LE TRÉSOR TEST LES MARCHÉS ; 8 MILLIARDS DE ROBOTS
APRÈS LA CHINE, LE JAPON RALENTIT AUSSI
Après la Chine, le Japon. Vendredi dernier, les marchés s'inquiétaient de la baisse de l'excédent de la balance commerciale chinoise et, notamment, du ralentissement des exportations. Aujourd'hui, c'est au tour de Tokyo : le PIB du deuxième trimestre a enregistré une hausse modeste, de 0,3%, bien en deçà des prévisions (+2,3%) malgré la forte augmentation des dépenses publiques liées à la reconstruction post-Fukushima.
Les Bourses asiatiques ne ressentent cependant pas les effets du coup, à commencer par l'indice Nikkei japonais -0,04% contre des pertes comprises entre 0,1 et 0,2% à Shanghai et Hong Kong. Les prix sont soutenus par l'espoir que les autorités monétaires, face à la dégradation de la situation économique, accélèrent les mouvements expansionnistes attendus.
L'attente d'une initiative du gouvernement et de la banque centrale de Pékin, notamment, fait du bien aux actions chinoises cotées à Wall Street qui ont connu la semaine la plus animée de 2012 (l'ETF le plus populaire a augmenté de 1,2 pour cent).
Le Trésor italien se remet aujourd'hui sur les rails avec une offre de 8 milliards de Bots à 12 mois, seule opération prévue pour le mois d'août qui, cependant, a été jusqu’à présent moins chaud que prévu sur le front du marché. Mais il n’est pas nécessaire de baisser la garde. Les dernières offres à deux ans de l'Allemagne et du Danemark ont enregistré des rendements négatifs, confirmant que la tension reste très forte.
Demain, la Grèce procédera à une adjudication extraordinaire d'obligations à trois mois pour un montant de 3,125 milliards. Une injection de capital nécessaire pour couvrir les coupons expirant le 20 août. En effet, les nouveaux fonds déjà promis par l'Union européenne n'arriveront qu'en septembre, après examen par la troïka.
Lo Propagation btp/bund il se situe autour de 450 points par rapport au rendement à 5,86 ans de XNUMX%.
Italiens, faites comme nous, tel est le conseil de Jyrki Katainen, Premier ministre finlandais « Nous avons utilisé les actifs de l'État comme garantie – a-t-il déclaré dans une interview au Spiegel - : en réussissant à réduire considérablement les intérêts et en peu de temps nous avons réussi à économiser 10% de notre PIB ». Mieux vaut s'engager que vendre. «À l'heure actuelle, il ne devrait pas être intéressant pour les pays en difficulté de vendre des biens publics, étant donné que les prix sont si bas. Ces avoirs pourraient plutôt être utilisés pour sécuriser des titres destinés à être vendus sur le marché. » Katainen révèle qu'il avait déjà fait cette proposition lors du dernier sommet européen en juin à Bruxelles et qu'il l'avait répété lors de son récent voyage à Helsinki à Mario Monti, qui "ne s'est toutefois pas engagé".
L'événement le plus important de la semaine tombera demain, avec la publication des données du PIB de la zone euro., une manière de mesurer la gravité de la récession. Face à cette publication, le ministère allemand de l'Économie a publié vendredi un communiqué dans lequel il avertit que le scénario économique se détériore, que le tableau est de plus en plus incertain et que les risques de détérioration prédominent.
La production industrielle en FranceTandis que l'économie s'est contractée de 2,3% sur un an en juin, les économistes s'attendaient à une baisse de 1,8%.
Le climat d'attente sur les marchés, sauf rebondissements inattendus, pourrait perdurer jusqu'à l'après-midi de Le 31 août, lorsque Ben Bernanke prendra la parole lors de la réunion ordinaire de la Federal Bank of Wyoming à Jackson Hole, réunion qui offre traditionnellement au gouverneur de la Fed l'occasion de définir les lignes de la politique monétaire, une tâche encore plus délicate cette année en pleine campagne électorale américaine. Le choix du candidat républicain Mit Romney d'être soutenu comme député par Paul D. Ryan, chef de la délégation républicaine dans la dure bataille de la réforme fiscale, confirme que le jeu de novembre se jouera avant tout sur les impôts : une mauvaise hypothèque sur le le précipice budgétaire, c’est le risque d’un trou dans les recettes.
Mais le véritable rendez-vous clé reste celui du 12 septembre, date à laquelle est attendue la décision de la Cour constitutionnelle allemande sur le MES.. Les marchés sont confiants dans le fait que la BCE agira avant cette date, après avoir réglé les « détails » d'une action sur le marché secondaire.
Combat de tirs, aujourd'hui, au chevet de Facebook. Le blocage de 1,9 milliard d'actions Facebook expire cette semaine, ce qui multipliera par quatre le flottant. Les grands noms ayant souscrit aux titres avant l'introduction en bourse pourront les revendre, de Goldman Sachs à Microsoft. Le directeur financier de Facebook, David Ebersmann, tentera de convaincre les contreparties d'attendre des temps meilleurs sans porter un nouveau coup au titre, qui a déjà perdu environ 45% de sa valeur depuis son introduction en bourse en mai. Parmi les actionnaires déçus se trouve également l'Université Harvard qui, au printemps, avait décidé d'acheter 20 mille actions de la société fondée dans la résidence universitaire : elle a perdu jusqu'à présent environ 450 mille dollars.
A Milan on recommence après la grande reprise. Depuis le 24 juillet, le tarif a récupéré environ 18%, avec des pointes à 30% pour les titres les plus ciblés (Mediolanum, A2A, certaines banques). Vendredi, en fin de semaine, les banques ont chuté après que la BCE a mis en garde contre le risque accru d'insolvabilité des entreprises nationales. Unicredit -2%, Intesa -2,5%, Popolare dell'Emilia -2,8%, Banco Popolare -2,5%.
Mediobanca il a augmenté de 0,5% en raison de spéculations sur l'évolution de l'actionnariat.
Signes contrastés pour les compagnies d’assurance : Generali a perdu 1,2%. Fondiaria Sai gagne 2,5% suite au relèvement de sa notation par Standard&Poor's. Unipol a augmenté de 2% : hier, la société a présenté les données trimestrielles et a fourni lors de la conférence téléphonique des informations sur le programme d'intégration avec Fondiaria Sai et Premafin.
Les services publics sont faibles. Enel -0,6%, Atlantia -0,6%. En revanche A2A +1%. Tenaris a perdu 1%.
Finmeccanica +1,2% était le meilleur blue chip avec STM +1,3%.
