Orta noktaya bir buçuk ay var, ancak 2021 yılının yönetilen tasarruflar açısından rekorlar yılı olarak anılacağı çelişki korkusu olmadan tahmin edilebilir. Müşterilerden çok yöneticiler için, bir kez daha, tasarrufçuların katlandığı maliyetlerin diğer ülkelerde sanayi tarafından yüklenenlerden çok daha yüksek olduğu göz önüne alındığında. Yılın ilk dokuz ayında, ülkemizdeki ilk on varlık yönetim şirketinin tasarruf sahipleriyle birlikte yerleştirdiği enstrümanların, Eski Portföy'deki ilk 1,46 şirketin %0,96'sından çok daha yüksek olan ortalama %30'lık tekrarlayan faize uygulandığı görüldü. Kıta.
En önemli İtalyan aile ofisi Tosetti Value tarafından teşvik edilen yönetilen tasarruflara ilişkin periyodik rapordan elde edilen veriler, içerdekiler için kesinlikle bir yenilik teşkil etmiyor, ancak bu faaliyet için çok şanslı bir sezonun zirvesinde olduğu için çarpıcı. , artık banka bilançolarında genellikle geleneksel borç verme faaliyetinden daha değerlidir.
KAYIT SONUÇLARI
Bu günlerde gelen Ekim rakamları, Ağustos ayından itibaren güçlü bir ivmelenme ile toplam varlıkların 2.561 milyara ulaştığı ilk dokuz ayda elde edilen mükemmel performansı teyit ediyor (pozitif bakiye 9 milyarın üzerindeydi, 2014'ten bu yana en iyi Ağustos ayı). Toplama (güçlü büyüme) ve pazarların iyi performansının sağladığı pazar performansının birleşimi sayesinde günden güne yok edilen primatlar. Örneğin, Banca Intesa ekibi (Fideuram, Intesa San Paolo Özel Bankacılık), hem net girişler (+%9) hem de 330,9 milyar daha katkıda bulunan piyasa performansı sayesinde yönetim altındaki varlıklar (+%35 ila 15,3 milyar) büyüyerek Eylül'ü kapattı. varlıkların büyümesine bağlıdır.
Bu arada, Banca Generali ve Fineco'nun Piazza Affari'deki mutlak rekorları, piyasaların piyasadaki diğer büyük isimlerin beklentilerine olan güvenini gösteriyor. Aynı şey, Ekim ayında bir milyara (994 milyon) yakın fon toplayan Azimut ve Banca Mediolanum için de geçerli. İkincisi için Intermonte, 2021'in sonunda performans ücretlerinde beklenenden daha yüksek bir eğilim tahmin edecek kadar ileri gidiyor: "şu anda 115'in ikinci yarısında 2021 milyon performans ücreti bekliyoruz, okuyoruz - ancak 200 milyondan fazla olabilirler".
AMA MÜŞTERİ FATURA ÖDER
Çok fazla lütuf. Belirli rakamlarla karşı karşıya kalındığında ve komşularla karşılaştırıldığında, faturayı ortalamanın üzerinde maliyetle ücretlendirilen tasarruf sahiplerinin ödediği yönünde haklı bir şüphe ortaya çıkıyor. Ancak fenomen neye bağlıdır? Tosetti Value'ye göre öncelikle sektörün bazı yapısal unsurları olacaktır. Özellikle, "nispeten küçük boyut, tekliflerini, doğası gereği daha düşük maliyetlerle yükümlü olan pasif fonlara etkin bir şekilde genişletmelerine ve yatırım ekipleriyle birlikte bulunmalarına olanak tanıyan gerekli ölçek ekonomilerini elde etmelerine izin vermez. teknolojiyi tüm coğrafyalarda ve sektörlerde öz kaynaklarla sağlamak”.
ETF, KAYBOLAN FIRSAT
BlackRock veya Lyxor gibi büyüklere kıyasla küçük boyutu nedeniyle, İtalyan yönetilen sistemi, 2021'in ortalarında küresel olarak bir pazara sahip en dinamik sektör olan ve şimdi 9 trilyon dolar değerinde olan ETF patlamasına katılmıyor. 2010'da bir trilyon. Ancak İtalyan oyuncular gerçekte olduğundan tamamen yoksun.
şu anda varlık yönetiminin açık ara en dinamik alanı. Tosetti Value, "Ölçek ekonomilerine dayalı çok güçlü fiyat rekabeti ile karakterize edilen ve şimdiye kadar yalnızca sınırlı sayıda küresel oyuncu tarafından başarılmış gibi görünen bir segment" diyor. Belli ki İtalya'nın uzun zaman önce kaybettiği bir tren.
CARİ HESAP KOMİSYONLARI VE NO
Bununla birlikte, büyüklük, tasarruf sahipleri için daha yüksek maliyetlerin ne tek ne de ana nedenidir. Yerleştirme ağının ücret sistemi, genellikle futbol dünyasına layık en üretken destekçiler için nişan ikramiyeleri ile (BlackRock'un en iyi satıcısının Larry Fink'ten çok daha fazla kazandığı göz önüne alındığında, yalnızca bir İtalyan özelliği değildir), çıkarma açısından ağırlığına sahiptir. yatırım getirisi.
Ayrıca, tasarruf sahiplerine sunulan araçlar, çok daha yüksek yinelenen komisyonlar nedeniyle baskı altında kalmaya devam ediyor. Genel olarak, ürünün "görünüm" maliyeti, uygunsuz bir şekilde, yatırımcının söz konusu ürüne abone olmak için aldığı tavsiye için yaptığı masrafları içerir. Temel olarak, şimdiye kadar, fonun yerleşimi de ödenmiştir, bu, abone tarafından büyüklüğü bilinmeyen ve her yıl yatırımın değerini etkileyen bir maliyettir.
Consob.
Tahvillerin hisse senetlerine tercih edilmesi tabloyu tamamlıyor. Yönetim sisteminin son yıllarda düzeltemediği, müşteriler tarafında yanlış anlaşılan bir güvenlik arayışıyla motive edilen yanlış bir seçim. Bugün bile İtalya'da, Tosetti Value tarafından incelenen Avrupa örnekleminin %20,5'sına karşılık müşteri portföylerinin %47,6'i borsalara maruz kalmaktadır. Sonuç, 2.500 milyarı çok aşan varlıklarda yarım puanlık ekstra maliyettir.
