El consenso político buscado desesperadamente por el gobierno populista entre los muchos "pequeños y hermosos" que abarrotan la industria contribuye al estancamiento a largo plazo de la economía italiana. La urgencia del crecimiento dimensional de las empresas italianas junto con el de sus inversiones privadas destinadas a aumentar la productividad de los factores está dramáticamente ausente en la cacofonía declaratoria del gobierno del pueblo. Recurrir al presupuesto público para satisfacer a los muchos "pequeños y bonitos" con donaciones fáciles es la mejor manera de engañar que se combate la pobreza. Hay rumores de inversiones públicas, pero no se reconoce que las medianas y grandes industrias son las que mejor pueden apoyar las inversiones públicas o privadas y generar empleo estable. Italia lamentablemente carece de capitalistas financieros capaces de crear medianas y grandes industrias y si existen son marginales y en ocaso. La Bolsa de Valores de Italia da testimonio de ello.
En 1910 Rudolf Hilferding publicó el libro Dasfinanzkapital en Viena, traducido al italiano en 1976 (capital financiero) y en idioma inglés en 1981 (capital financiero). El largo período entre la primera publicación en alemán y las ediciones en otros idiomas se debe quizás a la trágica muerte de su autor. De hecho, este último, que fue ministro de Hacienda en dos gobiernos en la época de la República de Weimar, se vio entonces obligado a refugiarse en Francia tras la llegada del nazismo, pero capturado por la Gestapo murió en París en una prisión del mismo Gestapo en 1941. Hilferding se encarga de esbozar la figura del capitalista financiero o de la persona que, de empresario industrial individual, pasa a adoptar la forma de sociedad anónima para diversificar las fuentes externas de financiación, combinando el capital de deuda aportado por los bancos con el capital de riesgo obtenido apelando a ahorro público a través de la cotización en la bolsa.
En el panorama de la economía italiana la figura del capitalista financiero siempre ha sido muy marginal. Baste decir que, entre 1951 y hoy, las empresas que cotizan en la bolsa de Milán nunca han superado las trescientas unidades; que en 2018 son unas doscientas cincuenta contra las más de mil cotizadas en París, las aproximadamente setecientas en Frankfurt, en Estambul 381, en Tel Aviv 451 (Fese 2017). Cabe añadir que en el período 2000-2010 las nuevas admisiones a cotización de empresas fueron 170 en el caso de Italia, frente a 633 en Francia, 234 en Alemania y 1911 en el Reino Unido (Consob 2010, p. 30). Al final, desde el inicio de la crisis financiera de 2007, no solo algunas sociedades cotizadas han aprovechado, ante la caída de la cotización, para recomprar sus acciones propias, promoviendo ofertas públicas de adquisición, sino también para llevar a cabo la exclusión de cotización de la propia sociedad (13-15 sociedades entre 2015 y 2016).
La preferencia consolidada por la deuda bancaria junto con la igualmente consolidada aversión de los capitalistas financieros italianos a recurrir al capital riesgo para financiar sus inversiones, es un hecho notorio que se viene produciendo desde principios de los años cincuenta. Bien lo sabía Donato Menichella, quien en 1951 manifestó a un representante del gobierno de turno su negativa a duplicar los bonos del ICIPU emitidos a favor de Edison. Menichella argumentó: “Porque Edison no quiere hacer una emisión de capital (…) Los directores de Edison deberían pensar en encontrar la forma de colocar el aumento de capital y no pedirnos que los liberemos de la vergüenza en la que están metidos. Es verdaderamente grave que el mayor grupo italiano haya pedido poco dinero a sus accionistas, no haya obtenido ni un céntimo de financiación del exterior y toda su política financiera haya consistido en endeudarse internamente con bonos y hacia el Estado con préstamos Erp” ( Menichella, Documentos y discursos, 1951, pp.349-350). Desde entonces las cosas no han cambiado mucho, junto con la inacción del capitalismo financiero, enfrentado además por el populismo, por los cantores políticos de "lo pequeño es bello" y confundidos en el indistinto conjunto de los "poderes fácticos". Pero solo con la deuda bancaria, incluso los "pequeños y hermosos" no crecen en tamaño además de estar expuestos a caer durante cualquier turbulencia financiera.
En el contexto de un capitalismo financiero tan marginal y en declive hambriento de deuda, no debería sorprender caída de la inversión privada que desde la década de XNUMX han marcado el estancamiento de la economía italiana
Con motivo del nombramiento del nuevo presidente de Consob, sería oportuno pedirle que informara al Parlamento de por qué Los capitalistas financieros son como el ave fénix.: que hay, todo el mundo lo dice, donde están nadie sabe. Y si el gobierno del pueblo tiene alguna responsabilidad en ello.
