L'expansion économique de la zone euro se poursuit et montre des signes de résilience croissante, tandis que les mesures de politique monétaire soutiennent la demande intérieure. C'est ce qu'a déclaré la BCE dans son bulletin mensuel, confirmant l'augmentation des estimations déjà annoncées par Mario Draghi : le PIB augmentera en 2017 à 2,2 % contre 1,9 % précédemment, tandis que les prévisions pour 2018 et 2019, respectivement, restent inchangées à 1,8 % et 1,7 %.
Selon l'Eurotower, la croissance du PIB en termes réels est principalement soutenue par la demande intérieure. La consommation privée est tirée par la hausse de l'emploi, qui à son tour bénéficie des réformes passées du marché du travail, et par l'augmentation de la richesse des ménages.
La reprise de l'investissement continue d'être soutenue par des conditions de financement très favorables et l'amélioration de la rentabilité des entreprises. Les indicateurs conjoncturels et les enquêtes de conjoncture confirment une dynamique expansionniste robuste à court terme.
Quant au travail, dans la zone euro « l'immigration a apporté une contribution positive importante à la population en âge de travailler pendant la reprise, reflétant principalement l'afflux de travailleurs en provenance des nouveaux États membres de l'Union européenne ». Francfort explique que "cela a probablement eu un effet considérable sur la main-d'œuvre, en particulier en Allemagne et en Italie".
En outre, note la BCE, "l'augmentation de la main-d'œuvre pendant la reprise économique a été tirée par la participation des femmes", puisque parmi les femmes "en âge de travailler, le pourcentage ayant fait des études supérieures est supérieur au même pourcentage chez les hommes".
Enfin, la BCE rappelle qu'"à l'automne", le Conseil des gouverneurs décidera du "calibrage des instruments de politique monétaire" à effectuer en 2018. En pratique, le "tapering", la réduction progressive du montant mensuel des titres achats effectués avec le Quantitative Easing.
A l'issue du dernier directoire, le président Mario Draghi a prédit que les points clés du tapering seront probablement décidés lors de la réunion d'octobre.
