« Après deux ans d'expansion, l'économie mondiale ralentit. Cela signifie-t-il qu'une récession est au coin de la rue ? Non, mais le risque de freinage brusque augmente fortement ». Ainsi Christine Lagarde, directrice générale du Fonds monétaire a commenté les dernières prévisions présentées hier à Davos : en 2019 la croissance sera de 3,5 % (-0,2 % par rapport aux estimations d'octobre), en 2020 de 3,6 % (-0,1 %).
Le chiffre, malgré la réaction furieuse du gouvernement italien jaune-vert, indiqué parmi les menaces qui pèsent sur le chemin de la croissance, reflète le pessimisme généralisé des chefs d'entreprise : une enquête menée auprès de 1.400 29 top managers réunis à Davos montre que 2012 % des top managers les dirigeants pensent qu'une forte baisse de l'activité est probable, le chiffre le plus élevé depuis XNUMX.
La performance des marchés asiatiques reflète les inquiétudes sur l'Europe (l'Italie, mais aussi l'Allemagne embourbée dans les problèmes de diesel et l'inconnu du Brexit) et surtout la Chine.
USA-CHINE, LE BOUTON DES BREVETS RESTE
L'indice boursier CSI300 de Shanghai et Shenzhen est en baisse de 1%, le Hang Seng de Hong Kong de 1,2%. La croix du dollar Yuan s'élève à 6,80. Les autres Bourses ont également chuté, à la fois sous l'effet de la révision à la baisse des prévisions de croissance du FMI, et parce que les États-Unis et la Chine ne semblent plus si proches d'un accord commercial : il n'y a pas eu d'avancée sur la question des brevets. La Bourse japonaise commence à fermer de 0,7 %. Kospi de Corée du Sud a perdu 0,5 %, BSE Sensex 0,4 %.
L'optimisme a également été refroidi par le discours de Xi Jingping lors d'un séminaire du parti à Pékin : le président a parlé de "graves dangers" et de "risques forts", déplorant l'éloignement des cadres du parti des "besoins du peuple".
Le pétrole Brent est en baisse de 0,8%. A Milan, Saipem -1,3%. Les contrats à terme prévoient un départ en baisse pour les bourses européennes et américaines qui rouvriront après la pause de Martin Luther King.
BREXIT TURNING POINT : LABOUR FOR NEW VOTE
Journée lente pour les Bourses européennes, orphelines de Wall Street. La correction à la baisse des estimations pour l'Italie faite par le Fonds monétaire ou l'évolution de la discussion sur le Brexit n'ont pas suffi à bousculer les tarifs.
Aujourd'hui, le calendrier s'anime avec l'indice Zew allemand et l'ouverture du Forum de Davos. Mais les projecteurs sont déjà braqués sur les indices PMI qui seront publiés jeudi, en même temps que le sommet de la BCE, dont il pourrait ressortir que le moment est venu de signaler officieusement l'arrivée imminente du nouveau TLTRO. Tard dans la soirée à Londres, le Parti travailliste britannique a présenté une nouvelle série de propositions sur le Brexit, dont l'une prévoit explicitement un nouveau référendum sur la permanence de la Grande-Bretagne dans l'Union européenne. Il y a encore quelques heures, le principal parti d'opposition avait une position très nuancée sur le Brexit. Ce matin, la livre s'échangeait à 0,882 contre l'euro, contre 0,881 à la clôture
CENTRE D'AFFAIRES -0,35% ARRETE PAR ENEL ET SNAM
Piazza Affari a clôturé la séance en baisse de 0,35%, à 19.638, malgré la révision à la baisse des estimations du FMI et le détachement du coupon par Enel (-2,3%) et Snam (-1,38%) avec un impact de 0,3% sur l'indice.
A noter la nouvelle envolée de l'indice Ftse Star (aujourd'hui +0,3% à 33.595 points). L'indice des petites et moyennes entreprises prolonge son gain de début 2019 à +10% et surperforme nettement la performance des blue chips (FtseMib +7%).
Le phénomène est mondial. A Wall Street, l'indice Russell 2000, qui regroupe les sociétés à moyenne capitalisation, a gagné 11% depuis le début de 2019 contre les +7% enregistrés par le Dow Jones. A Paris, l'indice des ETI gagne 8% contre les +2,8% enregistrés par le Cac40.
