El precio del petróleo vuelve a caer, pero esta vez el fenómeno no viene acompañado, como suele ocurrir, del repunte del dólar, que esta mañana roza los 1,14 frente al euro y presiona al yen. Por el contrario, los decepcionantes nuevos datos sobre la actividad manufacturera mundial (que subió en el primer trimestre al ritmo más bajo de los últimos tres años) y los menos brillantes sobre las inversiones en EE.UU. han convencido aún más a los operadores de que no hay motivos para una próxima subida de tipos en EE.UU., a pesar de que las últimas declaraciones de los miembros de la Fed (el último Erich Rosengren de Boston) sugieren lo contrario.
NIKKEI EN ROJO PROFUNDO: JAPÓN NUNCA TAN MALO DESDE 2014
La situación de los mercados se traduce en una fuerte caída de la bolsa japonesa, de un buen 2% una hora después del cierre, hasta su nivel más bajo en seis semanas: el yen fuerte (110,8 frente al dólar) está a un paso de la minis de octubre de 1984, con fuertes consecuencias en el índice PMI, por primera vez en un año por debajo de 50 (límite entre crecimiento y recesión). Por ahora, las tasas negativas no lo han logrado. Uno se pregunta cómo reaccionará el banco central en su reunión del 28 de abril.
Otros listados en la región también cayeron, a la espera de las decisiones inminentes de las autoridades monetarias de India y Australia. La Bolsa de Valores de Shanghái aguanta bien la reapertura tras el feriado (+0,3%). También en este caso, a la espera del índice PMI de marzo, la tendencia viene dictada por el dólar a la baja, muy apreciado por las autoridades de Pekín.
IMPUESTOS: DISCO ROJO DE OBAMA EN LA FUSIÓN ENTRE PFIZER Y ALLERGAN (-22%)
A la espera de la publicación de las minutas de la Fed, previstas para mañana, y los datos macro de hoy (el ISM no manufacturero, o cerca del 85% de la economía estadounidense), Wall Street tuvo un débil desempeño condicionado por la caída del petróleo: S&P y Dow Jones -0,3%, Nasdaq -0,5%.
En el frente corporativo, a Tesla le fue bien (+4%) después de que la compañía de Elon Musk anunciara que había recibido 276,000 pedidos anticipados para el nuevo modelo 3. Virgin America subió un 40% tras ser comprada por Alaska Air (-6%). Pero la atención se centra en el choque entre el gobierno de Washington y las multinacionales farmacéuticas. Para evitar la fusión entre Pfizer (-6%) y Allergan (-22%) por motivos fiscales, el subsecretario Jack Lew anunció que para Allergan, que ha trasladado su domicilio social a Irlanda, no valdrán los beneficios acumulados en operaciones corporativas ( no pocos) de los últimos tres años.
NEGOCIO EN RIESGO, PICOS DEL PETRÓLEO
El petróleo ha cambiado de rumbo. Esta mañana el Brent cotiza a 37,48 dólares, un 3% menos que el viernes. Más acentuada fue la caída del crudo americano, que bajó un 4% hasta los 35,40 dólares. Condicionar el precio es el riesgo de que el acuerdo de Doha fracase después de que Arabia Saudita dio marcha atrás en su proyecto de congelar la producción en los niveles de enero pasado. Riyadh dijo que la propuesta es válida solo si Irán, que ha expresado su intención de participar en las conversaciones, también se suma a ella, pero aclaró que solo considerará el acuerdo una vez que su producción vuelva a 4 millones de barriles por día: en este momento se acaba de superar el umbral de los 2 millones.
COLECCIÓN DE MONEDAS EMERGENTES. EN EUROPA SOLO MILAN EN ROJO
El nuevo escenario favorece la entrada de capitales hacia los países emergentes, en detrimento de la zona del yen y la eurozona. “Un dólar a este nivel elimina un gran obstáculo para las monedas de los mercados emergentes”, comentó en The Wall Street Journal Gorky Urquieta, codirector del equipo de deuda de mercados emergentes de Neuberger Berman, con sede en Nueva York. En las últimas semanas, su fondo ha aumentado posiciones en el peso mexicano y el peso chileno. “Los mercados emergentes comienzan a verse atractivos”.
