La guerra in Irán, añadido a eso en Ucraniaestá remodelando el sistema energético global de maneras que van mucho más allá de la precio del petróleoLo que está en juego no es solo el suministro de petróleo crudo, sino también elinfraestructura física que transforma el petróleo en energía utilizable.
Se está extendiendo la creencia de que, una vez que las hostilidades hayan disminuido y la situación se haya reabierto, Estrecho de HormuzSi el sistema volviera a la normalidad rápidamente, no sería así. El daño causado por los conflictos —desde Irán hasta Ucrania— es estructural y tardará años en repararse.
Esto es lo que hace que la crisis actual sea profundamente diferente de las crisis petroleras anteriores. No es solo un problema de suministro de petróleo crudo o rutas de tránsito. Es una crisis directa a la sistema industrial que transforma el petróleo en combustibles.
Franco Bernabé, uno de los principales expertos mundiales en energía y ex director ejecutivo de EniRecientemente, se ha llamado la atención sobre este aspecto, que a menudo no se comprende en su verdadera y dramática magnitud: "El sistema de refinación en el Golfo, en Ucrania y en Rusia ha sufrido daños extremadamente graves".
En términos concretos, La magnitud de la destrucción no tiene precedentes.Diecisiete refinerías se vieron afectadas en el Golfo. Ucrania perdió todo su sistema nacional, con sus cuatro refinerías destruidas. Rusia sufrió la interrupción de aproximadamente el 40% de su capacidad.
Esto es particularmente relevante porque lo que se pierde no es una capacidad de procesamiento industrial genérica, sino las configuraciones específicas necesarias para producir destilados intermedios —diésel y combustible para aviones— que dependen de calidades específicas del petróleo crudo y de procesos industriales especializados. Estos productos son esenciales para el transporte, la logística y el comercio mundial.
El Informe del mercado petrolero de la Agencia Internacional de Energía deAbril 2026 Todo apunta en la misma dirección: las actividades de refinación están bajo presión debido a los daños en la infraestructura y a las limitaciones en las materias primas, mientras que los márgenes de los destilados intermedios han aumentado a niveles excepcionalmente altos, lo que indica una tensión no tanto en el petróleo crudo como en productos fundamentales para la economía real.
Los ajustes del sistema también están condicionados por los plazos industriales. Como señala Bernabè, si se encarga hoy un compresor, una turbina u otro componente esencial para una refinería, el plazo de entrega ya ronda los dos o tres años. Reconstruir todo el sistema llevará aún más tiempo.
Mientras tanto, la escasez aún no es del todo evidente. Por ahora, el suministro se ha mantenido gracias a la carga que ya está en tránsito. Pero una vez que estos flujos se agoten —en un plazo de cuatro a seis semanas— la falta de nuevos envíos se hará patente. En ese momento, simplemente... No habrá volúmenes de reemplazo disponibles..
Esto da lugar a un escenario mucho más grave que el que reflejan actualmente los precios del mercado: no solo precios más altos, sino el riesgo concreto de escasez física y racionamiento de energía.
Además, la situación no será simétrica. Estados Unidos No se enfrentan a una escasez de volumen. El sistema estadounidense es estructuralmente más sólido, tanto por su base de recursos nacionales como porque puede redirigir los flujos de crudo a otras refinerías y posteriormente reimportar los productos refinados.
'SEuropaLa situación se presenta mucho más preocupante. El continente enfrenta un acceso más difícil no solo al petróleo, sino también al gas, y opera dentro de un sistema industrial mucho más restringido. Además, existe una distorsión significativa en la interpretación de los precios. El precio del petróleo que se suele reportar —alrededor de 90-100 dólares por barril— refleja los llamados "barriles de papel", no los físicos. Según Bernabè, el precio real de los barriles físicos se acerca a los 150-160 dólares, mientras que el crudo necesario para producir destilados intermedios podría superar los 200 dólares por barril.
En otras palabras, es posible que los mercados aún subestimen tanto el coste real de la crisis como, lo que es más importante, el tiempo necesario para una recuperación significativa.
Pero hay más La destrucción de los sistemas de refinación y petroquímicos ya está afectando la producción de urea y amoníaco justo cuando comienza la siembra agrícola.Esto provocará un fuerte aumento de los precios agrícolas y, en los próximos meses, consecuencias directas para el gasto de los consumidores, ya que toda la cadena de producción agrícola se está desestabilizando. El panorama es cada vez más preocupante.
La crisis actual, por lo tanto, no solo concierne al suministro de petróleo, sino también al deterioro de la sistema industrial que transforma el petróleo crudo en combustibles utilizables.
Para los mercados y los responsables políticos, el significado es claro: ya no nos enfrentamos a un simple ciclo de precios que pueda reabsorberse rápidamente, sino a una restricción estructural en la transformación energética, capaz de alimentar lainflación, redefinir el riesgo soberano y comprobar la estanqueidad de la sistema financiero – especialmente europeos.
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Edoardo Reviglio es investigador visitante en la Facultad de Derecho de la Universidad de Yale; presidente del Colegio Universitario Internacional de Turín; y ex economista jefe de Cassa Depositi e Prestiti.
