2014 年在债券市场寻找价值 – 伊莱恩·斯托克斯 (Elaine Stokes)，Loomis Sayles 多部门收入基金联席经理
2014 年可以在债券市场的哪些部分找到价值？ 我们相信高收益、可转换债券、美国以外的债券市场和银行贷款资产类别的前景良好。 2014 年，投资者将被要求采取真正的全球视角，包括发达市场和新兴市场。 他们将不得不以信用风险为中心，并寻找具有最大增长机会的名字，因为在我们将要面对的市场环境中，这些股票最能抵抗。
美联储—— 作者：Brian Kennedy，Loomis Sayles 多部门债券策略的投资策略师
目前的印象是美联储和市场在玩狗追尾巴的游戏。 美联储将决定经济增长是否足以启动货币政策正常化进程。 发生这种情况时，有必要提供平衡的退出路径以限制对市场的影响。 如果经济数据改善，债券收益率甚至在缩减开始之前就开始上升，美联储的退出策略可能会遇到一些困难。
高收益部分 – 由 Loomis Sayles 的敞篷车和特殊情况主管 Diana Monteith 撰写
2014 年对于该细分市场来说将是艰难的一年，回报的可能性仅限于某些特定时期。 国际上，高收益资金流出和股票资金流入将继续发生，利差进一步收紧困难重重。 即使是风险较高的发行人也将保持相当平衡的负债结构，因此高收益债券在 2014 年的风险将继续降低。
新兴市场 - 作者：Loomis, Sayles & Company 新兴市场主管 Peter Marber
2014 年对于新兴股票市场来说可能是丰收的一年。 大多数主要发展中国家——中国、巴西、墨西哥和俄罗斯——的估值都非常低，具有快速复苏的潜力。 特别是，俄罗斯可能会有所改善。 在债务方面，对新兴市场硬通货和本币债券的策略性组合，加上谨慎的久期管理，可能是 2014 年的良好债券策略。
拉美 - 作者：Loomis Sayles 高级政府债券市场分析师 Bianca Taylor
2014 年将由新兴市场的两个重要主题主导：改革国家与“寄生”国家以及能源出口国与大宗商品出口国。 明年，在拉丁美洲，墨西哥和哥伦比亚可能会取得最令人鼓舞的成果，因为这两个国家都具有改革主义倾向，而且都是能源出口国。 出口以金属为主的巴西和秘鲁将跟上步伐。
全球股票市场 – 作者：Lee Rosenbaum，联席经理 Loomis Sayles Global Equity Strategies
虽然 2014 年区域股市可能会全面复苏，但选股将发挥核心作用。 市盈率扩张对美国和欧洲的股票表现起到了关键作用。 找到进一步增加的空间变得越来越困难。 我们正在发达国家寻找精选的投资机会。 关于新兴市场，我们目前没有看到任何特定国家占据中心舞台，但我们已经确定了俄罗斯和巴西等国家的一组精选股票，我们对此非常满意。
全球债券市场 – 作者：Loomis Sayles Global Bond Strategies 联席经理 Scott Service
我们相信欧洲的并购活动可能会在 2014 年回升，这通常不会特别有利于债券投资者。 此外，活跃的投资者，尤其是美国的投资者，已经通过他们的股票回购电话和派息电话发出了很多声音。 这种动态也有利于股东而不是债券持有人。
银行贷款部门 – 作者：Kevin Perry，Loomis Sayles 银行贷款策略联席经理
2014 年，投资者将开始更加关注银行贷款资产类别与公司债券相比的风险与回报之间的权衡。 良好的贷款管理不是通过评估部门选择或轮换来衡量的，而是通过考虑排放控制和实施严格的投资组合构建来衡量的。 对投资者来说，挑战也是机会，将是在加息发生之前找到最称职的经理人。
政府机构 - 作者：Chris Harms，Loomis Sayles 相对回报策略联席主管
我们认为 2014 年新发行的美国机构家庭贷款的资产类别将处于劣势，应避免或至少在投资组合中大幅减持。 一旦市场完全不考虑缩减政策，曾让该资产类别取得出色表现的技术动力可能会停止，利差可能会扩大。
