Le Nasdaq tombe, les obligations américaines montent en flèche. Si la mission du président de la Fed, Jerome Powell, était de rassurer les marchés sur le risque d'inflation, on peut dire qu'elle a échoué. Mais la réaction des marchés à la décision de garantir des taux bas jusqu'en 2024 n'est certainement pas une surprise : à ces niveaux il vaut mieux investir en obligations que de tenter sa chance sur des valeurs high-tech. Mais pour la Fed, qui en est consciente, il est plus important de protéger la croissance, au risque de déclencher des effets secondaires indésirables. La semaine commence donc à virer au rouge dans le final. L'exception partielle est l'Europe, qui a clos l'enquête sur AstraZeneca, jugeant que "le vaccin est sûr et efficace". Par conséquent, l'administration reprendra dès aujourd'hui. Il reste environ 200 XNUMX injections à récupérer, manquées depuis lundi, jour de l'arrêt. Cela prendra au moins deux semaines. Pour les dommages politiques et psychologiques, qui sait.
CHINE -2,5 %, ACHAT D'ETF BOJ STOP
L'indice CSI 300 de Shanghai et Shenzhen est en baisse de 2,5 %.
Le Hang Seng de Hong Kong est en baisse de 2 %. Tokyo Nikkei -1,2% lors de la dernière séance. La Banque du Japon a indiqué ce soir, dans le cadre d'un examen de ses actions de politique monétaire, qu'elle allait déjà laisser libre cours aux obligations, réduire les achats d'ETF actions sur le Nikkei et se concentrer sur le Topix, l'indice large de la Bourse de Tokyo.
ENTRE LA CHINE ET LES USA, ÇA FINIT (PRESQUE) MIEUX
Outre l'effet de la baisse du Nasdaq, les places asiatiques anticipent l'issue houleuse de la première rencontre entre le secrétaire d'Etat Anthony Blinken et son homologue chinois Yang Jiechin. Cela s'est avéré pire que prévu. Le diplomate américain a attaqué Pékin sur Hong Kong, Taïwan et la répression des Ouïghours. La réplique a été violente : « Vous avez une mentalité de guerre froide et vous nous attaquez un peu partout. Mais ce ne sont que des prétextes car vous ne savez pas comment gérer les inégalités et l'injustice raciale ». Une tirade d'un quart d'heure à laquelle Blinken a voulu répondre en demandant la présence de journalistes dans la salle.
OBLIGATIONS D'ÉTÉ, LE NASDAQ PERD 3%
La séance d'hier à New York a été dramatique. Hier soir l'indice tech a perdu 3%, ce matin le future est à parité. Le S&P500, qui a atteint son plus haut historique mercredi, a perdu 1,5%. Le Dow Jones résiste (-0,46%).
Personne n'a été épargné de l'éboulement de la grille tarifaire de Times Square : Apple et Amazon laissent plus de 3 % dans le champ.
AMC HALLS, LES AMÉRICAINS RETOURNENT AU CINÉMA
La performance d'Amc est positive (+4%). La plus importante société de cinéma rapporte que les réservations ont déjà atteint 98 % des places disponibles pour le week-end. L'effet pandémique a disparu.
À l'origine de l'effondrement se trouve le bond des taux d'intérêt sur les obligations du Trésor à dix ans, qui ont bondi de plus de 1,75 %, au plus haut en 14 mois. Les rendements des obligations d'entreprise sont désormais proches de 3 %, une concurrence insoutenable pour les valeurs technologiques, qui ont augmenté de manière impressionnante pendant la pandémie, à une époque où les flux de liquidités des gouvernements et des banques centrales sont plus importants. Maintenant que l'inflation rend probable la fermeture du robinet, le Nasdaq se comporte comme s'il s'agissait d'une obligation à XNUMX ans.
HUILE EN BAS 7%
Il y a aussi eu une chute brutale du prix du pétrole, qui a chuté de 7 % en quelques heures. Le WTI est passé sous les 60 dollars le baril, ce matin nous sommes à 59,9 dollars. A l'origine baisse des achats chinois mais surtout augmentation du coût des opérations spéculatives à la hausse.
