Jerome Powell, jefe de la Reserva Federal de EE.UU., e Christine Lagarde,, al frente del BCE, reiteraron sus posiciones sin sacudir los mercados. De Sintra, Portugal, donde el Foro del banco central Europeo, ambos líderes reiteraron un mensaje ahora familiar: no hay prisa por reducir las tasas de interés.
Tras el discurso inaugural de Lagarde en el primer día del foro de Sintra, el presidente del BCE destacó que la zona del euro está "muy avanzada" en la senda de desinflación, pero también subrayó la existencia de "incertidumbres" sobre las perspectivas de desarrollo económico crecimiento. Powell, por su parte, reiteró la política cautelosa de la Fed: “Necesitamos más datos de inflación” antes de considerar aliviar las restricciones monetarias.
Ambos dirigentes coincidieron en la necesidad de evaluar cuidadosamente los riesgos de medidas prematuras o tardías sobre la política de tipos de interés, garantizando una gestión prudente de la inflación y el crecimiento económico en los respectivos bloques económicos. En resumen, si hubo una desconexión en las decisiones de política monetaria en junio, ahora podría haber una realineación.
Lagarde: “Buena caída de la inflación en junio, pero el camino aún es accidentado”
En junio hubo un descenso respecto al mes anterior, una señal positiva para Lagarde, pero subrayó que ella inflación subyacente que "sigue siendo elevado", especialmente en el sector servicios. Describió el camino hacia “el regreso de la inflación al objetivo del 2% como accidentado hasta finales de 2024”, esperando que el objetivo se alcance sólo “a finales de 2025”, y dejó claro que cualquier decisión sobre política monetaria basarse en los datos económicos disponibles y en los cambios en el panorama económico mundial. Calificó el proceso de desinflación como "no lineal" y "no predeterminado", sino más bien un camino que requiere evaluaciones continuas, especialmente en un contexto de incertidumbre y ambigüedad sobre el futuro. Especialmente en relación con la dinámica "entre beneficios, salarios y productividad, y la posibilidad de nuevos shocks de oferta en la economía".
“Estamos en esa lenta recuperación que se dio en el primer trimestre y que esperamos que persista, pero todo esto está (lleno) de incertidumbre y grandes interrogantes sobre el futuro”. Respondiendo preguntas sobre un posible regreso a la política de tipos de interés cercana a cero En ausencia de crisis, Lagarde consideró muy improbable este escenario y prefirió centrarse en los signos positivos de estabilidad económica que podría implicar tal discusión, pero aclaró que este no es el contexto en el que existen actualmente.
Sobre las influencias externas, Lagarde enfatizó la importancia de tomar decisiones autónomas basadas en la realidad económica de la zona del euro. Y calmó a los mercados elecciones francesas: “No hago comentarios sobre la situación política de ninguno de los estados miembros, especialmente durante las elecciones. Pero el Banco Central Europeo tiene que hacer lo que tiene que hacer. Nuestro mandato es la estabilidad de precios basada en la estabilidad financiera". Y concluyó: “Estamos monitoreando y estamos atentos a esto porque es parte de nuestro trabajo y lo seguiremos haciendo”.
Powell: “Antes de recortar tipos necesitamos más datos sobre la caída de la inflación”
Por su parte, el presidente de la Reserva Federal de Estados Unidos reiteró la solidez de la economía estadounidense a pesar de las incertidumbres globales. Powell destacó los “progresos significativos” hacia el logro del objetivo de inflación del 2%, pero enfatizó la necesidad de confirmar que la inflación continúa avanzando hacia ese objetivo antes de considerar una flexibilización de la política monetaria restrictiva. a la posibilidad de un recorte en septiembre, Powell se desacelera una vez más, como hizo ayer Lagarde, diciendo que no quería "fijar una fecha precisa", subrayando el deseo de la Reserva Federal de adquirir "una mayor confianza". También reiteró la resistencia de los fundamentos económicos estadounidenses a pesar de los pronósticos pesimistas de recesión. Por ello, enfatizó la importancia de mantener una política monetaria estricta, citando un “mercado laboral fuerte y crecimiento” como pilares clave.
En cuanto a la inflación en los servicios, Powell describió una situación compleja, señalando un mejor equilibrio en el mercado laboral con salarios sostenibles, pero también señalando una moderación en los aumentos salariales. Destacó una disminución gradual de la inflación, especialmente en sectores como los seguros y el sector inmobiliario, donde los aumentos de los alquileres suponen un desafío. El número uno de la Reserva Federal proyectó que la inflación puede que no alcance el 2% por 2024, quizás apuntando más a 2026 para ese objetivo.
Finalmente, Powell también defendió la independencia de la Fed, reiterando que las decisiones no se verán influenciadas por consideraciones políticas externas (como la posible presidencia de donald trump en Estados Unidos en caso de victoria).
