Ça ferme L'offre publique d'achat de Poste Italiane pour 100 % de Tim et selon les premiers calculs, la société dirigée par Matteo Del Fante détient désormais 85,82 % du capital. Le taux d'adhésion a atteint 65,72 % du capital. (soit 82,2542 % des actions faisant l’objet de l’offre) ; en ajoutant la participation que Poste détient déjà dans Telecom Italia, la participation totale de la société dirigée par Matteo Del Fante dans le groupe téléphonique s’élève donc à environ 85,82 %.
En ayant a largement dépassé le seuil de 66,67% que la société avait précédemment placé (puis retiré) et malgré l'accélération par rapport à hier (où Poste était à 75,6 %), Le bureau de poste est à peine en deçà de 90%, un seuil qui aurait déclenché le mécanisme de retrait forcé permettant à l'actionnaire qui atteint un seuil de capital élevé de racheter de force les actions restantes des actionnaires minoritaires et de procéder à une radiation rapide de la cote.
Plusieurs scénarios s'ouvrent désormais. Si l'objectif de retrait de la cote doit être atteint rapidement, Poste pourrait racheter TIM sur le marché ou la fusionner avec une autre filiale, comme Poste Mobile par exemple. Cela lui permettrait de verser des indemnités aux actionnaires n'ayant pas participé à l'offre publique d'achat.
Il faut notamment prendre en compte que Poste se trouve désormais en position de contrôle très solide.Avec 85,82 % du capital, le flottant résiduel de Telecom Italia est tombé à un peu plus de 14 %. Le résultat est donc très proche de l'objectif de 90 %, même si ce seuil n'a pas été atteint lors de l'introduction en bourse.
L'opération a débuté par une contrepartie composée d'une part en numéraire et d'actions Poste Italiane, complétée ultérieurement par une augmentation de la part en numéraire. La contrepartie finale prévue par l'offre était de : levée de fonds à 1,97 euro en numéraire plus 0,218 action Poste pour chaque action TIM livrée. La réouverture de l'échéance du 21 au 25 septembre a donc eu un impact décisif sur le résultat final : dans un premier temps, Poste avait atteint 66,627 % du capital, tandis que dans les derniers jours, on a constaté une forte accélération des souscriptions.
Maintenant Le marché sera particulièrement attentif aux prochaines décisions de Poste. et la possibilité d'atteindre 90 %. Il reste également à voir quelle voie sera choisie pour l'intégration industrielle entre les deux groupes, que Poste avait identifiée comme l'un des objectifs centraux de l'opération. Pour les actionnaires de TIM exclus de l'offre, la partie n'est donc pas forcément terminée : atteindre 85,82 % modifie sensiblement l'équilibre des entreprises et réduit encore la part du capital disponible sur le marché.