Revenant aux principales grilles de prix, hier le pire a été celui de Francfort (-0,67%), le plus sensible à la performance de l'économie chinoise. En rouge pâle Paris et Madrid, tous deux à -0,17%. Londres est le seul positif : +0,03%. Ce matin, la livre s'échangeait à 0,882 contre l'euro, contre 0,881 à la clôture.
LE FMI MAINTIENT LES ESTIMATIONS DU PIB ITALIEN : SEULEMENT +0,6%
Le Fonds monétaire international a mis à jour ses estimations de croissance pour l'économie italienne, passant en revue l'expansion du PIB pour 2019 à (+0,6%), la valeur la plus faible parmi les économies développées, par rapport au +1% attendu en octobre dernier et en parfaite harmonie avec la Banque d'Italie qui selon Luigi Di Maio "se trompe toujours ".
"Les craintes sur les risques financiers et ceux liés à la dette souveraine ont pesé sur la consommation intérieure", a déclaré le nouveau chef économiste de l'institut, Gita Gopinath, insérant l'Italie parmi les menaces pesant sur l'équilibre de l'économie mondiale en raison des "inquiétudes sur les risques souverains et financiers". Di Maio n'est pas impressionné : "C'est plutôt le FMI - il épelle entre une conférence à la France et une autre - qui est une menace pour l'économie mondiale, une histoire de recettes économiques couronnées de prévisions erronées, de peu de succès et de nombreux désastres".
L'ÉCART À 255 POINTS N'A PAS ÉVOLUÉ PEU
Le marché obligataire est également faible en l'absence d'opérateurs américains. Comparé à 252 points de base vendredi soir (269 points de base à la fin du vendredi précédent), l'écart entre les taux italiens et allemands sur le segment 255 ans s'arrête à XNUMX points de base.
TIM ET FERRAGAMO EN TÊTE DES REMISES
L'éboulement de Tim s'est poursuivi sur Piazza Affari (-2,62% à 0,47 euro) sur fond de nouveaux échanges d'accusations entre actionnaires Vivendi et Elliott. Kepler Cheuvreux a confirmé le jugement d'achat mais a abaissé l'objectif de cours de 0,9 à 0,65 euros, un niveau qui reste en tout cas bien au-dessus des cours de bourse actuels.
Salvatore Ferragamo chute également (-2,3%), sous le feu des analystes. Citi a abaissé sa note à "vendre" en invoquant "les craintes persistantes concernant l'économie mondiale et la Chine, les tensions commerciales entre les États-Unis et la Chine et les risques politiques croissants en Europe". JP Morgan a également réduit son objectif de cours à 17 euros contre 17,5.
Tod's (-0,6%) a également été affecté par le downgrade de Citi.
UBI : CARIGE ET MPS NE SONT PAS POUR NOUS
L'indice bancaire a légèrement baissé, en ligne avec le Stoxx européen. Le meilleur était Bper (+0,52%), le pire était Ubi (-0,54%), indiqué parmi les partenaires possibles de Carige et Mps (-0,65%), une hypothèse rejetée par le top management : le PDG Vivtor Massiah a-t-il déclaré hier qu'"il n'y a pas de conditions pour les opérations de consolidation".
UNIQUEMENT JUVENTUS FLY +5,3%
L'action de la Juventus se démarque toujours dans la liste principale (+5,32%) en vue de la vente de Gonzalo Higuain à Chelsea.
Signes positifs également pour Leonardo (+2,41%) et Stm (+0,43%). Dans le secteur automobile, Ferrari (+1,01%), Pirelli (+0,79%) et Brembo (+0,3%) ont bien performé.
LE COMMERCE ÉLECTRONIQUE POUSSE GIGLIO GROUP
Groupe Giglio +17,02% compte tenu de la présentation des nouveaux métiers stratégiques et des opportunités dans le secteur du e-commerce.
Fincantieri +4%, après une commande pour l'US Navy.
Le bond de Molmed (+15%) après avoir été suspendu pour cause de hausse excessive.
