Tokyo rouvre ses portes vers le haut. sur Sacs chinois il pleut des liquidités. L'image est moins gaie si vous regardez vers l'Ouest. L'Europa, aux prises avec le drame ukrainien, s'accommode de la catastrophe et des diverses urgences, le sentiment gagne du terrain aux États-Unis que la lutte contre l'inflation sera plus difficile et plus coûteuse que ne l'admet la Fed. : moins de valeurs de croissance, une certaine prudence même pour les valeurs. Surtout comme de l'argent.
Le Nikkei monte, Alibaba lance un rachat de 25 milliards
Il Nikkei Tokyo est en hausse de 1,3 %. Il avance aussi le Hang Seng de Hong Kong, +1 %. L'indice des technologues augmente de 3 %. Parmi les composantes, Alibaba a gagné 8% après avoir annoncé une augmentation du programme de rachat à 25 milliards de dollars, soit plus de dix milliards de dollars.
Futures en baisse aux USA et à l'Eurostoxx
Les contrats à terme de Wall Street et d'Eurostoxx sont en baisse d'un peu moins d'un demi-point de pourcentage. Hier le Nasdaq clôturé en baisse de 0,4 %, le Dow Jones 0,6 %. S & P500 pratiquement inchangé. La séance boursière américaine, qui avait débuté en hausse, est devenue négative après l'intervention de Jerome Powell. Le gouverneur a averti que la banque centrale américaine doit agir "rapidement" pour réduire une inflation trop élevée, si nécessaire même avec une augmentation de plus d'un quart de point de pourcentage.
Boeing ferme en baisse de 3,6% après l'incident en Chine. Les actions de défense les plus brillantes de la liste brillent.
Les prix des matières premières augmentent. Le huile Le WTI a gagné 2% ce matin, à 114$ le baril. Hier, les ministres des Affaires étrangères de l'Union européenne ont discuté de la possibilité de bloquer les importations de pétrole russe.
Les obligations courent. Les justiciers voient bientôt les actions dépasser
Nos héros pourront-ils éviter la récession ? Jerome Powell, président de la Fed, assure que oui. La Fed, tonnée hier, va remonter les taux d'intérêt "plus vite" et "plus agressivement", voire plus d'un quart de point si nécessaire. Mais, écrit Reuters, "les justiciers obligataires sortent de la forêt". Pour faire simple, des investisseurs prêts à exploiter les faiblesses des banques centrales sont déjà en action pour sanctionner la politique tardive et timide de la Fed. L'écart entre les obligations à deux ans, les plus sensibles à l'évolution des taux officiels, et les obligations à dix ans s'est réduit de 60 à 20 points de base à l'approche du point de retournement. Mais presque toujours, lorsque les taux à court terme rapportent plus que les taux à long terme, la récession s'installe : le marché s'attend à être mieux payé pour l'argent qu'il prête à court terme qu'à long terme, car il est pessimiste quant à l'avenir du économie. Et donc hier, juste au moment où Powell parlait, le rendement de l'obligation T à 10 ans est passé à 2,298% (contre 2,153%), le plus élevé depuis 2019, mais l'obligation à deux ans a fait encore plus, passant de 1,942% à 2,153 % : le hurlement des justiciers est déjà sur le trottoir de Wall Street.
Le cash est roi : Warren Buffett mise sur l'assurance, vole Generali
Un sujet technique abstrus, mais qui a des conséquences pratiques immédiates : Warren Buffett, le roi du marché, a communiqué hier l'achat de la compagnie d'assurances Alleghany (+25% pour 11,6 milliards de dollars), l'opération la plus exigeante depuis 2016. L'objectif est de mettre la main sur les portefeuilles financiers les plus liquides, car, de nos jours, "le cash est roi". Et les choses ne changent pas en Europe : les rendements des emprunts d'Etat à long terme de la zone euro ont remonté en début d'après-midi à des niveaux jamais vus depuis au moins deux ans, le Bund allemand même à son plus haut niveau depuis 2018. Et en attendant, Generali a atteint la septième augmentation consécutive : la bataille pour le contrôle de Trieste prend encore plus de valeur.
L'Europe se retient davantage, mais Buba insiste : des taux plus élevés dans l'année
Les chemins des banques centrales se séparent. Jerome Powell prévient que la Fed est prête à relever ses taux de plus de 25 points de base à la moindre occasion, si le besoin s'en faisait sentir. Christine Lagarde, après avoir souligné qu'"il n'y a pas pour l'instant de signes de stagflation", a toutefois rappelé que la politique de la BCE sera "basée sur la flexibilité", car "la guerre en Ukraine aura probablement un impact sur l'activité des entreprises et pourrait re- déclencher une augmentation de l'épargne des ménages, comme cela s'est déjà produit pendant les confinements ». Francfort est donc prêt à reculer après avoir annoncé la fin du support.
La raison réside dans les chiffres de Fitch : selon l'agence de notation, le PIB mondial chutera de 0,7 % cette année, détérioré qu'il est "par l'intensification des défis posés par l'inflation et l'invasion de l'Ukraine". Mais l'économie étoilée limitera la baisse à 0,2%, à +3,5%. Au contraire, le PIB de l'Euroland a été réduit de 1,5 point, à 3 %. D'où l'urgence de défendre la croissance, même au prix de hausses de taux « plus lentes qu'aux Etats-Unis », comme le souligne Fitch. Un raisonnement qui ne convainc pas Joachim Nagel, président de la Bundesbank : "Il est clair - dit-il - que si les perspectives d'inflation l'exigent, nous devrons continuer à normaliser la politique monétaire et commencer aussi à augmenter nos taux d'intérêt directeurs".
