Les bourses européennes sont en hausse. Milan, la meilleure bourse, dicte la ligne. L'aventure des Bourses commence sous le signe du Bull en août, qui a toujours été le mois qui réserve des surprises aux tarifs. Bourse, Btp, les spreads progressent positivement et Piazza Affari +1,7% à 13h22.700 au dessus de XNUMX XNUMX points, interpelle le signes de récession à partir des indices de l'industrie. Le secteur manufacturier italien s'est contracté en juillet pour la première fois en plus de deux ans. L'Indice PMI pour le secteur, édité par S&P Global, il atteint 48,5 points, sous le niveau de 50 qui sépare croissance et contraction. Il s'agit du cinquième mois consécutif de baisse de l'indice, en ligne avec le reste de la zone euro.
Le tableau vu de Berlin est bien plus dramatique : +0.4%. Selon Bloomberg, l'Allemagne dispose de trois mois pour éviter le black-out imposé par le blocus des approvisionnements en gaz en provenance de Russie. Entre-temps, Hanovre a Pas d'eau chaude dans les piscines et dans les bureaux publics, les lumières du palais présidentiel sont éteintes depuis samedi. L'urgence s'accompagne d'une baisse ventes au détail -0,8% en juin, avec un ralentissement tendanciel de 8,8%. Par contre en juin l'emploi a augmenté de 400 XNUMX unités, le plus élevé depuis 1977.
Bourse, Btp, Spread : les signes de récession ne font pas peur
Les signaux négatifs dans les deux pays plaident en faveur d'un risque de récession. Mais, paradoxalement, cela favorise les achats de titres de dette. Après le run du bund, le phénomène a également touché le Btp : le taux à dix ans chute à 3,05% contre 3,15% vendredi, tandis que celui du 1,27 ans s'établit à 1,41% contre 10%. L'écart sur le segment à 215 ans se rétrécit à 231 points de base contre XNUMX lors de la session précédente.
Dans ce contexte, le rallye balnéaire du mois d'août arrive à maturité. A Londres, où le Banque d'Angleterre se prépare à une énième hausse des taux, jugeant HSBC trimestriel +5,9% qui a également rejeté la proposition du premier actionnaire, Puing An, de diviser en deux les arrivées du géant partagé entre l'Asie et l'Europe. A Francfort, en revanche, il perd ses coups Heineken -1,9 %. Il provoque l'augmentation des matières premières.
Bourse de Milan effervescente, à la lumière de Poste Italiane
La grille tarifaire milanaise est effervescente. Poste Italiane avance de +3,7% sous la pression des BTP. Mais Mediobanca fait encore mieux +3,8% : l'objectif de cours d'Intermonte passe de 8.8 à 9.7 euros compte tenu du changement d'estimation. Egalement mis en avant, Generali attend les comptes.
La meilleure banque c'est aujourd'hui Bpour +4,5%. A l'issue de l'offre publique d'achat obligatoire de vendredi, sur la base de données provisoires, Bper détient environ 93,9% du capital social ordinaire de Carige.
Intesa Sanpaolo +2,4 %. Equita Sim a confirmé la cote d'achat et l'objectif de cours de 2,7 euros, Banca Akros achète à 2,5 euros. En dehors du pack Mediobanca, qui réitère le jugement de sous-performance à 1,7 euro, les analystes estiment qu'à 0,7 fois le rapport cours/valeur comptable le titre est correctement valorisé. Unicredit se négocie à moitié.
Parmi les pétroliers qu'ils dirigent Saipem + 6,8 % et Saras +7.7% : la performance de la société de raffinage depuis le début de l'année est de 141%.
Faits saillants aussi Leonardo +2,0 %. Boeing reprendra la production du Boeing 787 en août.
