对于哥伦比亚大学教授、新伦巴底街 (2010) 的作者佩里·梅林 (Perry Mehrling) 而言，全球危机的根源在于金融全球化，它在全球范围内整合了国家、货币和资本市场。 证券交易所已经变得全球化，来自世界各地的投资者可以在这里找到最高的回报，就像货币市场已经变得全球化一样，那些寻求贷款的人可以找到国内市场无法提供的东西。
过去，金融全球化引发的危机规模较小，波及周边国家，如墨西哥或亚洲； 救助通常是大量美元，由美国和国际货币基金组织共同处理。 在今天的危机中，中央银行是主角。 次级抵押贷款在美国是导火索，而在欧洲则是公共债务，但在这两种情况下，中央银行都立即介入：很大一部分债务是在短期货币市场上融资的，银行的第一反应中央银行一直在干预货币市场； 不幸的是，这还不足以阻止股价暴跌。
Mehrling 解释说，问题在于抵押品：在美国和欧洲，它都是长期债务，与 Bagehot 1873 年经典著作（Mehrling受启发）分析中央银行在危机面前的行为。 当今世界，流动性危机不仅表现为对货币需求的突然增加，而且表现为证券价格的急剧下跌，这大大降低了其作为抵押品的潜力。 当没有人愿意再接受流动性不足的资产作为抵押品时，货币市场就会停止运作。
美联储和欧洲央行只能将其“最后贷款人”的职能扩展为梅林所说的“最后买方”。 他们干预货币和资本市场，在某些类型的资产价格跌至远低于他们认为的真实价值时买入。 因此，中央银行不仅成为银行的银行，而且成为股票经纪人的代理人； 他们做了一些全新的事情：用战时金融救助私人金融，用国家金融救助金融全球化。 等待我们的是怎样的未来？ 根据 Mehrling 的说法，随着全球经济持续收缩，我们可能会看到金融去全球化迫在眉睫。 每一次债务重组都如逆风袭来，面对民间金融与国家关系的变化，经济复苏的港口登陆难度很大。
