并非一切都很顺利，但让我们感到满意：避免了最坏的情况。 然而，是时候改变音乐了。 这是中央银行合唱团发出的信息，总共 18 家中央银行合唱团在整个星期内在各个纬度进行表演。 包括 埃尔多安的土耳其人的奇怪例外 其中，如所述 金融时报 安卡拉大学的 Refaat Gutkaynak 教授说，“如果不是因为他给 84 万土耳其人带来痛苦，就应该为正在进行的引人入胜和疯狂的经济实验鼓掌”。 现在的问题是，经济学家是先入狱，还是声称通过降低利率来对抗通货膨胀的苏丹会被踢出局。
对于其他州长，药物只能从资金成本增加之前，过去两年用于缓解大流行影响的援助有所削减。 我们将从与能源联系最紧密的国家（见挪威）或对美元升值最敏感的国家（见墨西哥）开始。 来自英国，无论如何，将被限制在适度的 +0,1%，在心理层面上是好的，并且在处理高管的信誉危机方面非常有效。 然后，在春天，美国战舰将移动，拖着大部分卫星。 最后，欧洲央行将在 2022 年限制自己逐步减少援助，希望仅靠经济复苏就能缓冲公共债务飙升的影响。
在争论了几个月之后，通货膨胀只不过是一种“过渡”现象，注定会在与大流行造成的崩溃相关的特殊阶段之后卷土重来。 但是，遗憾的是，现实并没有服从政治的意愿。 由于病毒的变种和增长放缓的各种瓶颈， 价格已经开始攀升 一个又一个的预测都被证明是错误的：Covid尚未被根除； 中国和美国以及德国机车的增长逐渐放缓。 价格旅行两倍，如果不是更多，比已经估计的。 与此同时，利用低利率，股票继续膨胀，并在出色的企业利润的帮助下，使指数远远超出了年初的预测。
因此，美联储需要详细说明 替代策略，挥舞着在 2022/24 三年期间每年加息三次的武器，但向市场发出警告：如果疗法被证明过于强大，我们准备退缩。 根据银行家的说法，经济仍然太脆弱，无法在没有各种拐杖的情况下自行发展。 更广泛地说，世界正在努力应对大流行病，努力应对可能在各个纬度爆发的地缘政治紧张局势（乌克兰天然气处于领先地位），它不能让自己奢侈地与通货膨胀进行最后的斗争。 感觉是，一旦出现增长困难的第一个迹象，无论当时的通货膨胀水平如何，加息计划都会被打断。 在美国，美联储（自 2022 月以来被新的更鸽派的银行家们推高）将在必要时毫不犹豫地推迟加息，正如民主党人所希望的那样，目前担心汽油价格，但准备在需要时改变路线美国制造。 在欧洲更是如此。 当然，法兰克福也提高了 XNUMX 年的通胀预期（第五次），但同时重申利率将保持在零水平：首要任务仍然是增长，而不是通胀。
市场很快就注意到了这一点 情绪 以“我愿意但我不知道只要我能”的名义有点动摇。 立即 惩罚科技股，多年来习惯于以懦弱的成本大量注入资金：苹果正在失去成功，埃隆马斯克的特斯拉更是如此，这是去年的咆哮者。 首发定价93亿的年度电力新人Rivian，在宣布未达首批9台产量后，1.250%的股价跌落在地。
同样能说会道 银行业的崛起， 受益于利率回升。 纳斯达克指数的下跌（周四晚间 -2,50%）与美国银行业的反弹（周四晚间 +1,1%）相呼应，充分证实了中央银行最新干预所描绘的新情景。 欧洲紧随其后：欧洲银行成为周四表现最好的板块，涨幅为 30,50%，而科技板块涨幅为 +27%，是第二好的板块。
就是这个 2022剧本？ 专家们大幅降低了他们对来年的盈利预期：大多数人预测在 -5-10% 之间波动，很难达到平衡。 然而，在该框架内，价格表不应该缺少好的机会，特别是如果降幅过大将触发央行几乎可以实时重新激活的安全网（正如鲍威尔和克里斯蒂娜拉加德都强调的那样）。 但是，从角度来看， 乱世在前. 早在 2023 年，市场就可能开始担心通胀居高不下、增长放缓和利率上升的有害组合。 这可能是一次软着陆，但并不缺乏未知数。 然而，现在把头包起来是没有用的：让我们享受圣诞老人的集会，对它的存在提出异议的能登主教的步伐。