EUROPE, GRÂCE À LA VOITURE LE DAX REMPLACE LE NASDAQ
Les marchés européens ont remplacé hier le Nasdaq par l'indice allemand Dax comme moteur de la hausse des cours des actions. D'abord grâce à la voiture, hier en redressement après les bons résultats : depuis le début de l'année Volkswagen (qui a dépassé hier Sap en valeur marchande) est en hausse de 55%, Daimler +25%, BMW +22%. Et le Financial Times il n'hésite pas à comparer le PDG allemand Herbert Dies à nul autre qu'Elon Musk, n'excluant pas une prochaine revanche du manager teuton, qui a grandi dans l'ombre des grands de Wolfsburg au génie révolutionnaire de l'homme le plus riche de la planète .
TLTRO, LA BCE DONNE DE L'OXYGÈNE AU SYSTÈME
La BCE a également pensé à donner de l'oxygène au secteur bancaire européen, qui, lors de l'enchère des prêts ultra-subventionnés pour le crédit, a déboursé 330,501 milliards d'euros lors de la première opération d'une maturité de trois ans dans le cadre du TLTRO III, date à laquelle les conditions ont été posées encore plus avantageux. Les fonds alloués remplacent 233,5 milliards dus. 425 banques ont rejoint l'opération d'aujourd'hui. Lors de la précédente, en décembre, le montant assigné était d'un peu plus de 50 milliards, avec la participation de 156 établissements de crédit. La décision de l'EMA sur le vaccin AstraZeneca, jugé "sûr et efficace", mais arrivée en fin de séance, semble sans pertinence. L'administration des vaccins en Italie reprendra aujourd'hui, a anticipé le Premier ministre Mario Draghi.
MILAN +0,40%, LA BOUÉE NE TOUCHE PAS LES TARIFS
Piazza Affari progresse de 0,40%, à 24.360, malgré le démarrage du Nasdaq dans le rouge et la forte baisse des prix du pétrole. Les autres listes progressent : Paris +0,13% ; Amsterdam +0,25 % ; Madrid +0,32%.
Londres +0,24%. La Banque d'Angleterre a maintenu son taux d'intérêt inchangé à un niveau historiquement bas de 0,1 %. La banque centrale a également maintenu la taille de son programme d'achat d'obligations inchangée à 895 milliards de livres sterling.
Cependant, la course est menée par Francfort : +1,33%, vers un nouveau plus haut, prolongeant les gains de janvier à +7,30%. En grande preuve hier Deutsche Bank (+4%). Malgré les récentes hausses, le ratio P/E, à 22x, reste parmi les plus bas.
DÉTIENT LE 96 ANS : ÉPAISSEMENT À 0,69, RENDEMENT À XNUMX %
Le BTP clôture avec des taux en baisse après l'opération Tltro, contrairement aux obligations d'État de la zone euro qui ont connu une hausse des rendements dans le sillage des Treasuries.
L'obligation à 10 ans clôture la séance avec un spread sur le Bund à 96 ans à 99 points contre 0,69 à la clôture précédente. Le taux de référence ressort à 0,72%, contre 0,7% à l'ouverture et XNUMX% hier en fin de séance. Le taux XNUMX ans allemand a atteint son plus haut niveau depuis plus d'un an dans le sillage de la remontée des taux américains.
STELLANTIS ET CNH SUR LE BOUCLIER
La hausse de l'industrie automobile a également atteint Piazza Affari aujourd'hui : le secteur est en tête de l'indice (+1,51%) devant les banques (+0,97%). En tête de liste brille Cnh Industrial (+3,75%), sur lequel la pression d'éventuels repreneurs chinois se poursuit. Stellantis progresse également (+2,98%).
LE FEU VERT POUR LES DIVIDENDES LANCE MEDIOLANUM
Le feu vert à la distribution partielle de dividendes par la Supervision de la BCE favorise au contraire le secteur de la gestion d'actifs : Banca Mediolanum progresse de 2,52%. Dans le secteur du crédit, l'attention continue sur Banca Bpm +0,90%. Bien compris (+1,57%). Unicredit reste en évidence (+0,39%). Médiobanca +0,04%.
Le ton positif s'est renforcé après qu'hier le président de la surveillance européenne, Andrea Enria, a prévu que les banques pourront revenir à la politique de distribution de dividendes ordinaire d'ici l'automne prochain.
