PLACE D'AFFAIRES RÉCUPÈRE
A PLACÉ 6,75 MILLIARDS DE BOT SUR 12 MOIS À 3,67 %
L'effondrement, puis la reprise et enfin la remise à zéro des pertes avec le signe positif, ne serait-ce que pour quelques minutes. C'est une matinée très tendue sur la Piazza Affari. En fin de matinée, la cote revenait à perdre du terrain (-0,64%), mais dans une moindre mesure que les autres bourses européennes : le Dax perdait 2,22%, le Cac 2,36% et le Ftse 100 1,57%. Un timide renversement de tendance à Milan s'est amorcé en milieu de matinée après les signaux du gouvernement allant dans le sens d'une approbation rapide de la manœuvre, dans la semaine : "Je vais à Rome pour clôturer le budget de l'Etat", a déclaré le ministre Giulio Tremonti en quittant le La réunion Ecofin a lieu aujourd'hui.
Mais la reprise est venue avec les résultats de l'enchère BOT de 12 mois qui s'est avérée meilleure que prévu, bien qu'avec des rendements atteignant les sommets de 2008 et une demande en baisse : contre une offre de 6,75 milliards d'euros, il y avait une demande de plus de 10 milliards (1,55 fois l'offre). Alloué 6,75 milliards avec un rendement moyen pondéré de 3,67%, le plus élevé depuis septembre 2008 (2,147% le rendement de l'enchère précédente).
Tous les regards sont désormais tournés vers l'enchère BTP de jeudi pour un total de 5 milliards d'euros. Entre-temps, l'Italie avait également reçu le soutien de la nouvelle directrice du FMI, Cristine Lagarde : « 'Les problèmes de l'Italie sont dictés par les marchés. Certains chiffres italiens sont excellents. Le déficit primaire est l'un des meilleurs. La dette est particulière dans ses caractéristiques car elle est détenue à l'intérieur du pays ». Il est trop tôt pour comprendre si la vague de spéculation et de ventes liées à la dette qui a frappé l'Italie a épuisé ses forces.
Selon certains opérateurs, la reprise du marché sera de courte durée : l'enchère des Bots a fait moins mal que prévu et on assiste à un rebond technique dû aux fortes baisses enregistrées avec la vague de vente panique d'hier et de ce matin. Le début de séance a été dramatique : -5% après les premières minutes de cotation, passant sous les 18.000 2009 points et atteignant les niveaux de juillet XNUMX. Le scénario habituel s'est affiché au début : actions bancaires en baisse et nombreuses suspensions.
En revanche, dans la matinée le spread BTP sur Bund s'est creusé à 347 points de base, pour la première fois depuis 1997 le rendement franchit le seuil des 6% à 6,02%. Des tensions qui ne se sont que partiellement apaisées, le spread se rapprochant de la zone des 328 points de base. La crise de la dette grecque est aujourd'hui sur la table Ecofin. Le nœud sur les modalités du nouveau paquet d'aide n'a pas encore été résolu. Hier soir, l'Eurogroupe s'est déclaré prêt à étendre "la capacité d'intervention et la flexibilité du FSE, à allonger la durée des prêts et à réduire les taux d'intérêt" (essentiellement un renforcement du fonds de sauvetage) pour préserver la stabilité financière de la zone euro.
Pour la Grèce, trois hypothèses ont été évoquées : le renouvellement de la dette grecque par des investisseurs publics et privés (comme proposé par la France, mais la solution semble perdre du poids ; le swap obligataire, avec un allongement de la maturité des titres et l'idée d'un rachat de dette par la Grèce avec des prêts du fonds de sauvetage.
Mais la situation est encore incertaine et la nervosité règne en maître dans les blocs opératoires. Ainsi la vague de ventes s'est également propagée aux autres marchés européens après avoir démarré vendredi notamment en Italie et l'euro est passé sous 1,39 contre dollar, le minimum des quatre derniers mois. Les inquiétudes concernant le Vieux Continent ont également touché les bourses asiatiques et Wall Street qui a fermé. Nous regardons maintenant l'ouverture des négociations aux États-Unis, qui lors des dernières sessions ont déclenché une nouvelle vague de ventes en Europe, accélérant la chute des listes dans l'après-midi.
LES BANQUES EN REDRESSEMENT
FAIBLES INDUSTRIEL ET ÉNERGÉTIQUE
Piazza Affari respire et les valeurs bancaires en profitent, l'indice progressant d'environ 2%. Les plus fortes hausses du Ftse Mib en fin de matinée concernent en effet les financières : Ubi Banca progresse de 3,45%, Unicredit de 2,95%, Intesa Sanpaolo de 2,69% et Banca Mps de 2,56%. Azimut met le turbo avec un bond de 5% après les baisses des dernières séances dues à la situation du marché mais aussi aux résultats de la collection de juin.
Le PDG de Bper Fabrizio Viola a confirmé qu'aucune augmentation de capital n'est en vue En début de séance nous avions de nouveau assisté à de très fortes pressions vendeuses sur les banques et assurances avec diverses suspensions à la baisse : Unicredit (-7,1%), Intesa Sanpaolo (-5,1 %), BP Milano (-6,6%), Fondiaria-Sai (-6%), Mediolanum (-5,5%) et Generali (-5,1%). Cependant, le rebond n'a pas aidé Fondiaria Sai qui continue de baisser de 2,76%.
La restriction Consob sur les ventes à découvert est en vigueur depuis hier, mais il faudra encore attendre pour comprendre si les listes en profiteront : l'idée est qu'il ne s'agit pas seulement de spéculation mais aussi de ventes réelles de fonds et d'investisseurs motivés par la peur village. En attendant, la date de publication des stress tests approche, le vendredi 15 juillet. Après la chute du début de séance (-4,45%), Fiat a ramené ses pertes à zéro (0,06%) mais est resté faible : selon des sources de presse, il serait prêt à renouveler une ligne de crédit renouvelable d'un milliard d'euros arrivant à échéance en février 2012 avec un sur deux milliards.
Le secteur de l'énergie est également faible (-1,15%). D'après les rumeurs de presse, A2A (-0,46%) serait disposé à demander la présidence d'Edison (-1,5%) dans le cadre des conditions des accords avec EdF sur la nouvelle gouvernance du Foro Buonaparte. Interpump (-0,27%) limite les dégâts après la nouvelle de l'acquisition de Galtech opère dans la production et la commercialisation de pompes et moteurs à engrenages, de distributeurs et d'accessoires et composants hydrauliques en général.
Le contrat prévoit l'achat de 53 % du capital social de Galtech pour un prix total de 3,3 millions d'euros, à régler pour moitié en numéraire et pour moitié en actions propres d'Interpump Group et la possibilité pour les vendeurs de vendre les 47 % supplémentaires à compter de la date d'arrêté des comptes 2014 jusqu'à la date d'arrêté des comptes 2025.
