Il y a une grande confusion sous le ciel des marchés. Ce qui, comme l'a soutenu le président Mao, peut être une bonne nouvelle. Le Financial Times a lancé ce matin un scoop de bon augure : l'UE envisage de « regrouper » d'importants volumes de dettes souveraines des différents États pour alimenter une offre de « titres adossés à des obligations souveraines », c'est-à-dire des cocktails de dettes de divers pays de la place marché. Juste un projet ? Espérons plus. Mais en tout cas un indice que l'UE ne se limite pas à faire une grimace féroce devant Trump mais cherche des solutions.
En attendant, à la veille des "réflexions" du gouverneur de la Banque d'Italie, le ministre Pier Carlo Padoan cherche un milliard pour les anciennes coopératives de la Vénétie. Tout un problème pour un pays qui se dirige tôt au visage dans un état critique. Mais tous les analystes ne pensent pas que le vote anticipé est nécessairement une mauvaise chose. Selon Citi, les élections pourraient être le seul moyen de débloquer l'agenda des réformes, après l'arrêt imposé par le rejet du référendum constitutionnel du 4 décembre. "L'assouplissement quantitatif est toujours actif, potentiellement capable d'atténuer la volatilité du marché à l'approche du vote", lit-on dans un rapport.
AMÉLIORER L'ÉCONOMIE CHINOISE. INDICES PMI STABLES
Le mini-vacances du début de semaine est terminée et les bourses chinoises ont également rouvert ce matin. Bonne nouvelle pour l'économie de Pékin à partir des données PMI, stable à 51,2 points (au-dessus de 50 points, il est en expansion). La production industrielle se confirme aux niveaux élevés d'avril, contredisant les prévisions qui donnaient un probable ralentissement. Le secteur sidérurgique notamment se porte bien, à son plus haut niveau depuis un an. Ainsi, les bourses asiatiques ont clôturé le mois de mai sur un terrain positif. L'exception est Tokyo (-0,1%) freinée par la force du yen.
LE PÉTROLE ET LA FINANCE RETENENT WALL STREET
Wall Street, à sa réouverture après le long week-end, a accueilli Donald Trump à son retour d'Europe avec la première baisse après sept hausses consécutives, la plus longue série de hausses depuis février : l'indice S&P500 perd 0,12 %, Dow Jones -0,24 %, Nasdaq - 0,11 %.
Le président a consacré son tweet quotidien à la polémique contre Angela Merkel : « Nous avons un énorme déficit commercial avec l'Allemagne – écrit-il – qui paie aussi l'OTAN beaucoup moins qu'elle ne le devrait en dépenses militaires. Terrible pour les États-Unis. Cela va changer."
Les données en provenance de l'économie contrastent : en avril, les consommateurs américains ont dépensé au rythme le plus rapide depuis fin 2016 (+0,4 % mensuel) et leurs salaires ont augmenté comme prévu (+0,4 %), mais l'inflation a montré des signes d'affaiblissement.
AMAZON TOUCHE MILLE DOLLARS, GOLDMAN EN DESSOUS DE 2%
L'action superstar était à nouveau Amazon, qui a franchi le seuil des 1.000 996,70 dollars au cours de la session, avant de clôturer à 996,17, un cheveu au-dessus d'Alphabet (0,6 dollars). Apple et Microsoft progressent également, +XNUMX% chacun.
Les premières incertitudes sur les taux émergent : après la hausse de juin, les doutes sur d'autres hausses grandissent. Les banques ralentissent, qui ont tout à gagner à la hausse des cours de l'argent : Goldman Sachs -1,96%, JP Morgan -1,7% et Morgan Stanley -1,4%.
Le pétrole a également chuté, le Brent s'échangeant à 51,6 dollars le baril (-1,1%) et le Wti américain sous les 50. Les valeurs liées au pétrole brut ont chuté (indice sectoriel -1,3%). Exxon -0,6 %. En baisse notamment les sociétés de Services Pétroliers comme Halliburton (-1,4%) et Schlumberger (-1,93%). À Piazza Affari, Eni a terminé en hausse de 0,2 %. Chutes de Saipem (-1,9%), Tenaris -0,3%.
MONTEE TIMIDE A MILAN. MAINTIEN DE L'INFLATION ALLEMANDE
Ouverture attendue en légère hausse pour les marchés européens. Sur le plan macro, les données sur le chômage en Italie et en Allemagne et sur l'inflation en France méritent d'être mentionnées.
Après la forte baisse de lundi, la bourse italienne a enregistré une timide reprise. L'indice Ftse Mib a clôturé à 20,814 points. Les autres listes européennes ont été faibles : Paris -0,5%, Londres -0,28%, Francfort -0,24% et Madrid -0,07%.
La livre est tombée à 1,2815 face au dollar (-0,5 %) : les sondages avant les élections signalent la reprise du Labour avec Theresa May, toujours en tête.
La hausse des prix en Allemagne ralentit (de 2 à 1,5 % en mai) face à une moindre pression énergétique. Les données apportent de l'eau au moulin de Mario Draghi en vue de la réunion de la BCE du 8 juin. Cependant, il est probable, argumente Reuetrs, qu'à cette occasion la Banque centrale changera le ton de ses communications au marché en renonçant à la phrase "les taux d'intérêt resteront bas aussi longtemps que la situation l'exigera".
BTP SOUS PRESSION. 49% DES FINANCEMENTS 2017 ONT DÉJÀ ÉTÉ COLLECTÉS
Séance d'ajustement pour le marché obligataire italien après la forte correction de lundi. Dans la soirée, le taux 2,174 ans italien s'établissait à 2,178% contre 2,21% à la clôture précédente. Dans la matinée, il était remonté à 2,1% alors que vendredi soir, avant que n'émerge la possibilité d'une accélération vers les urnes, il s'établissait à XNUMX%.
