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De Molli (Foro Ambrosetti): “Sin Qe, ¿qué hará Italia?”

ENTREVISTA CON VALERIO DE MOLLI – La 7ª edición del Foro Ambrosetti se realizará los días 8-9-44 de septiembre en Villa d'Este en Cernobbio, con el debut en el escenario del Lago de Como del nuevo gobierno y muchos temas candentes, desde soberanía a Turquía, del riesgo de Italia a las infraestructuras, tras la tragedia de Génova: "Por primera vez también intervendrá un robot-parlante: se llama Hi-5 y viene de Japón" - "Explicaremos por qué Italia es menos y menos atractivo y lo que sucederá después del final del Qe” – La noche del sábado dedicada al 150 aniversario de la muerte de Gioacchino Rossini.

De Molli (Foro Ambrosetti): “Sin Qe, ¿qué hará Italia?”

El Foro Ambrosetti de Cernobbio, que este año se realizará del 7 al 9 de septiembre en Villa d'Este, es la cita de la clase dominante (Gobierno, empresarios, banqueros, académicos, periodistas) desde hace casi medio siglo, con la que abre la nueva temporada política y económica, con la mirada puesta en los grandes escenarios internacionales. Este año también será la ocasión de un enfrentamiento cerrado entre soberanistas (con la presencia de los principales exponentes del gobierno Lega-Five Star) y globalistas, incluidos muchos académicos de todo el mundo. Pero ese no será el único atractivo. Tal y como explica en esta entrevista con FIRSTonline el director gerente de The European House Ambrosetti, Valerio De Molli, que organiza el Cernobbio Forum, la atención se centrará en particular en los efectos en Italia del final de la flexibilización cuantitativa del BCE sobre la base de un informe inédito realizado con el asesoramiento de Carlo Cottarelli y en las prioridades para el crecimiento de Italia que surgen de una investigación realizada por un Comité de directores gerentes bajo la dirección científica de Veronica De Romanis. Una cita a seguir en la que intentaremos entender hacia dónde va realmente Italia y por qué somos un país cada vez menos atractivo.

Doctor De Molli, el European House Ambrosetti Forum llega este año a su 44ª edición: ¿cuáles serán las novedades y los impulsores de la cita del 7-8-9 de septiembre en el lago de Como?

“La 44ª edición de nuestro Foro “El escenario de hoy y de mañana para las estrategias competitivas” llega en un momento histórico delicado para la economía global e italiana. Las previsiones de crecimiento formuladas hace apenas unos meses se han revisado a la baja y la incertidumbre es alta en los mercados financieros y entre los inversores. La introducción de aranceles sobre las importaciones de China y Europa por parte del presidente Trump está teniendo un impacto significativo en el comercio internacional y, en consecuencia, en el crecimiento económico. Además, las incertidumbres sobre el resultado de las negociaciones para la salida del Reino Unido de la Unión Europea y las tensiones en Turquía podrían tener importantes repercusiones en los mercados europeos y más allá. Finalmente, el final de Quantitative Easing tendrá importantes consecuencias en la economía europea, especialmente en algunos Estados miembros. Baste decir que, en Italia, el Quantitative Easing ha ayudado a contener el crecimiento de la relación deuda/PIB del país que, de otro modo, se habría descontrolado (el peso de los intereses cayó al 3,9% en el período 2015-2016, la mitad del peso medio en los quince años anteriores, igual al 7,7%). Precisamente en la 44ª edición del Foro TEHA (The European House Ambrosetti) en Cernobbio presentaremos un importante trabajo de investigación que llevamos a cabo con Carlo Cottarelli como asesor científico sobre la evaluación del impacto del fin de QE en las empresas y ciudadanos italianos” .

Este año debuta el nuevo gobierno en Cernobbio, cuyos líderes no tienen precisamente una orientación "ambrosettiana". ¿Puede anticipar qué miembros del Ejecutivo estarán presentes y qué les pedirá su grupo de expertos?