ENEL : MOINS DE REVENUS, PLUS DE PROFITS ET DE DIVIDENDES
Enel a chuté de 1,2% le jour de résultats finaux 2020distribués sur des marchés fermés. Le chiffre d'affaires a chuté de près de 20% (64,9 milliards contre 83) mais le bénéfice net a augmenté de 20% (2,61 milliards de bénéfices) ce qui a permis à la société contrôlée par le ministère de l'Economie (premier actionnaire avec 23,6% des parts) de proposer un dividende qui est à son tour en hausse de 9% par rapport à il y a un an.
S'exprimant par visioconférence avec des analystes du marché, le PDG Francesco Starace a annoncé que "conformément au plan stratégique et à ses objectifs de décarbonisation et de numérisation, nous prévoyons d'accélérer les investissements dans les énergies renouvelables, dans l'amélioration de la qualité et de la résilience des réseaux, ainsi que dans l'électrification des consommation".
Snam a été faible (-0,24%), même si, selon Equita, il a présenté "des résultats meilleurs qu'estimés tant au niveau de l'exploitation que du résultat net".
BIDEN POUSSE BUZZI, LES DOUTES DU GOUVERNEMENT SUR LE RÉSEAU UNIQUE CHEZ TIM
Buzzi s'est également démarqué (+1,49%), parmi les protagonistes probables de la reprise américaine dans le secteur de la construction.
La bonne intonation des TLC européens aide encore Tim (+1,1%). Exane Bnp relève la note à Neutre. "Il faut qu'une solution soit trouvée au plus vite sur le réseau dit unique - c'est-à-dire l'intégration du réseau fixe de Tim avec celui d'Open Fiber - qui garantisse une reprise rapide des activités de câblage du réseau fibre haut débit". Le ministre de l'Innovation technologique, Vittorio Colao l'a dit lors d'une audition parlementaire.
LE PÉTROLE S'EFFONDRE MAIS ENI CÉLÈBRE TOUJOURS
Eni (+0,4%) avance malgré la journée difficile pour le pétrole. Le chien à six pattes continue de célébrer l'acquittement de la haute direction d'Eni devant le tribunal de Milan, dont le PDG Claudio Descalzi pour les pots-de-vin présumés versés par le groupe pétrolier et Shell au Nigeria. "La peine d'acquittement complet élimine une source de risque qui planait sur le titre depuis plusieurs années", écrit Equita dans le quotidien. Selon le courtier Bestinver, "la nouvelle est positive pour Eni, mais elle n'a pas d'impact significatif sur le titre car le marché avait toujours accordé peu de poids à l'affaire". Le groupe a déposé une demande de négociation de plaidoyer dans l'enquête sur le renouvellement de certaines licences minières au Congo auprès du parquet de Milan après que les procureurs aient réduit l'hypothèse d'un crime de corruption internationale à incitation illégale.
DOWN NEXI, JP MORGAN COUPE LA DIASORINE.
Les plus fortes baisses concernent Nexi (-2,68%) et Amplifon (-1,72%). Suivent Diasorine (-1,3%). Morgan Stanley abaisse l'évaluation Underweight, objectif de cours à 124 euros.
MEDIASET LANCE UNE OFFRE POUR M6 EN FRANCE
A noter la bonne performance des titres éditoriaux. Mediaset +1,2%. Reuters écrit que l'Alfa Romeo a présenté une offre préliminaire pour la participation détenue par Bertelsmann dans la télévision française M6.
Rcs s'apprécie de 2,82 %, bien qu'il ait clôturé 2020 avec un bénéfice net de 31,7 millions, plus que divisé par deux par rapport à 68,5 millions en 2019 et un Ebitda de 83,1 millions (contre 153,3 millions l'année précédente).
OBJECTIF, LES TAUX DE PREMIÈRE ANNÉE MONTENT À 139
In Aim Italia feu d'artifice sur Casasold (+18,92%), une PME innovante spécialisée dans les services immobiliers, qui fait ses débuts aujourd'hui. Ainsi, le nombre de sociétés cotées sur le marché dédié aux petites et moyennes entreprises passe à 139. Il s'agit de la troisième admission de l'année sur la liste.
