Mit der Verschärfung der türkischen Krise tauchen bei den Stresstests für das europäische Bankensystem die meisten Variablen auf, die dazu dienen, eine finanzielle Ansteckungskrise zu simulieren, die, um die Wahrheit zu sagen, vorerst hauptsächlich aufstrebende Währungen betrifft, aber ein Teil davon ist ein neues Szenario der Stärkung des Dollars, der an das untere Ende einer seit einiger Zeit anhaltenden Bandbreite von Schwankungen zurückgekehrt ist.
Die Zutaten sind alle da: von Zusammenbruch der türkischen Lira, die den südafrikanischen Rand und sogar die indische Rupie mit sich zog, der Anstieg der Renditen türkischer 20-jähriger Staatsanleihen auf über 3 % (aber die 30-jährigen liegen bei fast XNUMX %!), nach einer Flucht aus Anleihen durch ausländische und lokale Investoren.
Der Rückgriff der türkischen Zentralbank auf eine rasche geldpolitische Lockerung, unter anderem durch eine Reduzierung der Kapitalanforderungen der Banken und den Verkauf großer Goldmengen von weit über 3 Milliarden Dollar, entlastet die Währung nach einem Rückgang über 7 am Dollar. Mit einem Wertverlust von fast der Hälfte seit Jahresbeginn verstärkt nicht nur die Krise der türkischen Lira, sondern auch das Erreichen von 500 durch den CDS, den Credit Default Swap, den Krisengedanken mittelfristig, weit davon entfernt, kurzfristig zurückzukehren.
Einige unvorsichtige Analysten, die mit internationalen Finanzen nicht vertraut sind, haben sich kürzlich irrtümlich zum Engagement europäischer Banken geäußert. Es sollte darauf hingewiesen werden, dass der Gesamtbestand spanischer, französischer und italienischer Banken enorm ist und gleichzeitig doppelt vom Wertverlust und Währungswertverlust betroffen ist, daher enorme tatsächliche Verluste. Tatsächlich sind die Absicherungsstrategien teilweise und im Hinblick auf das Ausmaß der Korrektur in jedem Fall unzureichend.
Die spanische Gruppe BBVA kontrolliert 49,9 % der Garanti Bank, Unicredit 40 % der Yap Kredi, während Bnp Paribas 72 % der TEB, Economy Bank of Turkey, hält. HSBC und ING operieren mit Betriebsstätten, die auch auf der Darlehensseite exponiert sind. Also keine Spur von Islamic Finance, sondern typisches konventionelles Finanzwesen, bei dem Analysten angesichts der Auswirkungen einer sich verschärfenden Krise bereits wild die Landing-Targets der Muttergesellschaften auf ihren jeweiligen Preislisten revidiert haben. Ein Gesamtbetrag von 150 Milliarden Dollar zwischen Italien, Spanien und Frankreich über Direktkredite stellt derzeit kein echtes Systemrisiko dar, verstärkt jedoch sicherlich die Bedenken hinsichtlich einer effizienten Verwaltung ausstehender Schulden für EU-Banken, was die Besorgnis über die Derivatefrage verstärkt die unweigerlich kurz vor dem Brexit wieder auftauchen werden, was auch immer passiert.
Die Nachricht, dass Katar der Türkei Direktinvestitionen in Höhe von 15 Milliarden Dollar garantiert hat, würde es Erdogan ermöglichen, nicht sofort die Hilfe des Internationalen Währungsfonds anfordern zu müssen und eine unabhängige Außenpolitik aufzugeben, die sich von nun an mit den strategischen Zielen Katars befassen muss , die bereits von Saudi-Arabien und den Vereinigten Arabischen Emiraten wegen einer rücksichtslosen Allianz mit dem Iran, der Hisbollah, der Hamas und anderen Terrorgruppen in „Default“ gesetzt wurden. Dies könnte die herablassende Haltung Russlands ändern, das gerade für die Türkei der Garant für die Teilnahme an den Tischen für die Teilung der Zukunft Syriens ist.
Und auch wenn sich der Ton zwischen China und den USA gebessert zu haben scheint, entzündet sich der Iran vor dem Hintergrund einer Allianz zwischen der Türkei und Katar, die nichts Neues ist, aber nach dem seltsamen Putsch von 2016, der zur Verhaftung von Tausenden führte, reaktiviert wurde der Menschen und die rasche Annullierung der Opposition, der Medienfreiheit angesichts eines Verfassungsreferendums, das bei den jüngsten Wahlen, bei denen Präsident Erdogan einen weiteren Sieg errang, vollständig umgesetzt wurde. Jetzt erwidert Katar den Gefallen, den die Türkei seit Beginn des Boykotts durch die anderen Golfmonarchien getan hat, während die Türken aufgrund der Ablehnung des Freilassungsgesuchs des Pastors Brunson, der danach inhaftiert wurde, unter US-Sanktionen gegen Stahl und Aluminium leiden der Putsch mit anderen Ausländern, denen vorgeworfen wird, mit den Putschisten zu schwatzen.
Aber Katars Zusage, türkische Waren zu kaufen, wird einer Eskalation der Krise nicht helfen oder sie abwenden, und ein Anstieg der Inflation, die bereits 15 % erreicht hat, bei mehr als 230 Milliarden US-Dollar an Schuldenfinanzierung, die nur für dieses Jahr abgeschlossen werden muss. Interne und externe Ungleichgewichte, von der Unternehmens- und Bankenverschuldung bis zum Leistungsbilanzdefizit in einem internationalen Szenario mit steigenden Zinsen und Zentralbanken, die in der Normalisierungsphase zu beschäftigt sind und daher aus der Phase unkonventioneller Maßnahmen zur Stützung der Märkte zurückkehren.
Niemand kann sich derzeit eine Destabilisierung der Türkei leisten, und andererseits gibt es keine politischen Bedingungen für eine Änderung, daher konzentrieren sich Analysten auf eine Schwächung der Türkei im Nahen Osten, aber dies wird nur ausreichen, um einen dauerhaften Waffenstillstand zu schaffen eine Wirtschaft in der Schwebe, die kaum Einzeleffekte hervorrufen wird, sondern Zeit erkauft, um eine Lösung für den Konsensverlust der Anleger zu finden, der außer für Liebhaber von Währungsstürmen nicht aufzuhören scheint.
Ich stimme dem Satz „Katar, das bereits von Saudi-Arabien und den Vereinigten Arabischen Emiraten wegen unkluger Verbindungen mit dem Iran, der Hisbollah, der Hamas und anderen Terrorgruppen angezeigt wurde“ nicht zu. Wenn überhaupt, ist der Iran ein Opfer des Terrorismus, und zu den Ländern, die Katar in Verzug setzen, ist es besser, sich nicht zu äußern.