Le spread à même maturité du Bund, après un pic le matin à 192 points de base, le plus haut depuis début mai, a terminé la séance à 189 points de base, sur les niveaux de la veille. Il s'échangeait à 177 points de base vendredi soir.
L'émission de 7,5 milliards de nouveaux papiers lors des adjudications du Trésor de fin de mois a mis la pression dans la matinée. Concernant les deux BTP nominaux, les rendements des adjudications ont marqué leur plus bas depuis décembre.
Avec les enchères d'aujourd'hui, le Trésor a réalisé 49% du financement prévu pour cette année, selon les calculs de Reuters.
BANQUES DANS L'ÉCLATEMENT : ATLANTE DIT NON À L'ANCIEN POPULARI VÉNITIEN
La situation des banques vénitiennes est de plus en plus dramatique. "Les conditions pour tout investissement ultérieur dans vos banques (Banca Popolare di Vicenza et Veneto Banca) par les fonds que nous gérons ne sont pas actuellement remplies". C'est la conclusion d'une lettre envoyée par le président de Quaestio, Alessandro Penati, à la direction générale des deux institutions vénitiennes sur l'engagement de souscrire à une nouvelle augmentation de capital. Parmi les diverses incertitudes qui poussent Penati à cette décision, il est précisé, "la nouvelle augmentation que la BCE pourrait demander pour approuver la fusion" et la "nouvelle augmentation ostensible du SREP qui serait nécessaire".
Au contraire, la solution pour Monte Paschi semble être en route. « Je suis très optimiste – a déclaré le président Alessandro Falciai – Le feu vert pour l'accord avec Bruxelles n'est plus qu'une question de jours ». Le conseil d'administration de MPS a donné à Atlante et à d'autres investisseurs (Fortress et peut-être Fonspa) le droit exclusif de finaliser la titrisation de 26 milliards de prêts non performants de la banque. La recapitalisation sera de 8,8 milliards et l'État en paiera plus de six.
CARIGE : PDG de MALACALZA LICENSES. GLISSEMENT DE L'AUGMENTATION
Enfin, la crise de Banca Carige s'est aggravée (-0,36%). Hier soir, le premier actionnaire et vice-président de Carige, Vittorio Malacalza, a présenté une motion de censure au PDG Guido Bastianini, qu'il avait appelé il y a seulement un an à relancer la fortune de la banque génoise. Le conseil d'administration se réunira le 9 juin. Le désaccord au sommet est lié aux conditions de conversion de l'obligation subordonnée qui appartient en partie à Generali et surtout à la création de la "société véhicule" pour la vente de la deuxième tranche de prêts "non performants" de 2,4 milliards , qui selon Malacalza aurait des coûts trop élevés. Ainsi le timing de l'augmentation de capital à hauteur de 450 millions d'euros a dérapé et le risque de redressement judiciaire augmente.
GENERALI VEND 3% D'INTESA
Quelques nouvelles des entreprises ont également contribué à faire bouger la journée. A la clôture de la Bourse, Generali (-1,2%) a annoncé avoir cédé hors marché la participation de 3,04% dans Intesa (-0,6%) achetée à l'époque dans une fonction anti-OPA. L'opération n'a entraîné ni perte ni gain pour le groupe Trieste. Au cours de clôture d'hier, les titres détenus par Generali s'élevaient à 1,3 milliard d'euros. Barclays a confirmé la recommandation de sous-pondération et l'objectif de cours de 13 euros sur l'action de la société.
Malgré la crise d'une partie du système, si l'indice italien a mieux clôturé que les autres places boursières, c'est grâce au redressement des banques, qui dans l'après-midi se sont remises des plus bas de la journée. Deutsche Bank a abaissé sa recommandation sur les banques européennes de référence à sous-pondérée. Unicredit clôture stable (-0,1%), Banco Bpm -2,3%.
TELECOM: OUI EU CONDITIONNEL A VIVENDI. BRUIT DE MEDIASET
Net recul de Mediaset (-2,8%) après le feu vert de la Commission européenne pour le contrôle de facto de Vivendi dans Telecom Italia (-1,9%), conditionné toutefois à la cession des fréquences de télévision du groupe de télécommunications italien . L'arrêt ne remet pas en cause la position de Vivendi dans Mediaset, bloquée par la disposition Agcom d'avril.
VOLEZ ITALGAS. AUJOURD'HUI C'EST LE JOUR J DU PIANO
Italgas gagne 5,3% à la veille de la présentation du plan industriel 2017-2023. En matière d'investissements, l'objectif d'environ 350-400 millions par an pour la part récurrente (2,65 milliards cumulés) et de 1,3 milliard net pour la part croissance externe devrait être confirmé, quoique étalé sur un plus grand nombre d'années, auxquelles l'éventuelle l'acquisition des actifs de Gas Natural pourrait s'y ajouter (500-600 millions d'euros hors plan).
Des nouvelles en vue également pour la politique de dividende, appelée à croître. Le 22 mai, elle a détaché un dividende de 0,20 euro par action (rendement 4,4%).
FERRARI RUBBER, COUP AMÉRICAIN POUR PRYSMIAN
Brillantes performances pour Moncler et Ferrari, +2,5% chacun. Prysmian progresse également (+0,61%) suite à l'accord de coopération technologique signé avec Nanocomp Technologies, la société américaine leader mondial des produits et matériaux à base de nanotubes de carbone.
Bonnes hausses également pour les autres valeurs de l'industrie : Leonardo +2,2%, Stm +2,1% et Buzzi +1,9%.