En este contexto, las bolsas europeas acogieron no obstante con una sesión positiva las nuevas compras del BCE que, desde abril, han pasado de 60 a 80 mil millones al mes. La Bolsa de Valores de París ganó un 0,5%, Frankfurt +0,2%, Londres +0,3%. Por el contrario, en Milán el índice Ftse Mib cerró la primera sesión de la semana con una caída del 0,77%, hasta los 17.639 puntos, bajo la presión de las ventas de los bancos que no dan señales de disminuir.
BTP ITALIA. 2,3 MIL MILLONES RECAUDADOS EN EL PRIMER DÍA
Bien, pero no muy bien, salió el debut de Btp Italia 2024. El primer día de la oferta reservada al por menor del nuevo bono cerró con pedidos por 2,308 millones, que ofrece una tasa cupón mínima anual garantizada del 0,40% y está indexada a la inflación nacional . El importe es inferior al primer día de la oferta del valor de las mismas características -pero con una tasa cupón del 0,50%- lanzada el año pasado, que recaudó 3,4 millones el primer día de suscripción. La previsión para el conjunto de la emisión es por un importe entre 7 y 8 millones, frente a los 9,4 millones de la lanzada en 2015.
El mercado secundario no se ha movido mucho. La prima de rendimiento de Italia/Alemania en el segmento de diez años se situó en la zona de los 110 centavos, un par de puntos por encima de los niveles del viernes por la noche, pero con volúmenes muy reducidos.
BANCOS SIGUEN BAJOS: MEDIOBANCA ES PESIMISMA
La alarma sobre los bancos continúa, cerrando la retaguardia en el sistema crediticio europeo, que es todo menos brillante: el índice bancario italiano pierde un 2,3% frente a una canasta continental que retrocede un más modesto 0,5%. Un estudio de Mediobanca Securities que rebajó a neutral a todo el sector europeo también contribuyó a alimentar las preocupaciones sobre las entidades de crédito. En particular, para los bancos italianos, el corredor cree que el enfoque en la cantidad de préstamos improductivos en la cartera es solo una excusa para que las autoridades supervisoras europeas impongan requisitos de capital más altos en vista del tema candente de los próximos años, es decir, la exposición a los bonos soberanos.
BANCO POPOLARE EN EL MÁS BAJO DE LA HISTORIA
Las ventas apuntan a los candidatos a la boda en particular. Bpm deja un 4,1% en el suelo. El instituto de Piazza Meda, que está a punto de nombrar a Nicola Rossi para la presidencia del consejo de supervisión, ha perdido una cuarta parte de su valor en las últimas seis sesiones. Desde principios de año, la pérdida es del 38%. Peor lo ha hecho Banco Popolare (-7,4%), penalizado entre otras cosas por la espera de la ampliación de capital de mil millones que debería lanzarse a finales de junio, con el aval de Mediobanca y Bank of America Merrill Lynch. Durante la sesión, la bolsa tocó un nuevo mínimo histórico de 5,28 euros. Desde principios de año la pérdida es del 60%.
La carta tampoco perdonó a Monte Paschi, que cayó un 3,8%. Unicredit (-2,7%) e Intesa (-2,5%) cayeron fuertemente: Mediobanca los rebajó a ambos a Neutral desde Outperform. Mismo destino para Ubi, que sin embargo limita la caída a -0,4%. Mediobanca (+1%) y Banca Pop.Emilia (+1,7%) avanzan.
AZIMUT, EMPLEADOS ACCIONISTAS COMPRA
Generali cerró la sesión con una caída del 1,1%, UnipolSai +0,2%. En patrimonio bajo gestión, Banca Mediolanum sigue en terreno positivo (+0,64%). Acimut +0,57%. Mil ciento once accionistas adheridos al pacto de sindicación (de un total de 1.147), incluidos 11 directivos, han puesto en marcha un plan de compra de acciones de Azimut por 32,1 millones de euros con el objetivo de consolidar y reforzar el pacto de sindicación. El presidente y consejero delegado Pietro Giuliani se incorporó por 4,8 millones.
