Un día difícil, si no dramático, en los mercados financieros comienza con una fuerte caída en Tokio y Hong Kong (ambos con una caída del 1,2%). A partir de Piazza Affari, víctima de la repentina aceleración del colapso de la situación política durante el fin de semana.
¿Mantendrá la cuota de 300? ¿O la propagación irá más allá? Abróchense los cinturones de seguridad. Las premisas son desfavorables, y ya hay quien piensa en la llegada de una troika de inspectores (UE-BCE-FMI) a Roma, como ya ha ocurrido en Atenas. Una hipótesis extrema, por supuesto, pero lo cierto es que Italia vuelve a ser el potencial desencadenante de una crisis del euro, con lamentables repercusiones para la Unión Europea y, en consecuencia, para la recuperación mundial. Una situación dramática que se verá reflejada en las rentabilidades de las acciones y los bonos del Estado aunque no faltarán las salidas de los optimistas, en busca de una oportunidad de compra, con la esperanza de que esta vez el choque sea tan violento como breve.
La delicada situación estadounidense contribuye a complicar el ya candente panorama: esta noche, por primera vez en 17 años, el Tesoro de EE.UU. se agotará. El domingo por la mañana, la Cámara, de mayoría republicana, condicionó el visto bueno a la financiación del gasto público al aplazamiento de un año de la reforma sanitaria. El Senado, de mayoría demócrata, ya rechazó el "chantaje" impuesto por el derechista Tea Party. De ahí la parálisis: sin autorización parlamentaria el Tesoro no puede recurrir a la Reserva Federal.
Los salarios militares fueron unánimemente exentos de la reducción de gastos.
CUCCHIANI YA SE HA DESPEDIDO…
Piazza Affari está llamada esta mañana a otra prueba: la renuncia de Enrico Cucchiani a la dirección de Banca Intesa, sancionada ayer por la noche en una reunión entre el gerente (liquidado, según contrato con 3,8 millones de euros) con el presidente de los consejos de vigilancia , Giovanni Bazoli, y el de gestión, Gian Maria Gros-Pietro.
En su lugar fue designado hace unos meses Carlo Messina, de 51 años, número uno de la Banca dei Territori. Francesco Micheli también se une a la junta.
Intesa Sanpaolo -5,6% perdió un 5.6% durante la semana, la peor acción en el Ftse/Mib.
La hostilidad del "banco del sistema" hacia un estilo de gestión más internacional fue fatal para Cucchiani, su búsqueda de inversores institucionales para fortalecer el capital del banco (y en consecuencia reducir el peso de las Fundaciones), a pesar de ser solicitado por los mercados.
Más aún, probablemente, la decisión de cambiar 800 millones de la exposición de Tassara de la partida de préstamos en proceso de reestructuración a préstamos improductivos. No es casualidad que hoy la primera tarea del nuevo director general se refiera a la conclusión del acuerdo entre Tassara de Romain Zaleski y los bancos expuestos por 2,2 millones, entre los que destaca Intesa (1 millones de los cuales solo 0,5 millones están cubiertos por garantías). El acuerdo prevé la conversión de 650 millones de deuda en instrumentos de patrimonio y una nueva prórroga (quizás hasta 2015 o 2017) para la venta de los activos. Por primera vez, la mayoría de la junta estará en manos de directores independientes y no de Zalesky.
Y PARA BERNABE' SE ACERCA EL PASE
Durante la semana, Telecom Italia logró un atrevido +2%, construido sobre una serie de altibajos de infarto, tras el paso a manos españolas de la participación mayoritaria en Telco, el holding controlador de la compañía telefónica.
El jueves 3 de octubre, salvo sorpresas que siempre son posibles, Franco Bernabé se presentará como dimitente del consejo de administración de la antigua titular de las empresas de telecomunicaciones. En el origen de la decisión, la oposición a la ampliación de capital que defendía. En la pole position para su reemplazo está Massimo Sarmi, el actual director general de Correos.
