La tempête sur la Banque d'Italie déclenchée par les torpilles de Matteo Renzi contre Ignazio Visco qui s'est présenté hier à la commission d'enquête sur les banques, renforcée entre autres par le soutien d'une partie du gouvernement, ne s'apaise pas. La tempête de l'industrie bancaire dans le ciel frappe le système à un moment très délicat : les avertissements des agences de notation se font à nouveau entendre, la BCE (qui a le droit/devoir de protéger l'indépendance des banques nationales dans le système) est sur le point de revoir les termes de la politique expansionniste.
NPL, NOUVELLES RÈGLES "POUR CEUX QUI PREJECTENT"
Enfin, hier soir, Daniel Nouy, le chef de la supervision de la BCE, a déclaré que l'autorité dont il est responsable évalue des "orientations quantitatives" pour la cession du stock accumulé de prêts non performants. Nouy a rappelé qu'il a été demandé à chaque établissement de préparer des plans de cession "ambitieux et réalistes" pour le stock de NPL déjà au bilan, mais a en même temps déclaré que "nous avons l'intention d'émettre des lignes directrices supplémentaires avec des indications quantitatives pour les banques qui hésitent". Bref, la récréation est terminée, mais personne ne l'a remarqué.
LA MARCHE DE TOKYO CONTINUE, LA CHINE STABLE
De grandes manœuvres dans le ciel de la géopolitique. L'attention des marchés se porte sur Pékin où, dans un discours de trois heures et demie, le président Xi Jingping a tracé les lignes d'un « socialisme du XXIe siècle », plus ouvert au marché mais solidement contrôlé par le parti. Pékin a annoncé ce matin que le PIB a progressé de 6,8% au troisième trimestre, mieux que les objectifs (6,5%) : le bon cadre pour rendre possible le vaste renouvellement des cadres dirigeants en vue de l'après-Congrès.
La consommation a augmenté de 10,3 % en septembre, un peu mieux que prévu. La production industrielle a dépassé les attentes, mais de peu : +6,6 % en septembre. La réaction des Bourses chinoises a été composée : Hong Kong -0,1 %. L'indice CSI300 des bourses de Shanghai et de Shenzen a perdu 0,3%. La Bourse de Tokyo est toujours en hausse de +0,3%, à quelques jours seulement des élections de dimanche. La Bourse indienne est en baisse de 0,2 %, celle de la Corée du Sud de 0,5 %.
IBM TRAÎNE LE DOW JONES VERS UN NOUVEAU SOMMET
Wall Street a battu un nouveau record. Le Dow Jones gagne 0,7% à 23.152 22 points : l'indice avait passé la barre des 0,6 500 début août. La hausse du Nasdaq (+0,1%) a également été robuste, tandis que le S&P1,178 n'a augmenté que de 1,176%. Le dollar a inversé sa trajectoire, clôturant en légère baisse face à l'euro à XNUMX contre XNUMX la veille.
Le rendement des bons du Trésor à 10 ans est passé de 2,34 % à 2,31 %. Le moteur du rallye a été la reprise d'IBM de +10% qui a ainsi réduit la perte depuis le début de l'année à -4%. IBM prévoit un retour à la croissance des revenus après 5 années consécutives de contraction : le quatrième trimestre devrait se clôturer sur une croissance de 1,5% à 22,1 milliards de dollars. Réponse négative du marché aux comptes eBay -4 %. Meilleurs que prévu les résultats d'American Express +0,43%.
MNUCHIN : SANS RÉFORME FISCALE, LA BOURSE S'EFFONDRE
La nomination du nouveau président de la Fed est désormais imminente, Donald Trump annoncera sa décision après sa rencontre avec Janet Yellen, peut-être même avant son voyage en Asie le 3 novembre. Selon les dernières rumeurs, le président serait enclin à parier sur John Taylor, professeur d'économie à l'université de Stanford, connu pour avoir élaboré la règle de Taylor, pour identifier le niveau de goût des taux d'intérêt, qu'il juge trop bas aujourd'hui.
Wall Street a été ébranlée hier par l'avertissement de Steven Mnuchin, secrétaire au Trésor et bras droit de Trump dans le jeu de la réforme fiscale. Si le Congrès n'approuve pas le revirement, a laissé entendre Mnuchin, Wall Street en paiera les lourdes conséquences. Un avertissement qui tombe le jour anniversaire du 19 octobre 1987, date du deuxième pire krach de l'histoire du marché.