VIVENDI IMPULSA MEDIASET
Destinos opuestos, al menos de momento, para los partidos italianos de Vivendi, el gigante parisino presidido por Vincent Bolloré. La perspectiva de la próxima firma (quizás este miércoles) del acuerdo con el grupo francés ha dado alas a Mediaset (+2,2%). Las opiniones de los brokers sobre la salida del negocio de la TV de pago fueron positivas, lo que, según Equita Sim, podría permitir un aumento del beneficio estimado del 18% hasta los 245 millones. “Con una deuda en Italia de alrededor de 800 millones de euros, equivalente al valor de la participación en Vivendi, esperaríamos incrementos significativos en el dividendo”, especifican los expertos del bróker que confirman el rating de compra y el precio objetivo de 4,1 euros en el acciones
PERO TELECOM SUFRE LA BODA PERDIDA EN PARÍS
Un escenario muy diferente para Telecom Italia, -3,8% en un día negro en Europa para el sector: -2,2% para el índice Stoxx del sector. La acción, en su séptima caída consecutiva, ha perdido un 25% desde principios de año. El viernes la compañía recibió el freno al aumento de precios de la telefonía fija en Italia. Pero el ex titular, en la séptima caída consecutiva (-25% desde principios de 2016) también se vio afectado por el parón de las negociaciones entre Orange (-6%) y Bouygues (-14%). Iliad y Numericable-SFR también están en fuertes caídas, ambos listos para comprar algunos activos para satisfacer probables solicitudes de la autoridad antimonopolio en caso de un acuerdo. Berenberg recortó Bouygues a Vender desde Neutral, Deutsche Bank recortó Orange a Mantener desde Compra.
ENI, FINAL HACIA ABAJO. SAIPEM SE DERRUMBA, SARAS EN LA CIMA
Eni cerró con una caída del 0,2% por la ola de la caída de los precios estadounidenses después de haber registrado una ganancia del 0,4%. Fitch rebajó la calificación a A- desde A, confirmando la perspectiva estable. Continúa el bloqueo a la actividad productiva de Val D'agri, con un valor de 75.000 barriles de petróleo por día. Sobre la venta del 15% del campo 4 en Mozambique, en el que Eni tiene el 50%, confirma que el objetivo es cerrar el trato dentro de un año.
Tenaris (-0,7%) y sobre todo Saipem siguen en negativo, protagonistas de un nuevo desplome del 4,3%. Fue el peor blue chip en el primer trimestre de 2016 con una pérdida del 62%. Saras, por su parte, avanza (+2,7%), uno de los mejores valores de ayer en Piazza Affari. El precio subió hasta los 1,4930 euros. La compañía comunicó a través de su página web que la semana pasada el margen medio de refino del área Med se mantuvo estable en 3,80 dólares/barril, situándose en los niveles de principios de febrero.
Entre las utilities destaca la subida de A2A (+1,7%), en la víspera de la publicación de las cuentas de 2015 y la actualización del plan en la agenda de hoy. Enel cae un 0,9%, Terna un +0,8%.
FINMECCANICA: HOY EL ACUERDO CON KUWAIT
Gran inspiración de Finmeccanica (+3%) en vísperas de la firma del acuerdo para el suministro de aviones de combate Typhoon a Kuwait. El acuerdo prevé el suministro de 28 aviones de combate construidos por el consorcio Eurofighter, del que también forma parte el grupo Finmeccanica. El contrato tiene un valor aproximado de $ 8 mil millones para todo el consorcio.
Entre los industriales, Stm (+2,1%) y Fiat Chrysler (+0,3%) subieron. Según datos de Unrae, las matriculaciones de turismos en Italia registraron en marzo un incremento anual del 17,39%, hasta los 190.426 vehículos. El grupo FCA logró un aumento del 21,6% en las ventas hasta los 56.032 coches.
Fincantieri saltó de la lista principal (+6,7%) tras firmar contratos con Carnival por un valor total de más de 3 millones de euros.