Le BTP frôle les 2%, le Bund au plus haut depuis 2018
La flambée des prix des matières premières et la guerre en Ukraine exercent une forte pression sur la partie la plus longue des courbes de rendement.
Le rendement du bon du Trésor à 2,18 ans est passé sur le marché aujourd'hui à 2019%, dans la zone des plus hauts depuis mai 1,97. Notre BTP à 0,44 ans se situe autour de 2018%, au plus haut depuis deux ans. Le Bund allemand à XNUMX ans bondit de +XNUMX%, un niveau jamais vu depuis novembre XNUMX.
En mars, les obligations européennes risquent de terminer le troisième mois négatif d'affilée, comme cela s'est déjà produit en février et janvier.
L'écart monte à 152 points (+0,82%). A noter également que le taux des obligations allemandes à 4 et 5 ans est passé en territoire positif pour la première fois depuis juillet 2015.
Les compagnies pétrolières protègent Milan (+0,3%), le PIB chute à +2,7%
Piazza Affari (+0,3% à 24,294 points) a clôturé positivement grâce au sprint des compagnies pétrolières. Londres, la plus sensible aux matières premières, a également progressé.
L'agence Fitch a drastiquement revu à la baisse son estimation de la croissance de l'économie italienne, destinée à s'arrêter cette année à 2,7% contre 4,3% dans les précédentes anticipations.
Paris -0,57% et Francfort -0,55%. Madrid -0,35 %. L'indice allemand des prix à la production augmente en février de 25,9 % après +25,0 % en janvier et +24,2 % en décembre 2021.
Moscou rouvre à mi-parcours, S&P annule la notation russe.
Mi-ouverture pour la Bourse de Moscou. Le secteur des actions reste fermé, les transactions sur les obligations d'État reprennent. La banque centrale s'est engagée à acheter de la dette publique pour augmenter la liquidité et aider à stabiliser le système financier. Le rendement de la dette publique russe à 10 ans a atteint 14,30%, +210 points de base. Le rouble perd encore ses coups : -3%.
Goldman Sachs a réduit les prévisions du PIB de Moscou pour 2022 à -10% contre -7% pour la deuxième fois. S&P global a décidé d'abaisser la note de la Russie après que l'Union européenne a appelé des auditeurs indépendants à refuser les notes aux entreprises domiciliées dans le pays.
Gennady Timchenko, un allié de longue date du président russe Vladimir Poutine, a démissionné du conseil d'administration du producteur de gaz Novatek après avoir été critiqué par les sanctions imposées suite à l'invasion russe de l'Ukraine. Novatek, le plus grand producteur privé de gaz naturel de Russie, n'a pas fourni de raison pour sa démission. Timchenko était le sixième milliardaire le plus riche de Russie l'année dernière avec une valeur nette de 22 milliards de dollars, selon le magazine Forbes.
Fly Tenaris, Eni découvre un champ en Algérie
Le grand gagnant de la séance a été Tenaris (+6,1%), suivi d'Eni (+2,9%). Le chien à six pattes, en collaboration avec Sonatrach, a annoncé hier une importante découverte dans la concession de Zemlet el Arbi, dans le bassin du nord de Berkine dans le désert algérien. Des estimations préliminaires nous permettent d'émettre une hypothèse d'environ 140 millions de barils de capacité. HSBC a relevé sa note pour acheter en attente.
Reprise après un démarrage difficile Saipem (+0,6%) : la présentation du plan de restructuration du groupe prévue vendredi est l'un des rendez-vous les plus délicats de la semaine.
Leonardo court, très froid pour Tim en dessous de 0,30.
La marche de Léonard se poursuit sans relâche (+3%), référence de la politique de défense.
La décision de Fitch d'abaisser la note de Telecom Italia (-1,47%) de BB à BB- avec une perspective négative est à l'origine de la nouvelle baisse du titre qui a glissé à 0,29 euro.
Les services publics tiennent le coup, l'attente de la Poste s'allonge
Les services publics surmontent l'impact du décret sur l'énergie sans problèmes majeurs. Equita déclare : « D'après nos premières estimations, avec de nombreux éléments encore à investiguer et non confirmés par les entreprises, les impacts ne semblent pas particulièrement significatifs ». Enel et Italgas sont en hausse de 1,1%, A2A de +1,9%.
Poste Italiane est en mouvement (+0,40%) en vue des comptes de demain accompagnés de la guidance et de l'actualisation du plan à 2024.
Les banques ont été faibles : Mediobanca -2,2%, Intesa Sanpaolo -0,9%, Bper -0,6%, Unicredit -0,3% et Banco Bpm -0,1%.
Fermant la marche du panier principal, Diasorin (-3%), a renoncé à une partie des gains de vendredi.
Parmi les valeurs mineures, Bialetti bondit (+22,5%). Vendredi soir, l'entreprise de cafetière du petit homme à moustache a communiqué le retour aux bénéfices après une longue restructuration : 5,8 millions de bénéfices consolidés en 2021 contre une perte de 10,5 millions l'année précédente.
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