HUILE AU TOP. SAIPEM, LE PIRE TITRE A MILAN
Sur les marchés financiers asiatiques, le pétrole Brent est stable à 58,1 dollars le baril, hier soir il a clôturé en hausse de 0,4% à 58,2 dollars, sur les plus hauts des trois dernières semaines. Faible à Piazza Affari Eni -0,1%. Bridgewater Associates, le plus grand fonds spéculatif au monde, a ouvert une position courte de 300 millions de dollars sur la société. Tenaris perd 1,3%. Bruit sourd de Saipem -2,7 %, pire action du Ftse Mib. L'action a enregistré des prises de bénéfices avant que ses résultats du troisième trimestre 2017 ne soient approuvés par le conseil d'administration le 23 octobre et publiés le 24 octobre.
L'EUROPE PREOCCUPEE PAR L'ULTIMATUM EN CATALOGNE
Montée en puissance modeste pour les listes européennes, plombées par la crise catalane, à la veille d'un nouveau bras de fer délicat entre Madrid et Barcelone et de l'impasse des négociations du Brexit. « Je n'attends aucun résultat concret des sommets d'aujourd'hui et de demain », a déclaré le président de l'UE, Donald Tusk. Un accord dans l'année, a-t-il ajouté, "est toujours possible mais des propositions plus concrètes doivent arriver de Londres". La principale pierre d'achoppement reste l'acte de divorce.
Piazza Affari, en bas des listes européennes, a attrapé le signe positif d'un cheveu : +0,08%, l'indice Ftse Mib à 22.354 XNUMX points.
Madrid plus tonique +0,48% ; Paris +0,42% ; Francfort, +0,37% ; Londres +0,36%.
CHŒUR DE PROTESTATIONS POUR LES MOUVEMENTS ANTI-VISCO
La clameur (et les critiques) ne s'apaise pas après l'embuscade du Parti démocrate contre Ignazio Visco, qui sera « audité dès que possible » (selon les mots de Renato Brunetta) par la commission d'enquête sur les banques. "Je ne ferai pas de commentaire par amour pour le pays", a déclaré le ministre Carlo Calenda, interrogé à ce sujet par des journalistes à sa sortie du prétoire de Montecitorio à la fin de l'heure des questions. Matteo Renzi insiste cependant : "Il faut écrire une nouvelle page".
Mario Draghi, évidemment, n'intervient pas sur le sujet. Le président de la BCE, sans doute affaibli par les signaux en provenance de Rome (l'indépendance de la Banque d'Italie est une condition nécessaire pour faire partie de la direction de la BCE), a souligné que la politique monétaire accommodante garantie par la Banque centrale européenne offre aux gouvernements des la zone euro une fenêtre d'opportunité pour entreprendre des réformes structurelles.
Draghi a également parlé du Job's Act : les incitations fiscales qui ont accompagné l'introduction des nouvelles règles du marché du travail en Italie ont amélioré l'efficacité des réformes, permettant une augmentation de l'emploi permanent de 500.000 XNUMX unités.
BTP DOWN. AUJOURD'HUI TEST POUR LES TITRES ESPAGNOLS
Le secondaire italien semble reculer en séance de correction en prévision des adjudications de demain, dont celles espagnoles. Ces derniers jours, le marché a généralement été soutenu par les attentes d'une BCE plus « accommodante » dans les mois à venir qu'on ne le pensait auparavant. Selon les rumeurs, la baisse des achats sur le marché sera très progressive.
Aujourd'hui, les adjudications robustes de la France (6-7 milliards d'Avoine) et de l'Espagne (échéances 2021, 2025,2027 32046) arrivent sur le marché. De plus, étonnamment, il y a eu l'annonce du lancement d'une émission de quarante ans par la Rhénanie du Nord-Westphalie. Hier, Berlin a placé 807 millions de ses trente ans avec des taux en légère baisse.
A l'honneur surtout l'Espagne. Hier est arrivée la déclaration de la Catalogne qui fait savoir que le gouvernement local n'a pas l'intention d'abandonner la cause de la sécession. Aujourd'hui, avec l'expiration du nouvel ultimatum, Barcelone donnera au gouvernement central la même réponse qu'il a fournie lundi. Entre-temps, la Cour constitutionnelle espagnole a déclaré nulle et non avenue la loi, approuvée par le gouvernement catalan le 6 septembre, sur le référendum sur l'indépendance. Cependant, la tendance du marché devrait être globalement positive compte tenu de l'allongement attendu du Qe, ce qui indique un retard dans les futures hausses de taux.
