Les Bourses se déroulent sans ordre particulier. L'Asie est euphorique, les listes de prix américaines sont à la peine, freinées par la baisse du pétrole brut. L'Europe est en mouvement, diversement conditionnée par le syndrome grec. L'Allemagne était presque immunisée, touchée plus que toute l'Italie, beaucoup plus que l'Espagne ; un signal inquiétant, en attente de vérification.
Le poids de Athènes, pour l'instant rien ou presque ne se fait sentir en Asie, où l'on récolte les fruits du nouveau virage expansionniste de la Chine : Shanghai +1,1% en hausse, Shenzhen +2,2% fait mieux. A Tokyo, l'indice Nikkei (+1,1%) a établi un nouveau record, pour la première fois au-dessus de 20 20.123 (2000 2012) depuis avril XNUMX, porté par d'excellentes données commerciales : le Japon a enregistré la première activité commerciale depuis juin XNUMX.
Les analystes attendent avec confiance la prochaine campagne des grands comptes. Les entreprises, grâce aux stimuli des Abenomics (et à la chute du yen) promettent des profits records. Pour souligner l'alliance entre le Premier ministre et les grands noms de l'industrie vient la nouvelle qu'Abe a l'intention de nommer le directeur financier de Toyota au conseil d'administration de la Banque du Japon.
NASDAQ AU-DESSUS DE 5 MILLE. ARRÊTEZ LES BOMBES AU YÉMEN, HUILE EN BAS
Le regain d'agressivité des exportations Made in Japan est confirmé par les comptes de Harley Davidson (-10,5%). Le géant des deux-roues prévoit une année difficile, compte tenu de la concurrence féroce des motos japonaises.
Même sur les marchés américains, cependant, un nouveau record se profile : le Nasdaq (+0,39%) est revenu hier à plus de 5. Les autres indices contrastent : l'indice Dow Jones recule de 0,47 %, le S&P 500 de 0,16 % tandis que le Nasdaq progresse de 0,39 %.
La nouvelle bataille des géants de la pharma est à l'honneur. L'israélien Teva, leader mondial des médicaments génériques, a annoncé une offre hostile contre Mylan, d'une valeur de 41 milliards de dollars. Immédiatement après l'annonce, Perigo, autre géant du secteur, a annoncé avoir rejeté une offre (29,8 milliards) venant de Mylan, cette fois sous les traits d'un chasseur.
Le pétrole brut est faible : le Brent chute à 61,6 dollars suite à l'annonce de la fin des opérations aériennes saoudiennes au Yémen.
Hier, les prix du pétrole ont baissé presque partout. A Milan, Saipem -2,6%, Tenaris -1,5%. Eni chute de 0,4 %.
AVANCÉES DE FRANCFORT, MALGRÉ LA GRÈCE
De manière générale, hier a été une journée de hauts et de bas pour les bourses européennes, sous la pression d'indications contradictoires sur le front de la crise grecque. Piazza Affari a fermé ses portes, la seule parmi les grandes bourses européennes en territoire négatif. L'indice Ftse Mib a perdu 0,4% après avoir atteint un sommet intrajournalier de 23.525 22.969 points et un creux de 0,2 0,1 points. Londres gagne 0,5% et Paris 1%. Francfort a fait le mieux : +XNUMX% en clôture après navigation avec des gains de plus de XNUMX% le matin avant la publication de l'indice de Zew.
Peu de mouvements dans le secteur de la dette : le rendement des BTP tourne autour de 1,46%, le spread diminuant légèrement en dessous de 140 bps.
Les taux interbancaires à trois mois de la zone euro sont passés sous zéro pour la première fois à -0,001 % sous l'effet de l'excès de liquidité induit par le programme d'assouplissement quantitatif de la Banque centrale européenne.
ECB STRETCH SUR ATHÈNES : RENDEMENT PRÈS DE 30%
Ce qui reste de la finance grecque vacille. La Bourse d'Athènes a également perdu 3% à la suite de rumeurs sur la possibilité que la Banque centrale européenne limite l'accès des banques grecques au programme d'approvisionnement en liquidités d'urgence. Pendant ce temps, les rendements des obligations d'État grecques continuent de grimper (près de 30 % pour les obligations à deux ans, 13,25 % pour les obligations à dix ans).
Il semble désormais évident que le sommet de Riga n'aboutira pas à un accord sur les engagements que la Grèce devrait, selon Bruxelles, prendre pour recevoir les 7,2 milliards nécessaires pour faire face à l'urgence financière. Le président de l'Eurogroupe, Jeroem Djissembloem, ne désespère pas d'un accord dans les prochaines semaines, soulignant que si la Grèce sortait "de la zone euro, il y aurait une instabilité très dangereuse".
