Au troisième trimestre, les banques de la zone euro ils ont durci les critères de sélection des entreprises et des ménages auxquels accorder des prêts. La principale raison de ce resserrement était la perception plus élevée du risque, qui devrait encore augmenter entre octobre et décembre. Pour cette raison, malgré le fait que la situation du crédit n'était pas rose même en été, la deuxième vague de la pandémie entraînera un nouveau resserrement du crédit. Donner l'alerte, c'est BCE, qui dans la dernière bulletin économique souligne comment pour le quatrième trimestre les banques s'attendent à un nouveau durcissement des critères et à une baisse de la demande de prêts pour l'achat de logements.
Du point de vue du marché du travail, "au premier semestre 2020, la pandémie de Covid-19 a déterminé la plus forte contraction jamais enregistrée de l'emploi et du nombre total d'heures travaillées – poursuit le bulletin – alors que les effets sur le taux de chômage ont été plus limités du fait des dispositifs de soutien à l'emploi ».
Eurotower souligne que, par rapport à la contraction du PIB réel au premier semestre 2020, la hausse du taux de chômage officiel a été relativement limitée: du plus bas historique de 7,2 % atteint en mars 2020, il a atteint 8,1 % en août, même s'il est encore loin du pic de 12,7 % enregistré en février 2013.
"Dans l'environnement actuel où les risques sont clairement orientés à la baisse, le Conseil des gouverneurs évaluera attentivement les informations les plus récentes" et recalibrera "ses outils, le cas échéant, afin de répondre à l'évolution de la situation et de s'assurer que les conditions de financement restent favorables". soutenir la reprise économique et contrer l'impact négatif de la pandémie sur le profil attendu de l'inflation ».
Mercredi le numéro un de la BCE, Christine Lagarde, il a précisé que « même si toutes les options restent sur la table, le peps et les enchères Tltro ont prouvé leur efficacité dans le scénario actuel et peuvent être ajustées dynamiquement pour réagir à l'évolution de la pandémie. C'est pourquoi ils restent probablement les principaux outils d'ajustement de notre politique monétaire ».
Enfin, côté prix, la BCE explique que, "sur la base des prix actuels du pétrole et des contrats à terme y afférents, et compte tenu de la réduction temporaire de la taxe sur la valeur ajoutée en Allemagne, l'inflation globale devrait rester négative jusqu'au début de 2021. Les pressions sur les prix à court terme resteront contenues en raison de la faiblesse de la demande, en particulier dans les secteurs des voyages et du tourisme, ainsi que de la baisse des pressions salariales et de l'appréciation du taux de change de l'euro. À moyen terme, une reprise de la demande soutenue par des politiques monétaires et budgétaires accommodantes exercera des pressions à la hausse sur l'inflation. Les mesures de marché et d'enquête des anticipations d'inflation à plus long terme restent globalement inchangées à des niveaux bas.