LE VRAI PRESIDENT LANCE UNE ATTAQUE ANTI-BENETTON
Du côté d'Abertis, l'offensive d'ACS pour arracher la concession autoroutière à Atlantia (comme le veut le gouvernement madrilène) a démarré, comme prévu. Florentino Perez, président du Real Madrid et de l'Acs, a pris le terrain avec une offre, entre cash et actions de plus de 17 milliards, supérieure sur le papier à celle de la société du groupe Benetton (16,5 milliards) via la filiale allemande Hochtief. La réponse de la Bourse ne s'est pas fait attendre : après la contre-OPA lancée par Hochtief (filiale allemande d'Acs) l'action Abertis a bondi à un maximum de 18,76 euros au cours de 19,1 puis corrigé à 18,85 (+7%), toujours au-dessus du niveau de la contre-offre publique d'achat.
C'est le signal que le marché attend maintenant le contre-mouvement d'Atlantia hier en baisse de 1,36% après l'annonce de Hochtief. Le choix du premier actionnaire d'Abertis, Criteria Caixa, sera probablement décisif. Les actions concernées par la nouvelle offre ont augmenté : Hochtief a augmenté de 22,3 %, Acs de plus de 1,27 %. Cellnex gagne 4%. Rai Way monte en conséquence +1%, un possible partenaire de la société espagnole des tours.
PÉKIN RÉOUVRE SES PORTES À PRYSMIAN +1,88%
Sur le front industriel, le bond de Prysmian +1,88% a été significatif, qui s'est accéléré à la hausse dans l'après-midi, atteignant un nouveau plus haut historique à 29,67 euros.
Le groupe italien a repris des activités actives en Chine. La société l'a communiqué dans une note, indiquant que la nouvelle usine de Prysmian Technology Jiangsu est pleinement opérationnelle, grâce à l'acquisition de certains actifs de l'ancien Shen Huan Cable Technologies. Le groupe, dirigé par Valerio Battista, attendait depuis un certain temps les approbations des câbles nécessaires au retour à la production en Chine, après la vente forcée de sa participation dans la joint-venture Baosheng Cable.
Le panier de crédit a terminé la séance en hausse de 0,41% résistant aux perspectives négatives fournies par Fitch sur le secteur bancaire italien. A noter Intesa +0,8% devant Unicredit +0,3%.
BPM, CONTRAT D'UN MILLIARD DILLING AVEC CATTOLICA
Vente Banco Bpm +1%. La banque traitera la collaboration commerciale exclusivement avec Cattolica. L'action de la compagnie d'assurance perd 4 %. La compagnie offrait 150-250 millions de plus que Covea et la différence a été décisive pour convaincre Banco Bpm d'accorder à la compagnie veronaise quinze jours d'exclusivité pour signer la nouvelle alliance en bancassurance. L'offre de la société de Vérone évalue 100% des affaires soumises à l'appel d'offres entre 1,2 et 1,3 milliard, alors que la française s'est arrêtée à un peu plus d'un milliard.
Généraux +0,3 %. UnipolSai +0,5 %. Actifs gérés dans un ordre aléatoire : Poste Italiane +0,89%, Finecobank +0,62%, Banca Generali +0,54%. En revanche, Banca Mediolanum -1,46% et Azimut -0,18% ont baissé. Yoox net-a-Porter -2,3%, sur fond de résultats décevants d'Asos et des chiffres du troisième trimestre de l'Allemand Zalando, qui a averti que les bénéfices pourraient être inférieurs aux attentes.
ELICA, GIGLIO ET AEFFE. LE VOL DES PETITS
Dans le reste de la liste pour signaler quelques exploits :
Elica +8,2% marque de nouveaux sommets pour l'année, revenant à des niveaux jamais vus depuis 2009 : il se négocie désormais à 2,7480 euros, +6,1%. Ce mois-ci, Banca Imi a exprimé une note Buy (objectif 2,80 €), Hold rating pour Equita Sim (objectif 2,50 €).
Aeffe +7,8% au plus haut depuis deux ans. Aujourd'hui l'entreprise évolue en hausse de 7,8% à 2,172 euros, le plus haut de ces deux dernières années. Le titre est suivi par Mediobanca avec une note de surperformance.
Giglio Group s'exhibe avec un bond de 4% à 8,33 euros. La cotation a presque triplé du XNUMXer janvier à aujourd'hui.