Antes que nada, una aclaración importante. No es del todo cierto que el nuevo gobierno no tenga una orientación "ambrosettiana". Nuestra empresa TEHA ha sido nombrada por la Universidad de Pensilvania como el primer Think Tank privado italiano, entre los 1 mejores del mundo y entre los 20 Think Tanks independientes más respetados de los 100 Think Tanks encuestados en todo el mundo. Nuestra característica de independencia es uno de los valores fundantes de nuestro trabajo y nuestra orientación. Este reconocimiento internacional tan importante nos ha sido otorgado regularmente cada año durante 6850 años consecutivos. Este año se cumplen 5 años desde la compra por parte de la gerencia en la que, con algunos socios, liquidamos al fundador. Desde entonces, la dimensión proactiva de nuestra investigación y los escenarios que presentamos ha crecido exponencialmente. Son 10 obras proactivas que ilustraremos y presentaremos este año durante el trabajo. Dicho esto, históricamente siempre han participado los dirigentes tanto del M13S como de la Lega. Gianroberto Casaleggio dos veces, así como el ex presidente de la Región de Lombardía Roberto Maroni. Pero los propios Matteo Salvini y Luigi Di Maio ya han participado en varias ediciones, así como otros exponentes del M5S y la Liga. Además, todos los Ministros principales que hemos invitado han aceptado nuestra invitación y estarán presentes. Por razones de seguridad, no puedo revelar los nombres de los funcionarios del gobierno que estarán presentes, los cuales se anunciarán solo unos días antes de la transmisión".

Los temas candentes de este final de verano en los mercados internacionales son la crisis turca y, nunca como este año, el riesgo italiano. ¿Esto también se discutirá en TEHA y cuáles son sus consideraciones?

“Turquía es un país crucial para las relaciones entre Europa y Oriente Medio y las fibrilaciones en el país podrían tener repercusiones significativas en los mercados europeos y en las estrategias de los inversores internacionales. Seguramente se hablará de Turquía en Villa d'Este y de su relación con los demás países mediterráneos. Seguramente la atención a nuestro país también ha sido muy alta en las últimas semanas e Italia se prepara para afrontar una prueba fundamental para el nuevo gobierno, con la definición de la próxima ley de presupuestos y el diseño de medidas de política económica y financiera para los próximos meses”.

La globalización siempre ha sido un tema central en el Foro Ambrosetti pero su popularidad se opone fuertemente a la soberanía que se está extendiendo tanto en los EE. UU. como en Europa e Italia, donde el nuevo gobierno no oculta que prefiere el proteccionismo a la apertura internacional: qué ¿Qué relación habrá este año entre la globalización y el Foro?

“Los últimos meses nos han confirmado que los paradigmas y esquemas con los que hemos observado y analizado el mundo hasta ahora pueden ya no ser válidos. La primera sesión de la jornada inaugural, tradicionalmente dedicada al mundo, abordará precisamente los retos globales del futuro y sus impactos en la economía. Por lo tanto, diría que la globalización jugará un papel principal en la 44ª edición del Foro”.

La recuperación de la economía italiana sigue siendo débil y en 2018 también se está desacelerando en comparación con las previsiones. ¿Cuáles son las perspectivas, según sus estudios, para la última parte de 2018 y para 2019?

“Este año, entre las muchas investigaciones que presentaremos en Cernobbio habrá una en particular sobre las prioridades para el crecimiento del país que hemos realizado con un Comité Directivo conformado por algunos CEOs miembros del Club TEHA y liderado como asesor científico por Veronica De Romanis. Creemos firmemente que un país que no invierte no puede crear nuevos puestos de trabajo y si no hay nuevos puestos de trabajo no puede haber crecimiento. Y si no hay crecimiento, no hay futuro. En mayo de 2018, Italia tenía una deuda de 2.327 millones de euros, de los cuales alrededor del 85 % (1.973 millones de euros) estaba representado por bonos del Estado. El vencimiento de la deuda es de 82,44 meses en junio de 2018 y el tipo medio de emisión se sitúa en mínimos históricos (0,75% tipo medio en junio de 2018). El 16% del stock actual de deuda vence después de 2030 y paga rendimientos que están destinados a caer en el corto y mediano plazo, en ausencia de choques particularmente violentos en las tasas de interés. En la investigación hemos construido un modelo de simulación que, sobre la base de algunos insumos macroeconómicos externos y exógenos (la tasa de crecimiento del PIB, la tasa de inflación, la evolución de la curva de rendimiento al vencimiento y el superávit primario) simula posibles trayectorias de evolución de la deuda que será presentada el domingo por Carlo Cottarelli. Además, una posible respuesta a su pregunta también proviene del Índice de Atractivo Global 2018, el índice de atractivo de país desarrollado por tercer año consecutivo por The European House – Ambrosetti con la participación de la alta dirección de ABB, Unilever y Toyota y, como científico asesores, de Enrico Giovannini y Ferruccio de Bortoli, que ve, una vez más, a Italia entre los países con buen atractivo, pero en una posición bastante alejada de los de alto atractivo”.

