El índice Merval de Buenos Aires todavía gana 16% en julio, a pesar de las tensiones electorales y la inflación récord. São Paulo, en cambio, aprovecha el efecto Lula: el mercado apuesta a una fase bajista de tipos de interés y el PIB de 2023 se ha revisado al alza en más de un 2%. Continúa el periodo positivo de los dos principales Bolsas de Valores de América del Suraunque con diferentes motivaciones y perspectivas. Si por un lado el crecimiento de la Brasil de Lula, elArgentina atraviesa una fase muy delicada y pasará a votación dentro de unos meses, pero el mundo financiero apuesta claramente por un cambio de rumbo tras las elecciones. Aquí está la situación en detalle.
Bolsas de América del Sur: el repunte en Brasil
Continúa la luna de miel entre el presidente brasileño Lula y la Bolsa de Valores de São Paulo. Si hay algo en lo que el presidente electo por tercera vez puede pensar en capitalizar el consenso en esta fase, más allá de las tensiones políticas internas y algunos desencuentros en las relaciones internacionales, es precisamente en la salud económica y sobre todo financiera del país. El mercado brasileño está en auge, a partir deÍndice Bovespa, que tras un comienzo incierto de 2023, ganó un 3,26% más en julio, consolidándose por encima de los 120.000 puntos básicos, no muy lejos del récord histórico de 130.000 alcanzado en junio de 2021.
Il Dólar estadounidense está en picada, ahora constantemente por debajo de los 5 reales (alrededor de 4,7 en los últimos días), lo que representa un retorno de la llama de las inversiones extranjeras en Brasil. Aunque América Latina en general atrae sólo el 8% de la inversión extranjera directa a nivel mundial, casi la mitad de este capital llega a Brasil, que ya duplicó la cifra de 2022 en 2021 y es ahora el primer socio comercial de China, con todo lo que ello conlleva.
La expectativa de un recorte en las tasas de interés es fuerte
Lo que mueve a la Bolsa de Valores de São Paulo en esta fase es sobre todo la expectativa del inicio de una nueva ronda de recortes de tipos de interése: una reducción inicial de al menos 0,25% ya se espera hoy en Selic, la tasa de interés de referencia, que se ha estancado en 13,75% durante 11 meses y por la que el propio Lula ha estado pidiendo un recorte en el Banco Central desde hace algún tiempo . Los analistas esperan que caiga al 12% para fin de año. Sin embargo, las señales positivas no acaban aquí: la previsión de El crecimiento del PIB en 2023, que fue solo del 0,8 % en enero, se revisó considerablemente al alza hasta el 2,19 %, mientras que la inflación, que en Brasil es por sí misma una de las más bajas de América del Sur, probablemente caerá por debajo del umbral del 5 %, desde el 5,46 %. estimado hace unos meses.
Bolsas de América del Sur: Argentina. Economía en crisis negra pero Merval vuela
Ni el dólar en su máximo histórico y las tensiones preelectorales (el 22 de octubre se votan las presidenciales, pero el 13 de agosto son las temidas primarias) detienen la Bolsa de Comercio de Buenos Aires, que en julio prosiguió su rally iniciado el año pasado y continuado en 2023: en el último mes elÍndice Merval ganó otro 16% hasta los 458.000 puntos básicos, a pesar de que la incertidumbre de la semana pasada por el nuevo acuerdo con el Fondo Monetario Internacional -que luego se hizo oficial- provocó la mayor caída diaria de los últimos cuatro meses, con una pérdida del 4,43% en la sesión el jueves 27 de julio.
Desde principios de año, la Bolsa Argentina de Valores ha ganado casi 130%, una cifra sorprendente si además se tiene en cuenta la hiperinflación que está afectando a la que hace unas décadas fue la mayor economía de América del Sur, y que al cierre de 2023 se estima supere el 140%. En realidad, la cifra de capitalización del mercado financiero está "dopada" por la devaluación del peso argentino, pero también considerando la valores en dolares el crecimiento sería conspicuo, en torno al 50%.
Los mercados apuestan por una nueva política económica
Hay principalmente dos explicaciones para este repunte, según los analistas. La primera es política: el 22 de octubre votaremos y los mercados financieros, no sabemos muy bien en qué calidad, hacen alarde de optimismo y apuestan por un cambio de rumbo en la política económica. En realidad el niño mimado del FMI, el actual ministro de economía sergio masa, de ninguna manera es favorecido en las encuestas, que en cambio ven crecer a la extrema derecha. La otra razón es puramente técnica: el índice Merval acababa de regresar de una fase fuertemente bajista, que había traído muchas acciones a precios reducidos. Así que es normal que todavía queden muchas compras.
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Por poner solo un ejemplo, la acción de la inmobiliaria Irsa Inversiones Y Representaciones subió un 2023% en 326, pero antes prácticamente había eliminado su valor, perdiendo un 90%. Otro dato significativo: de las 67 empresas que cotizan en la Bolsa de Comercio de Buenos Aires, solo una se encuentra actualmente en territorio negativo desde principios de año.
