Los mercados no están nada contentos con ello. como los gobiernos en todo el mundo están organizando sus finanzas y lo demuestran poniendo para la venta ¿Cuál es la savia vital de todo?equipo públicobonos del gobierno. Pero, como se vio en los años de grandes crisis financieras, desde Lehman Brothers hasta Grecia, hace casi veinte años, el movimiento Esto se vuelve en contra de los propios gobiernos. porque los inversores exigen mayores rendimientos para comprar bonos del gobierno que consideran menos fiables, lo que en consecuencia eleva la voz de la costo de la deuda, lo que complica aún más las cosas. Todos los gobiernos están luchando con el El mal común del aumento de los costos de la energía Debido al aumento de los precios del petróleo a raíz de los embates de la guerra en Oriente Medio, que los bancos centrales intentan frenar subiendo los tipos de interés, mientras que se vislumbran convulsiones políticas en el horizonte con el inicio de las elecciones, empezando por las elecciones de mitad de mandato en Estados Unidos el próximo mes y terminando con las elecciones europeas previstas para 2027.
“Todavía no lo llamaría una crisis, pero parece que tiene el potencial de convertirse en una”, dijo. Reuters George Lagarias, economista jefe de Forvis Mazars, declaró: "Si esta situación se prolonga un par de semanas más, entonces hablaremos de una crisis en el mercado de bonos".
El aumento de los rendimientos de los bonos del gobierno tiene un impacto en los tipos de interés. fondos, que las empresas necesitan y por eso Incluso los mercados bursátiles son penalizados.
Francia: Los bonos OAT a 10 años alcanzaron su nivel más alto desde 2002, con un diferencial OAT/Bund de 150 puntos básicos. La medida de Lecornu es insatisfactoria.
En Europa, lo más sorprendente es hasta qué punto los inversores no han aprobado el tan esperado presupuesto francés: después de los detalles indicados por el Primer Ministro. sebastien lecornu Los bonos del gobierno francés sufrieron nuevas ventas, ampliando la brecha con sus homólogos alemanes (que aún se consideran referencias) esta mañana a casi 150 puntos básicos, el nivel más amplio desde la crisis de deuda de la eurozona de 2012, con el rendimiento del OAT a 10 años en torno al 5%, el nivel más alto desde 2002. El gobierno francés ha un plan presentado Para reducir drásticamente el déficit presupuestario, se detallan los pormenores de una intervención de 54 millones de euros. Aproximadamente el 60% del presupuesto se destinaría al gasto, con recortes en partidas de gasto altamente sensibles como las pensiones, los salarios del sector público y las bajas por enfermedad financiadas por el Estado. El proyecto de ley de presupuesto debe aprobarse antes de finales de diciembre para evitar la necesidad de una legislación de emergencia.
'SItalia, Con el Consejo de Ministros a punto de anunciar la desviación presupuestaria el viernes por la noche e indicar los nuevos presupuestos para 2027 y 2028, los inversores exigen una rentabilidad del 4,70% en el BTP a 10 años, la más alta desde octubre de 2023, con un diferencial de 123 puntos básicos. Según los rumores, los presupuestos totales deberían ascender a 28.000 millones de euros: 14.000 millones en 2027 y 14.000 millones en 2028 (7.000 millones para energía y 7.000 millones para defensa, en cada uno de los dos años). Italia confirmará su compromiso con reducir el déficit para 2026 por debajo del techo máximo establecido por la UE y, de nuevo según las expectativas, publicará el nuevos pronósticos económicos plurianual, revisando Las previsiones de crecimiento para este año van en aumento. lo que la sitúa en torno al 1%, frente al 0,6% previsto para abril.
¿Y en Alemania, España, Grecia y el Reino Unido?
mismo Alemania Además, con el gobierno de Merz bajo presión tras las elecciones de los distintos Länder que pusieron de manifiesto la presencia de partidos hostiles y una economía lastrada por una industria en grave dificultad, el rendimiento del bono a diez años se sitúa en el 3,45%, un nivel nunca visto desde abril de 2011. En Europa, el España, cuyos inversores aprecian el buen crecimiento económico, que logra mantener el rendimiento de los bonos a 10 años en el 4,09% con una distancia del bund alemán limitada a 65 puntos básicos. Pero tambien el Grecia, ahora recuperada de la crisis de hace casi veinte años y promovida por las agencias de calificación, tiene un rendimiento de bonos a 10 años del 4,50%, menos de 100 puntos básicos por encima de Alemania y 20 puntos básicos mejor que Italia: se espera que su deuda pública caiga por debajo de la de Italia. Reino Unido Los costos de endeudamiento a treinta años alcanzaron el 6% por primera vez desde 1998. Los rendimientos de los bonos del gobierno también Japonés A largo plazo, han alcanzado máximos de varias décadas.
Hoy se esperan los datos de empleo en EE. UU.: detalles sobre el gasto en salarios.
¿Y los bonos del gobierno estadounidense? El rendimiento del bono del Tesoro a 10 años, de referencia en el mercado, subió ayer al 5,34%, su nivel más alto desde 2002, antes de la publicación del informe del mercado laboral de hoy, que podría modificar el sentimiento del mercado. Las previsiones apuntan a un aumento de 90.000 puestos de trabajo no agrícolas en septiembre, mientras que se espera que la tasa de desempleo se mantenga estable en el 4,1%. Un dato positivo podría reavivar las apuestas sobre una segunda ola de desempleo. Subida de tipos de interés por la Reserva Federal este mes, actualmente cotiza en solo el 25%. Pero la atención también está puesta en las indicaciones sobre el salarios, porque un aumento repentino de los mismos podría incrementar la posibilidad de un endurecimiento monetario, lo que tendría un impacto negativo en los mercados.
¿En qué activos podemos refugiarnos? El oro ha perdido su poderío.
Entonces, ¿cuáles son las activo Los inversores pueden encontrar abrigo ¿En este momento? Los grandes clásicos están volviendo a ponerse de moda. Franco suizo al dólar, pero en última instancia, buscando el menos malo, incluso los bonos del gobierno estadounidense mejoraron anoche. El índice del dólar estadounidense, que mide la moneda frente a otras seis monedas, incluyendo el euro y el franco suizo, se sitúa en 101,89 tras alcanzar su nivel más alto desde abril de 2025 y está en camino de cerrar su tercera semana consecutiva de ganancias, con un aumento del 0,9%. Por el contrario, elEl euro pierde terreno. a 1,248 dólares, alcanzando su nivel más bajo desde mayo de 2025. En cambio, lo que ha sido el refugio seguro por excelencia, Ellos, Perdió su dominio precisamente debido al alto valor del dólar y esta mañana se cotiza a 4.181,59 dólares la onza, con una pérdida de más del 2% desde principios de semana.
En bolsas, penalizados por el hecho de que las empresas se encontrarán con tasas de financiación magnificadas por el aumento de los rendimientos, los inversores siguen creyendo en el sector de la inteligencia artificial que continúa al alza en los mercados bursátiles. Incluso ayer, en medio de una de las peores tormentas de bonos, el sector tecnológico brilló gracias a Micron Technology, que cerró con una subida del 3% tras unas previsiones de ingresos mejores de lo esperado, mientras que Anthropic, imperturbable ante las tensiones, aspira a salir a bolsa a mediados de noviembre con valoraciones estelares.
