Les fondamentaux économiques de l'Italie et de l'Allemagne ne justifieraient pas la croissance, amorcée à l'été 2011, du différentiel Btp/Bund qui, dans des hauts et des bas, a atteint les 427 points actuels, mais plutôt en tenant compte des déterminants macroéconomiques et budgétaires fondamentaux (croissance économique, conditions budgétaires, risques financiers), le « bon » écart devrait être d'environ 200 points.
Affirmer que c'est une étude réalisée par la Banque d'Italie, numéro 128 de la série "Questions économiques et financières", ce qui révèle que l'augmentation du spread est largement attribuable aux phénomènes de contagion en cours dans la zone euro, et traduirait donc des craintes sur la solidité effective de la monnaie unique.
En attendant, alors qu'avec Monti et Hollande, aujourd'hui à Rome, la succession dynamique des bilatéraux se poursuit, et que les bourses européennes suivent des cours discontinus, les attentes grandissent pour le nouvel exécutif de la Banque centrale européenne, prévue jeudi, qui devrait annoncer les mesures choisies pour contrer la crise et renforcer le secteur bancaire et l'union monétaire.