Les chiffres parlent d'eux-mêmes. Giuseppe Sersale, stratège d'Anthilia écrit : "Avec 2,7 milliards de dépenses (entre salaires publics et versements au FMI) au 15 mai (auxquelles s'ajoutent 2 adjudications de Tbills de 1,4 milliard chacune), il semble très peu probable que le gouvernement grec puisse arriver en juin en respectant tous les engagements. Ainsi, si aucun accord n'est trouvé le 11 mai, la Grèce risque de rater un paiement au FMI. Cela ne se traduit pas automatiquement par un défaut, car il y a un délai de grâce de 2 mois, mais un tel événement conduirait facilement à une accélération de la fuite des dépôts, qui serait très probablement résolue par l'imposition de contrôles sur le capital, en attendant que Tsipras décider s'il faut adoucir la ligne, éventuellement avec un remaniement, un référendum ou de nouvelles élections, ou tenter la voie du défaut ».
LES BANQUES ITALIENNES SOUS LE FEU
Le secteur bancaire européen a peu bougé hier, soutenu par la bonne situation économique de la zone euro. Crédit Suisse (bénéfices du premier trimestre en hausse de 23 %) a augmenté la surpondération mondiale du secteur bancaire à 12 % contre 10 %.
La situation du crédit au Bel Paese est différente : le Stoxx italien cède 1,42% confirmant la vulnérabilité du système en cas de crise de la zone euro. Seuls Entente (-0,8%) et Ubi (inchangé) limitent les dégâts. Au contraire, les populaires reculent. Banca Popolare di Milano (-3,74%) est la plus mauvaise valeur bancaire de Piazza Affari. Malgré la chute, la banque de Piazza Meda reste la meilleure valeur de l'indice Eurostoxx Banks avec une hausse de 65%. Banco Popolare (-2,76%), Monte Paschi (-2,05%) et Unicredit (-1,93%) ont également fortement chuté.
Les sociétés de gestion d'actifs étaient également faibles hier : Azimut -0,9%, Anima -2%. Médiolanum -1,7 %.
NOKIA RETOURNE AUX SMARTPHONES, LA STM S'ENVOLE
La note la plus joyeuse du jour vient de la Stm, la meilleure blue chips du jour avec un gain de 4% à 9 euros. Il y a deux nouvelles qui peuvent expliquer la réaction, qui est survenue après avoir perdu 4,5 % au cours de la semaine dernière. La reprise du secteur technologique européen (+2,5% l'indice sectoriel) après SAP +2,6%, la meilleure valeur de Francfort à un pas du record historique de 2000, a annoncé des résultats trimestriels positifs favorisés par la dévaluation de l'euro, un facteur qui devrait favorisent également Stm.
Plus pertinent encore est le moteur de Nokia, +3,5% à Helsinki sur les rumeurs qui anticipent son retour dans le secteur de la production de smartphones. Stm, était un fournisseur historique de l'entreprise aujourd'hui dans l'orbite de Microsoft. Le titre a gagné plus de 40% depuis le début de 2015.
LE LUXE, JP MORGAN ET UBS POUSSENT FERRAGAMO ET TOD'S
Une autre note positive vient du secteur du luxe, à l'abri de la contagion grecque. Les augmentations ont été favorisées par une série de promotions sur des actions individuelles par divers courtiers. Salvatore Ferragamo a clôturé la séance en hausse de 4,1% à 30,44 euros. JP Morgan a confirmé la note Neutre en ajustant l'objectif de cours à 25,50 euros contre 24,50 euros. Les analystes d'UBS ont relevé le cours cible de l'action à 29 euros contre 21,5 euros précédents, confirmant toutefois la note neutre. Le pourcentage d'analystes interrogés par Bloomberg (22) qui recommandent l'achat de l'action a diminué à 23 %. L'objectif de cours moyen est fixé à 29,5 euros, un cours en ligne avec le cours de bourse qui marque une hausse de 49% depuis le XNUMXer janvier.
Tod's a clôturé en hausse de 3,5% à 86,40 euros, compensant en partie la perte globale de 5% de la semaine dernière. JP Morgan a réitéré la recommandation Neutre, en ajustant l'objectif de cours à 82 euros contre 80 euros. Les analystes d'UBS ont relevé le cours cible de l'action à 85 euros contre 62 euros auparavant. Jugement amélioré à Neutre par Vente.
MEDIOBANCA « EXALTE » FINMECCANICA
Parmi les industriels, on notera le redressement de Cnh Industrial (+2,9%) qui a déjà récupéré le dividende publié lundi. Fiat Chrysler Automobiles + 0,7 %. Finmeccanica est en hausse (+0,7%) après la promotion convaincue de Mediobanca qui a relevé la note de Neutre à Surperformer. L'objectif a quasiment doublé, passant de 13,90 euros à 7,80 euros.
Le court Ei Towers continue sur Rai Way (+1,26% hier). Giorgio Barbieri, PDG de la filiale Alfa, a déclaré que l'intégration entre les deux sociétés "est un projet qui a tellement de sens qu'un au revoir s'impose". Gina Nieri, directrice de Mediaset a déclaré que le match "n'est pas terminé car l'opération a beaucoup de sens industriel et, comme toutes les choses qui ont un sens, tôt ou tard cela arrivera".
