Le mois de juin vient de se terminer et la performance des bourses mondiales au cours des deux derniers mois a été fortement influencée par le retour dul'aversion au risque
Alors que la plupart des risques avec lesquels nous avons commencé l'année sont toujours sur la table, notre indicateur de risque systémique propriétaire nous indique que le risque de contagion a effectivement diminué.
Globalement le valorisations boursières Partout dans le monde, ils continuent d'être en moyenne assez bons, avec des ratios cours/bénéfice encore faibles dans de nombreux cas et de bons dividendes (surtout si on les compare au rendement des obligations des pays considérés comme plus "sûrs").
Cela vaut la peine d'investir dans des actions. Mais lesquels ?
Nous proposons ici à nouveau notre graphique sectoriel comme outil d'orientation qui, selon l'approche classique* Plus-value e élan déjà utilisé pour l'analyse des investissements en actions dans les différents pays, il considère les dix secteurs dans le monde (selon la classification MSCI GICS) et les analyse selon les deux grandeurs prises en compte :
. le évaluations, c'est-à-dire la valeur de marché par rapport aux fondamentaux, résumée par le ratio cours/bénéfices (appelé aussi "Price/Earnings" ou P/E, que nous calculons selon la méthode du légendaire Graham & Dodd, en essayant de "nettoyer " le chiffre du cycle économique, ainsi que la prise en compte des différences structurelles entre secteurs );
. le "momentum", c'est-à-dire le momentum du marché, sa force d'inertie, représenté par les performances historiques sur 12 mois.
Qu'est-ce qui a changé depuis décembre 2012 ?
1. Tout d'abord, je Agrafes de consommation (Biens de consommation et produits de première nécessité) a fait le tour de notre graphique en allant du quadrant le plus intéressant (en haut à gauche) au pire (en bas à droite) ;
2. je Technologie et Matériaux ils en ont perdu élan;
3. Les évaluations des services publics sont devenues plus abordables.
En conclusion, les secteurs les plus attractifs restent les Produits industriels et l 'Soins de santé(Soins de santé) : "ils coûtent" relativement peu et ont un bon "élan", ce qui signifie essentiellement qu'il y a un tendance d'achat. Les plus "populaires" restent i Consommation discrétionnaire (Biens et services biens et services non essentiels) et i Financiers :, tandis que pour ceux qui veulent risquer plus (quadrant inférieur gauche), il y a ceux qui ont peu "élan» c'est-à-dire les plus disgraciés, mais présentant les meilleures évaluations (LIVRAISON, Matériaux, Utilitaires, Télécome Technologie).
