La Bourse de Milan se dégrade après le résultat des 4 adjudications d'obligations d'État italiennes.
L'indice Ftse Mib perd 0,59% Paris résiste (Cac40 +0,55%) tandis que Francfort a inversé sa trajectoire et perd désormais 0,16%. Baisse de 0,2% également pour Madrid et Amsterdam.
Les rumeurs de la possible démission de Giulio Tremonti, bien que démenties dans la matinée, ont contribué à l'origine du "gel". Toujours est-il que le Trésor italien a placé des obligations pour un total de 7,9 milliards d'euros juste en dessous du seuil maximum d'offre (objectif de l'offre, 8 milliards d'euros). Bref, les craintes de contagion se sont fait sentir : les trois milliards d'euros d'obligations à 10 ans ont été placés avec un rendement de 4,94 %, le plus élevé depuis novembre 2008. Lors de la dernière adjudication fin mai, le BTP à 4,73 ans avait placé à 1,33 %. Le niveau de la demande était de 1,50 fois la valeur de l'offre, contre 1,531 lors de l'enchère précédente. L'Euribor 27 mois, fixé à 2009%, est également au plus haut depuis le XNUMX mars XNUMX.
LE FT : « LES BANQUES, LE RISQUE PRINCIPAL POUR L'ITALIE »
MPS ET BPM EN BAISSE. LE STOCK UNIPOL S'EFFONDRE (-9%)
La Lex Column de ce matin du Financial Times consacre une analyse inquiétante à notre système bancaire, jugé "le principal risque pour la stabilité financière de l'Italie". Le journal cite une estimation de RBS Markets : les six grands établissements de crédit détiennent des obligations d'État pour 200 milliards d'euros, soit environ 13 % de l'encours total.
On s'inquiète également du manque perçu de capital. Unicredit et Intesa Sanpaolo sont décrites comme "relativement bien capitalisées". D'autres cas sont plutôt apportés comme exemples des difficultés du secteur. Le quotidien financier cite le cas d'Ubi, dont l'augmentation de capital de 1 milliard a été souscrite à 92% et de Banca Popolare di Milano, qui devra convaincre le marché d'injecter de nouvelles ressources pour 1,2 milliard. En l'absence de réformes capables de relancer l'économie, poursuit la Colonne, "un grand nombre de prêteurs de taille moyenne seront confrontés à des années caractérisées par de faibles marges et une faible croissance de l'activité de crédit". Les investisseurs ne peuvent qu'espérer un nouveau cycle de consolidation qui pourrait être accéléré par les difficultés du secteur.
Dans un tel contexte, le retour du pessimisme sur les valeurs bancaires n'est pas surprenant. A partir de Monte Paschi (-5,2%) et Bpm (-4,1%). Intesa -0,8%, Unicredit -1%, Banco Popolare (-2,3%), Ubi (-1%) sont devenus négatifs. Victor Massiah, dans une interview à Il Sole, se félicite que l'augmentation de capital ait été souscrite à 92,3% et réfute toute hypothèse de fusion avec Banca Popolare di Milano. Le dirigeant confirme les lignes du business plan qui prévoient une croissance en interne.
En ce qui concerne le coût du financement, Massiah pense que le point le plus bas était en 2010.
La baisse du secteur bancaire italien n'est pas compensée par l'indice Stoxx des banques européennes (+0,2%) alors que l'indice des banques de la zone euro est en hausse de 0,6%. Les indiscrétions sur le contenu de la prochaine manœuvre gouvernementale qui vise à mettre une taxe de 0,05% sur les transactions financières et à augmenter le prélèvement sur les revenus financiers contribuent à aggraver la situation.
D'autres valeurs financières reculent également : Mediolanum en gestion d'actifs recule de 1,6%, Azimut de -1,5%. Parmi les compagnies d'assurance, Generali perd 0,5 %, Unipol s'effondre de 9 %. Du plus haut de 0,556 € du 28 avril à aujourd'hui, Unipol a perdu 40 % en Bourse. La performance depuis le début de l'année est de -29 %. Fonsai est à nouveau en baisse et perd 4%, tandis que la filiale Milan chute de 2,4%.
MEDIOBANCA CONFIRME L'OBJECTIF DE FIAT À 11,8 EUROS
ENI ET ENEL SHOPPING A PARIS : POWEO EN VUE
Le meilleur secteur en Europe est celui de l'automobile (+1,2%) . Fiat (+0,2%) attend, en spectateur intéressé, la signature de l'accord de représentation par la CGIL qui pourrait ouvrir la voie à une solution à l'affaire Fabbrica Italia avant le jugement sur le recours Fiom. Mediobanca a confirmé aujourd'hui la recommandation de surperformance et l'objectif de cours de 11,80 euros. Dans la note, la banque milanaise note qu'à fin 2011 la dette du groupe sera tombée à 5 milliards d'euros contre 6,3 milliards fin 2010, grâce à la réduction du fonds de roulement et au bon cash-flow d'exploitation de la filiale Chrysler. .
Eni et Enel (-0,19% chacun) seraient en train de négocier avec l'autrichien Verbund le rachat de la participation de 46% dans l'électricien français Poweo, un groupe indépendant qui comptait fin mars 363.500 clients, dont 263.700 en électricité et 99.800 en gaz.
Poweo a clôturé l'année 2010 avec un chiffre d'affaires de 696 millions d'euros, un EBITDA négatif de 7 millions d'euros et une perte nette de 133 millions d'euros.