Debido a la turbulencia política, parece difícil modificar la ley de ofertas públicas de adquisición antes de fin de año, al igual que la extensión del poder dorado a las TLC.
EL SUCESOR DE BERNANKE ESTA SEMANA
La semana fue negativa para todos los mercados de valores, que miran hacia atrás en tres octavas positivas consecutivas marcadas por una serie innumerable de récords.
En Wall Street, gracias al acalorado debate sobre el déficit, el índice S&P500 perdió un total de 1,22% (algo menos que el Dow Jones). El Nasdaq subió un 0,19%.
Según el Financial Times, es probable que Barack Obama nombre al nuevo presidente de la Fed a mediados de semana, antes de partir hacia Asia. La favorita sigue siendo Janet Yellen.
En Sudamérica, la Bolsa de Valores de Brasil se salió con la suya con una caída de medio punto. En Asia, el Nikkei se mantuvo prácticamente sin cambios la semana pasada (-0,04%).
MADRID Y ATENAS LO MEJOR DE EUROPA
En Europa, el tema clave de la próxima directiva del BCE del 2 de octubre, al margen de los posibles efectos de la crisis italiana, será la falta de crecimiento de la liquidez que no llega a las empresas (-2% créditos en agosto): el lanzamiento de un nuevo Ltro, más difícil intervenir sobre tipos de interés. Entre otras cosas, se acerca el veredicto del Tribunal Constitucional de Karlsruhe.
También hubo una ligera disminución en París -0,4% y Frankfurt -0,2%. Grecia se ha beneficiado de la victoria electoral de Angela Merkel y de la perspectiva de un gobierno en Berlín que incluya a los socialdemócratas a la espera de una actitud más blanda hacia la periferia.
Como excepción, incluso antes del colapso del ejecutivo, Piazza Affari pagó con creces las incertidumbres de la situación política con la peor pérdida: FtseMib -1,8%.
MILAN, SOLO 9 BLUE CHIPS EN POSITIVO
Los dos mejores blue chips fueron Autogrill +8% y Fiat Industrial +4%. Ambos están afectados por operaciones extraordinarias inminentes. A partir del 30 de octubre Autogrill cotizará “World Duty Free” en Piazza Affari, mientras que a partir del lunes XNUMX de septiembre nacerá CNH Industrial de las cenizas de Fiat Industrial (también cotizada en Wall Street).
Telecom Italia trae a casa un atrevido +2%, construido con una serie de altibajos de infarto, tras el paso a manos españolas de la participación mayoritaria de Telco, el holding controlador de la compañía telefónica.
Balance positivo también para Prysmian, Mediobanca (venta de la participación de Telco con plusvalía) y Enel (aceleración del plan de venta de activos), todas con una plusvalía de algo menos del 2%, Finmeccanica +1,8% (perspectivas de venta de Ansaldo).
MEDIASET Y MEDIOLANUM BAJO FUEGO
Las notas dolorosas vinieron de los bancos: Banca Popolare Milano -4,9% (retrasos en la transformación de una cooperativa), Banco Popolare -3%.
Entre los financieros, las ventas también golpean Mediolanum -3,3%. Mediaset -4,5%, pagó inevitablemente las incertidumbres sobre el futuro político de su propietario, pero no olvidemos que el precio de la acción se ha más que duplicado desde principios de 2013.
Las ventas golpean al petróleo, tras el acuerdo sobre Siria y sobre todo las sorpresivas aperturas del gobierno iraní. Eni -2% (neto del dividendo de 55 centavos), Saipem -2,7%, Tenaris -4,7%.
Todavía en la cola está GTech -5,6%, vendido debido a la preocupación de que el gobierno tendrá que recurrir a sistemas probados (agreguemos también los impuestos especiales sobre la gasolina) para encontrar los recursos que faltan para evitar el aumento del IVA.
Fiat -3,2% tomó una dirección opuesta a la de Fiat Industrial. La dura disputa con Veba por la participación de Chrysler sigue pesando sobre las acciones.