Entre los invitados, además de los habituales, ¿hay algún debut previsto? Por ejemplo, ¿volverá el economista Nouriel Roubini, que en los últimos años se ha saltado algunas ediciones y no se ha pronunciado al público?

“Ante todo, una aclaración. Nouriel Roubini nunca se ha perdido ninguna de las últimas 9 ediciones. Y además este año confirmo que estará presente. Como cada año, este año también el Foro contará con la participación de los grandes líderes mundiales. Como ya anticipé, por razones de seguridad, no puedo revelar los nombres de los oradores que estarán presentes, quienes se anunciarán solo unos días antes de la transmisión. Sin embargo, tendremos una importante novedad: por primera vez en la historia del Foro participará un altavoz humanoide, HI-5, junto a su creador, Hiroshi Ishiguro, Director del Laboratorio de Robótica Inteligente de la Universidad de Osaka” .

El nombramiento de Cernobbio se produce pocas semanas después de la tragedia de Génova, que sacudió a todo el país. ¿El tema de la infraestructura estará en el centro del Foro? ¿Qué tan negativamente puede afectar este evento a la imagen y la economía de Italia y en qué dirección debe moverse nuestro país en términos de obras importantes?

“La tragedia de Génova nos ha afectado profundamente. Encontré muy hermoso el espíritu de Génova en la dimensión dramática de este desastre. Y esa es la reacción que vio al Alcalde, al Presidente de la Región y al Gobierno todos juntos, unidos, para enfrentar la emergencia. Que vio a los dos equipos de fútbol de la ciudad alineados de la mano en solidaridad con las 43 familias de las víctimas pobres. Nuestra esperanza es que este espíritu de Génova pueda ayudar a unir al país y unir fuerzas para un futuro mejor. Todas las fuerzas políticas deben estar a la vanguardia para encontrar una línea de diálogo y aprobar de manera consecutiva un programa de inversión pública serio y económicamente sustentable. Es de interés de todo el país llegar a un acuerdo lo antes posible. El tema de la infraestructura jugará un papel central en el programa del Foro. Hablaremos sobre la electrificación del país, en los sectores de transporte, edificaciones e industria, presentando, a través de la intervención del asesor científico del proyecto Raffaele Tiscar, el estudio realizado para Enel "Electrify 2030", que pretende convertir el destacar el papel que puede tener la electrificación para nuestro país en su conjunto, como una oportunidad para toda la cadena industrial, la creación de empleo y el lanzamiento de nuevas inversiones. También presentaremos, con Maria Chiara Carrozza como asesora científica, una importante investigación, elaborada para Leonardo, sobre el valor de la cadena aeroespacial, de defensa y seguridad para el país".

Nota de color. Es costumbre que el Fórum acoja a grandes protagonistas del mundo del deporte los sábados por la noche. La Juventus estuvo presente a menudo, dados los éxitos de los últimos años. ¿Es posible que Cristiano Ronaldo esté presente en el lago de Como este año? Y si no a él, ¿a quién estará dedicada esa velada?

“Este año hemos decidido cambiar el paradigma para la noche de gala del sábado 8 de septiembre. De hecho, hemos decidido, con motivo del 150 aniversario de la muerte de Gioacchino Rossini, celebrar y recordar a un gran artista italiano. Actuará la Orquesta Sinfónica G. Rossini, dirigida por el gran Maestro Daniel Agiman. También este año, en memoria de las 24 presencias históricas de Shimon Peres en el Foro TEHA, conoceremos quiénes serán los ganadores de la segunda edición de Peres Heritage Initiative. Este es un premio para jóvenes innovadores menores de 35 años que se han distinguido por excelentes resultados obtenidos en áreas relacionadas con el activismo político y humanitario de Shimon Peres. Los ganadores serán invitados al Foro en el que tendrán la oportunidad de presentar su experiencia y su proyecto”.

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