经历了两年的挫折之后， 到2025年，意大利1.700家最大公司的收入将达到多少？ 他们回到 成长 尽管增幅仅为0,5%，但此前2023年和2024年分别下降了6,2%和3%。此次复苏得益于…… 出口 （+3,3%）抵消了国内市场疲软（-1%）的影响。 制造业 营业额增长了 1,7%，这主要得益于海外销售额（+2,9%），而国内销售额基本保持稳定（+0,3%）。
来自Mediobanca调查的数据
根据最新版 累计数据L'Mediobanca Research Area 调查 对于几乎所有拥有500名以上员工的意大利公司而言，盈利能力基本保持不变，而实际投资额达到35,5亿欧元，创近十年来新高。过去十年，就业人数也有所增长（+11,8%），但仅限于私营企业，公共企业并未出现增长。无论如何，这些公司都创造了价值：从2016年到2025年，每家公司平均每年创造价值9.300欧元。
在过去十年中，所考察公司的名义营业额增长了 39,6%与此同时，意大利国内市场的出口和销售额分别增长了45,6%和36,4%。制造业表现更为出色，增长了41,3%，这主要得益于国际市场46%的增长和国内市场36,5%的增长。所谓的“意大利制造”和第四代资本主义仍然是最具活力的驱动力，十年来的收入增长率分别达到了55,3%和50,4%。
Mediobanca 调查：两极分化的局面
然而，行业摄影呈现出两极分化的趋势： 厂 （+ 142,5％）和 施工 （+131,1%）位居榜首，而不是 广播电视 （-12,5％）， 印刷出版 (-4,4%) e 电信 （-3,7%）是唯一低于期初水平的行业。如果我们分析各个供应链，就会发现，在…… 交通工具例如，汽车行业的营业额下降了 8,4%，其中出口下降了 3,1%，国内销售额下降了 18,5%。 造船 相反，其营业额增长了 115,8%，其中海外市场增长了 122,9%，国内市场增长了 100,5%，铁路部门增长了 86,8%，国内销售额增长了 119%。
在前面 盈利能力 2025年，1.700家公司的息税前利润率（EBIT利润率）为6,7%，与2024年持平，略低于2023年的6,9%。2020年降至4,1%后，盈利能力逐步回升，2023-2025年三年期的平均水平达到6,8%，高于此前七年的5,6%。然而，两者之间存在显著差异：上市公司去年的息税前利润率为9,3%，而私营公司仅为6%。
与 2019 年相比，投资方面，上市公司（增长 24,9%，从 11,6 亿欧元增至 14,5 亿欧元）和私营公司（增长 20,7%，从 17,5 亿欧元增至 21,1 亿欧元）均有所增长。 发展 增长主要集中在工业活动，增长32,8%至25,7亿，而第三产业基本保持不变（增长1,6%至9,9亿）。制造业增长至14,7亿（较2019年增长13%）。至于……占用 然后，增幅最大的领域是 IV 资本主义（增长了 17%）、外资控股公司（增长了 20%）和意大利制造（增长了 15,7%）。
这一增长趋势在2025年得以延续，整体样本增长1,3%，制造业增长0,9%。过去十年间， 皮革和毛皮行业 该行业就业人数增长了47,4%，其中工厂工程行业增长了37,4%，零售分销行业增长了34,3%。运输业和建筑业分别增长了26,8%和25,5%。降幅最大的行业是电信业（-26,8%），其次是印刷出版业（-13,5%）、家用电器和无线电电视设备业（-13,2%）、纺织业（-6,9%）以及广播电视业（-6%）。
在2016年至2025年这十年间，伊娃2.0 衡量公司在向包括股东在内的所有利益相关者支付报酬后创造价值能力的平均人均收入为每年9.300欧元，这一数字主要来自上市公司，这些公司平均每位员工创造了18.300欧元的收入，几乎是私营公司（6.800欧元）的三倍。然而，在26个行业中，有7个行业的平均人均EVA 2.0为负值：电信行业每位员工-36.900欧元，广播电视行业-21.300欧元，工厂工程行业-18.800欧元。紧随其后的是交通运输设备制造（-6.500欧元）、家用电器和广播电视设备（-2.700欧元）、建筑公司（-2.600欧元）以及服装（-500欧元）。
Mediobanca：57年来，公司营业额增长超过了GDP增长。
此外，57 年后， 意大利企业的实际营业额增长超过了该国的GDP增长。回顾过去，我们发现，1968年至2025年间，意大利主要企业的实际营业额增长了190,4%，而同期GDP仅增长了162,6%。这一差距经历了不同的发展阶段：20世纪80年代中期之前，营业额的增长速度超过了GDP；随后，直到21世纪初，产业结构调整减缓了意大利主要企业的增长；最后，从21世纪中期开始，它们的营业额再次以相对更快的速度增长。
Mediobanca：生产率增长幅度超过劳动力成本增长幅度
在2016年至2025年这十年间 名义劳动生产率的增长幅度超过了人均劳动成本的增长幅度。分别为+22,6%和+18,8%。这再次印证了Mediobanca分析的结果。工业活动和制造业的增幅差异显著，工业活动和制造业的增幅分别为+23,4%和+21,7%。服务业则呈现不同的趋势：生产率下降了0,4%，而劳动力成本却上升了10,2%。
然而， 实际劳动力成本动态依然令人失望考虑到累计通胀率为21,4%，2025年每位员工的劳动力成本比2016年下降了2,2%。如果以2021年（价格加速上涨之前）为基准，这一差距将扩大至5,9%。随后开始的复苏使2025年的数值与2022年（-0,1%）基本持平，并高于2023年（+2,4%）和2024年（+0,5%）的水平，但尚未恢复到2021年的实际水平。根据Mediobanca的分析，要完全恢复到2025年的水平，需要经历一段漫长的复苏期。 购买力丧失 与2021年相比，预计2025年每位员工的平均劳动力成本将达到约71.500欧元，而实际记录为67.300欧元，两者相差约4.200欧元。这一金额相当于1.700家公司在2021-2025年五年间人均年产值的36,9%。其中，上市公司的预计人均劳动力成本将上升至6.400欧元，相当于产值的38,5%；而私营公司的预计人均劳动力成本将下降至3.300欧元，相当于产值的35,2%。
