé une étude – «Le Credit Suisse Family 1000 en 2018″ – qui révèle comment le soi-disant les entreprises familiales cotées en Bourse font beaucoup mieux que les autres, surperformant les marchés actions dans toutes les zones géographiques et dans tous les secteurs d'expertise.
Les entreprises familiales semblent sous-performer les entreprises non familiales pendant les périodes d'amélioration des conditions économiques ou de la confiance. Néanmoins, dans une perspective à long terme, les entreprises familiales génèrent une croissance des revenus plus élevée dans toutes les zones géographiques et des niveaux de rentabilité plus élevés, qui à leur tour soutiennent la forte appréciation relative des cours des actions depuis 2006.
Quelles sont les raisons de cette tendance ? Un rôle fondamental est joué, écrit CS, par "l'approche conservatrice et à plus long terme mise en avant par les entreprises familiales" qui ont tendance à moins s'appuyer sur les financements externes et à mieux résister à la pression des données trimestrielles.
La recherche analyse 1000 7000 entreprises familiales cotées en Bourse en comparant leurs performances boursières à celles de 3 5 entreprises non familiales sur trois horizons temporels différents : 10, XNUMX et XNUMX ans. Eh bien, l'étude montre que l'ancien registre une croissance plus forte du chiffre d'affaires et de l'ebitda, avec des marges plus élevées et des rendements de flux de trésorerie plus élevés.
Des résultats clairs non seulement parmi les grandes entreprises américaines, mais aussi en Europe, où depuis 2006 les entreprises familiales ont battu "leurs rivales" de 476 points de base.
LES MEILLEURES ENTREPRISES FAMILIALES ITALIENNES
En Italie, au cours des 10 dernières années, 9 entreprises familiales ont battu les entreprises non familiales en termes de rentabilité et de croissance des revenus.
Économiser le classement européen établi par le Credit Suisse sur la base de rendement total pour l'actionnaire, c'est-à-dire la performance en Bourse plus les dividendes versés, à la cinquième place - première parmi les entreprises italiennes - on trouve Amplifon qui au cours des 3-5 et 10 dernières années est la société italienne qui a donné la plus grande satisfaction aux actionnaires avec des pourcentages de +40%, +28% et +16% respectivement.
À la deuxième place parmi les Italiens (huitième en Europe), il est placé à la place Recordati (+27%, +27%, +15%). Ferme le podium Ima (14ème en Europe) avec des pourcentages de +16% en 3 ans, +26% en 5, +16% en 10.
Ils suivent en quatrième et cinquième place Brembo (18ème) e datalogic (20ème), tandis qu'au sixième on trouve "le plus grand": Fca (24e). Septième place pour erg (25e), huitième pour Interpump (27e). Ferme le petit classement des meilleures entreprises familiales italiennes pour rendement total pour l'actionnaire Campari, 28e en Europe et XNUMXe en Italie.
Mis à part FCA, il est difficile de ne pas remarquer à quel point les entreprises italiennes mentionnées ci-dessus représentent la fleur du quatrième capitalisme, des entreprises indépendantes de taille moyenne, qui depuis le milieu des années XNUMX ont consolidé leur rôle dans le pays, tout en renforçant leur capacité concurrentielle sur les marchés internationaux. Des entreprises qui illustrent bien la réalité productive italienne. Qu'il suffise de dire qu'ils représentent environ un quart de la fabrication nationale.
De manière générale, au cours des 10 dernières années, les entreprises italiennes contrôlées par des familles ont enregistré de meilleures performances boursières que leurs "rivaux", enregistrant un +26% contre les -19% de la Bourse.
En Europe les pourcentages sont encore plus élevés : +90% en 5 ans, +149% en 10 contre un Eurostoxx qui marque +28 et +22% sur les mêmes horizons temporels.
