希腊命运的长期不确定性正在阻碍欧洲经济复苏，并使意大利利差扩大 40 个基点。 欧洲央行在其最新的月度公报中写道，“十年期收益率利差”也“在西班牙和葡萄牙分别增长了 40 个基点和约 60 个基点”。 然而，Eurotower 继续说道，“从更长期的角度来看，从 2012 年 XNUMX 月观察到的高水平开始，欧元区（希腊除外）的主权收益率之间出现了显着且相对稳定的趋同”。
欧元区 GDP 1,5 年增长 2015%，1,9 年增长 2016%，2 年增长 2017%
至于国内生产总值，“根据预测，该地区的经济复苏将在未来三年内逐步巩固，国内和国外需求都将对增长做出积极贡献——公报继续说道。” 该地区年实际 GDP 预计 1,5 年增长 2015%，1,9 年增长 2016%，2,0 年增长 2017%。
通胀：完全落后，但 QE 将如预期继续
在通货膨胀方面，欧洲央行写道，欧元区应该已经超过了年初的低点，现在，随着之前油价下跌带来的下行影响已经消失，生活成本应该“增加超过明年，并在 2016 年和 2017 年进一步增长”。 无论如何，Eurotower 重申，管理委员会打算继续其基于购买公共和私人债券的量化宽松计划，“直到 2016 年 2 月底，无论如何，直到对经济状况进行持久调整通胀与目标一致”，即中期低于但接近 XNUMX% 的比例。
工作：市场继续改善（逐步）
“欧元区劳动力市场状况继续逐步改善。 就业人数温和增长，0,1 年第四季度（可获得数据的最新时期）按季度计算增长 2014%。 在部门层面，就业增长是由服务部门（尤其是专业和非市场服务）推动的。 与此同时，金融服务业和保险业的就业人数连续第 XNUMX 个季度下降。
另一方面，不包括建筑业的工业就业人数呈现“温和”增长，而建筑业就业人数在第三季度暂时增加后大幅下降：“调查结果 - 公报总结 - 表明持续2015 年上半年就业情况有所改善。前瞻性指标还表明劳动力市场状况进一步改善”。
欧元区的经济复苏应该会更广泛
总的来说，根据欧洲央行的说法，欧元区的经济复苏“应该会进一步扩大”。 中央研究所预计消费将做出积极贡献，但商业投资也将带来“更显着的推动”。 欧洲央行指出，货币指标进一步改善，信贷动态继续增强：“货币政策措施正在帮助恢复传导机制的正常运作，并缓解银行贷款条件”。
此外，据该机构称，信贷市场状况的改善“也涉及中小企业，而不仅仅是大型企业”。 此外，“有几个因素支持欧元区经济活动和劳动力市场的逐步复苏。 数据表明经济复苏范围扩大，这一趋势可以追溯到多种因素”：货币政策措施； 油价下跌和欧元贬值。
“全球经济复苏的预期加强也应该对出口动态产生积极影响。 与此同时，各部门必要的预算调整和结构性改革的缓慢实施可能会减缓经济活动的复苏。”
养老金：逆转改革的风险
最后，欧洲中央银行警告说，“正如一些国家最近的讨论所暗示的那样，养老金改革存在逆转的风险”。 与此同时，“欧洲必须面对人口挑战”。 老年抚养比，即 65 岁及以上人口与工作年龄人口的比率，预计到 29 年将从目前的 50% 增加近一倍，达到 2060% 以上。将进行适当的结构性改革，人口统计老龄化将对公共财政的可持续性产生负面影响”。
在公告中发表的一项分析中，欧洲央行将意大利列为老龄化成本最高的国家之一，但与此同时，它们有望下降。
养老金支出是人口老龄化总成本的主要组成部分，在预测期内相对于 GDP 的平均水平应保持不变。 “事实上，预计到 2060 年欧元区的养老金支出将恢复到 2013 年的水平，即占 GDP 的 12,3%”。
